تم رفع توقعات النمو في الصين إلى 4.8% مع ترقية البنك الدولي للتوقعات في شرق آسيا

في يوم الثلاثاء، رفع البنك الدولي توقعاته للنمو في الصين لعام 2025 إلى 4.8%، مقارنة بـ 4% التي كان يتوقعها في أبريل، وفقاً لتحديث شرق آسيا والمحيط الهادئ الاقتصادي الصادر عن البنك الدولي.

يُطابق هذا التعديل التوقعات مع الهدف الرسمي للصين البالغ حوالي 5% من نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025. تأتي الترقية بعد صيف شهد تعريفات أمريكية حادة وتقلبات في الأسواق العالمية عطلت تدفقات التجارة عبر المنطقة.

لم يقدم اقتصاديو البنك سبباً واحداً للتغيير، لكنهم قالوا إن الدعم الحكومي دعم الاقتصاد، محذرين من أن هذه السياسات قد تفقد زخمها في العام المقبل.

تصاعدت التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة في أبريل عندما تجاوزت التعريفات الأمريكية على الصين مؤقتاً 100%، لكن كلا الحكومتين توصلتا إلى هدنة مؤقتة ستستمر حتى منتصف نوفمبر، بفضل وزير الخزانة سكوت بيسنت.

في الوقت الحالي، تبلغ التعريفات الجمركية على الصين 57.6%، وهو ما يزيد عن ضعف مستواها في بداية العام، مما دفع الشركات إلى تسريع الطلبات، مما وفر دفعة مؤقتة لصادرات الصين، التي تظل محركاً رئيسياً للنمو مع تدهور الاقتصاد المحلي.

الصين توسع الحوافز وترفع الصادرات

في أواخر عام 2024، أطلقت الصين إجراءات تحفيزية جديدة، بما في ذلك برامج مستهدفة لتبادل السلع الاستهلاكية لدعم الإنفاق بالتجزئة. ساعدت هذه السياسات في تعويض الطلب الأضعف محلياً، بينما ارتفعت الصادرات إلى جنوب شرق أوروبا وأوروبا بما يكفي لموازنة الانخفاض الحاد في الشحنات إلى الولايات المتحدة.

الشركات التي تسارع للاستيراد قبل زيادة التعريفات الجمركية أكثر قد دعمت أيضاً هذا القوة في الصادرات. لكن البنك الدولي يتوقع أن يتلاشى هذا الزخم. تظهر توقعاته أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين سيتباطأ إلى 4.2% في عام 2026 مع تباطؤ نمو الصادرات وتقلص صانعي السياسات للحوافز للسيطرة على الدين العام.

تعكس البيانات الرسمية الضغط. ارتفعت مبيعات التجزئة في أغسطس بنسبة 3.4% فقط مقارنة بالعام السابق، وهو ما يقل عن التوقعات. انخفض الاستثمار العقاري بنسبة 12.9% في الأشهر الثمانية الأولى من العام، مقارنة بانخفاض بنسبة 12% في الأشهر السبعة الأولى.

تؤكد هذه الأرقام على الركود المستمر في العقارات وضعف ثقة المستهلك. أظهرت أيضاً عطلة الأسبوع الذهبي الممتدة لمدة ثمانية أيام، التي انتهت يوم الأربعاء، إنفاقاً متواضعاً.

ارتفع متوسط الرحلات اليومية المحلية بين 1 و5 أكتوبر بنسبة 5.4% على أساس سنوي إلى 296 مليوناً، وهو ما يقل بكثير عن نمو بنسبة 7.9% سُجل خلال عطلة 1-5 مايو العامة.

قال تينغ لو، كبير الاقتصاديين في الصين في نومورا، في تقرير يوم الاثنين إن "نمو الاستهلاك الفعلي قد يكون أضعف مما توحي به البيانات" لأن الأسبوع الذهبي هذا العام جمع بين ما كان عادة عطلتين منفصلتين.

تغير أيضاً توقيت الأسبوع الذهبي. وقع عيد الصين الوطني في 1 أكتوبر، بينما وقع عيد منتصف الخريف في 6 أكتوبر، مقارنة بـ 17 سبتمبر العام الماضي. أدى هذا إلى تمديد العطلة من 1 إلى 8 أكتوبر هذا العام مقابل 1 إلى 7 أكتوبر العام الماضي.

على الرغم من العطلة الأطول، ظل الإنفاق الاستهلاكي ضعيفاً، مما يشير إلى مشاكل أعمق في الطلب الأسري لم تحلها الحوافز وحدها.

الصين تواجه أزمة بطالة الشباب وتأثيرات إقليمية

يقول الاقتصاديون إن شاباً واحداً من بين كل سبعة شباب في الصين عاطل عن العمل. تواجه البلاد أيضاً شيخوخة السكان والاضطراب التكنولوجي السريع.

لاحظ البنك الدولي أن الشركات الناشئة في الصين تخلق وظائف بمعدل أربعة أضعاف مستواها الأساسي مقارنة بسبعة أضعاف في الولايات المتحدة، ويعزو الفجوة إلى الدور الأكبر للشركات المملوكة للدولة.

تضيف هذه الضعف الهيكلي الضغط على صانعي السياسات الذين يحاولون الحفاظ على نمو مستقر مع تجنب ارتفاع الدين.

تصل تأثيرات أداء الصين إلى ما وراء حدودها. يقدر البنك الدولي أن انخفاضاً بنسبة نقطة مئوية واحدة في الناتج المحلي الإجمالي للصين يقلل بنسبة 0.3 نقطة مئوية من النمو في بقية شرق آسيا والمحيط الهادئ النامية.

مع التوقعات المحدثة للصين، من المتوقع الآن أن تتوسع المنطقة بنسبة 4.8% هذا العام، مقارنة بـ 4% كان يتوقعها في وقت سابق من العام.

لا يزال الخلفية العالمية ضعيفة. في يونيو، خفض البنك الدولي توقعاته للنمو العالمي لعام 2025 إلى 2.3%، مشيراً إلى عدم اليقين التجاري. سيُعد هذا أبطأ توسع منذ عام 2008 خارج سنوات الركود.

توفر التوقعات المحدثة للصين وشرق آسيا بعض الراحة، لكن البيانات تظهر أيضاً مدى هشاشة التعافي تحت التعريفات الجمركية العالية والحوافز المتلاشية.