انهيار سوق الصين واليوان قد يمهد الطريق لصعود البيتكوين-ترامب 2.0

شهد بداية عام 2025 استمرار مشاكل سوق الصين والعملات، حيث يدعي المحللون أن هذه الصعوبات قد تؤدي إلى "موجة صعودية" ثانية للبيتكوين (BTC). عادت أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية للتداول فوق 100,000 دولار بعد أن مرت بتصحيحات أسعار في ديسمبر.

وفقاً لـ البيانات من Trading Economics، انخفض اليوان الصيني (CNY) مؤخراً إلى أدنى مستوى منذ سبتمبر 2023، عند 3.22 لكل دولار أمريكي. هذا يمثل استمراراً في الانخفاض، مع انخفاض اليوان بنسبة 0.4% هذا الشهر وتمديد سلسلة الخسائر لمدة ثلاثة أشهر. 

زادت بنك الشعب الصيني (PBOC) من جهوده لاستقرار العملة، لكن التوترات الاقتصادية قبل تنصيب ترامب في 20 يناير تطرح تحديات. كما أشارت رويترز، حذر بنك الشعب الصيني مديري الصناديق من مطاردة موجة السندات بينما يستعد لإطلاق جهد تحفيزي جديد لإحياء الاقتصاد.

تدهور اليوان يضغط على سوق السندات والأسهم

يؤمن المحللون أن صعوبات اليوان تتفاقم بسبب انخفاض العوائد على سندات الخزانة الصينية. انخفض عائد سندات الخزانة الصينية لمدة 10 سنوات مؤخراً إلى 1.6%، بانخفاض 100 نقطة أساس عن العام الماضي. هذا يتناقض بشدة مع ارتفاع العوائد في الولايات المتحدة. 

استراتيجيون من BNP Paribas يتوقعون قد يصل اليوان إلى 7.45 للدولار بحلول نهاية عام 2025، بينما يتوقع Nomura انخفاضاً إلى 7.6 بحلول مايو. تم دعم التوقعات أيضاً من قبل JPMorgan Chase، التي تتوقع أن تضعف العملة أكثر، مع احتمال انخفاض اليوان الخارجي إلى 7.5 في الربع الثاني.

يشعر مستثمرو سوق الأسهم الصيني أيضاً بآثار الاضطرابات الاقتصادية في الولاية. يوم الاثنين، انخفض مؤشر CSI 300، الذي يتتبع الأسهم الزرقاء، إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر. 

ووفقاً لـ TradingView، انخفض مؤشر ChiNEXT، وهو مقياس للشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة وعالية النمو (SMEs)، بنسبة 8% منذ بداية ديسمبر.

“بمجرد اختراق مستوى 7.3، أشك في وجود العديد من المطبات في الطريق،"" قال مينغزي وو، متداول العملات في Stonex Financial. ""الأمر يشبه كلباً أمسك بذيله أخيراً.“

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن بنك الشعب الصيني (PBOC) سيحتمل تجنب تخفيض حاد وغير منظم لليوان لمنع مزيد من عدم الاستقرار المالي. لا يزال البنك المركزي يتحكم في نطاق التداول المحلي للعملة، والذي هو حالياً مرتبوط بمستويات أقوى من 7.2.

أسواق البيتكوين والعملات المشفرة تستعد لارتفاع قادم 

في الوقت نفسه، هناك شعور متزايد في سوق العملات المشفرة بأن الصعوبات الاقتصادية في الصين قد تبدأ موجة صعود جديدة. وقد رسم خبراء التداول تشابهات بين عدم الاستقرار الاقتصادي في الصين وارتفاع سعر البيتكوين، متوقعين تكرار الأحداث. 

في عام 2015، قام الصين بتخفيض قيمة اليوان، وشهد البيتكوين زيادة هائلة، حيث تداول بأعلى بثلاث مرات استجابة لذلك. أشار مؤسسو LondonCryptoClub إلى هذا على أنه نتيجة محتملة مرة أخرى: ""عندما خفضت الصين قيمة عملتها في عام 2015، تداول البيتكوين بأعلى من 3 مرات.”

""الصين على حافة الانهيار وسنداتها الحكومية لعشر سنوات تعكس مدى تعطل اقتصادها،"" أوضح خبير اقتصادي على منصة التواصل الاجتماعي X. كما يتوقعون أن تضطر الصين إلى تخفيف سياستها النقدية في عام 2025. ""يجب على البلاد التخفيف أو تكون اللعبة انتهت،"" أضافوا. 

نعم. الصين على حافة الانهيار وسندات العشر سنوات الخاصة بها تعكس مدى تعطل اقتصادها.

يجب على الدولة أن تُخفّف من حدة الوضع وإلاّ فقد حان وقت النهاية. ورغم أن السيولة لن تساعد، فإنها ستعزز أسواقاً أخرى، مثل #Bitcoin، مع استمرار هروب رأس المال نحو… pic.twitter.com/pxgRvKxH3T

— Micro2Macr0 (@Micro2Macr0) يناير 3، 2025

وعلى الرغم من أن تعزيز السيولة قد لا يحل مشاكل الصين، إلا أنه قد يغذي الطلب على الاستثمارات البديلة مثل البيتكوين مع تدفق رأس المال خارج الصين.

يتفق مؤسسو LondonCryptoClub مع هذه الفكرة، مشيرين إلى أن قرار الصين السماح بـ اليوان انزلاق العملة دون الدفاع عنها قد يسرع من تدفق رأس المال للخارج. 

“يبدو أن الصين تترك العملة تنزلق ولم تعد تدافع عنها، مما يسمح للرابط بالزحف إذا لم يكن تخفيضاً صريحاً للقيمة،"" قالوا في مقابلة حديثة. ""هذا سيؤدي إلى تسريع تدفق رأس المال من الصين، وهو ما نراه مع ضغوط على الأسهم الصينية. سيكون البيتكوين وجهة واضحة لبعض هذه التدفقات.”