أثّر فوز ترامب بولاية ثانية بشكل كبير على العملة الصينية. فقد دفع تهديده بفرض تعريفات جمركية وضعف الاقتصاد الصيني وول ستريت إلى زيادة رهاناتها ضد اليوان. ومع ذلك، من المتوقع أن يدعم هذا التوجه أكبر عملية بيع لسندات الخزانة الصينية في الخارج.
أعلن بنك الشعب الصيني اليوم
من الواضح أن بيع الأوراق النقدية سيؤدي إلى استيعاب سيولة الرنمينبي، مما يزيد من تكلفة المراهنة على العملة في الأسواق خارج الصين بالنسبة للتجار.
في الأيام الأولى من التداول في عام 2025، انخفض سعر صرف الرنمينبي إلى أكثر من 7.33 رنمينبي للدولار، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2023. ويمثل هذا التطور تحدياً للحكومة الصينية التي تعهدت بالحفاظ على استقرار العملة.
تجدر الإشارة إلى أن الرنمينبي لا يخضع لنطاق التداول ويُتداول بحرية خارج البر الرئيسي للصين. وقد نفّذ البنك المركزي الصيني توجيهات غير رسمية وتدخلات سرية لتنظيم انخفاض قيمة العملة في الأسواق الخارجية.
احتمالات الصين على رهانات وول ستريت؟
يرى المستثمرون أن البنك المركزي سيسمح بالانخفاض التدريجي لقيمة العملة. ومن المتوقع أن يصل سعر صرف الرنمينبي إلى 7.5 رنمينبي للدولار أو أكثر بحلول نهاية العام، وهو مستوى لم يُسجّل منذ عام 2007.
ومع ذلك، قال جو وانغ، رئيس قسم أسعار الصرف والصرف الأجنبي في الصين لدى بنك بي إن بي باريبا، إنه مع الإعلان عن بيع السندات، "يرسلون إشارة إلى أنهم يبذلون قصارى جهدهم لحماية العملة حتى في ظل الوضع الجمركي"
يبدو أن الصين تتلقى دعماً غير رسمي يُقدّر بتريليون دولار من المؤسسات الحكومية والمصدرين. هذا الدعم، بالإضافة إلى 3.2 تريليون دولار من الاحتياطيات الرسمية، كفيل بحماية العملة إذا ما بلغت هذا الحد.
مع ذلك، حافظ بنك الشعب الصيني على سعر صرفه الثابت. هذا سعر صرف يومي رسمي يسمح للرنمينبي بالتذبذب بنسبة 2% في بر الصين الرئيسي. إلا أن قيمة الرنمينبي انخفضت خلال الشهر الماضي، لتستقر عند حوالي 7.19 رنمينبي للدولار.
قال مدير صندوق تحوط إن التحركات الأخيرة في العملة "تشير جميعها إلى صفقة ذات زخم واتجاه في السياسة حيث تشعر السلطات بالارتياح التام تجاه الضعف البطيء والمدار مقابل الدولار وشعور بالاستقرار مقابل سلة أوسع من العملات"
ارتفع سعر الفائدة لليلة واحدة على اقتراض الرنمينبي من الخارج في هونغ كونغ إلى أكثر من 8% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات. وهذا يجعل الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الذين يراهنون على انخفاض قيمة العملة.
توقعات قصيرة المدى للرنمينبي الصيني
تتوقع كل من جي بي مورغان، وباركليز، وبي إن بي باريبا أن ينخفض سعر صرف الرنمينبي إلى 7.5 رنمينبي للدولار بحلول نهاية عام 2025. وتتوقع نومورا أن يصل إلى 7.6 رنمينبي بحلول شهر مايو، بينما يتوقع بنك أوف أمريكا أن يصل إلى 7.4 رنمينبي بحلول نهاية العام.
يتوقع البعض أن ينخفض سعر صرفها إلى ما دون 7.5 يوان. وصرح روبرت جيلهولي، كبير الاقتصاديين في الأسواق الناشئة في شركة أبردين، قائلاً: "افتراضنا الأساسي هو أن العملة ستنخفض إلى ما بين 8 و8.1 يوان بحلول منتصف عام 2025، وذلك بشرط حدوث هذه الصدمة الجمركية الكبيرة نسبياً"
وأضاف أنه خلال الدورة السابقة لتعريفات ترامب في عام 2017، كانت المخاطر تميل نحو انخفاض أكبر في قيمة العملة هذه المرة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن خفض قيمة الرنمينبي سيمكن المصدرين الصينيين من الحفاظ على قدرتهم التنافسية في مواجهة زيادة الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، قد يعرض ذلك الصين أيضاً لاتهامات التلاعب بالعملة، وهي الاتهامات التي وجهتها إدارة ترامب السابقة.
كما يتوقع معظم المستثمرين أن يحدث الضعف الأكبر بعد أن تتضح نوايا إدارة ترامب الجديدة بشأن فرض الرسوم الجمركية على نطاق أوسع. ومن المقرر تنصيب ترامب في 20 يناير.
