الصين تخطط لبدء ضخ ما لا يقل عن 55 مليار دولار من رأس المال الجديد في بعض أكبر بنوكها

تخطط الصين لبدء إعادة رأسملة بعض أكبر بنوكها في الأشهر القادمة. تريد الحكومة منح المجموعة الأولى من البنوك، التي تشمل بنك الزراعة الصيني المحدود (ABC) وبنك الاتصالات (BOCOM)، ما لا يقل عن 400 مليار يوان (55 مليار دولار) من رأس المال الجديد.

وفقاً لـ تقارير, قد يتم إكمال الخطة بحلول نهاية يونيو على أقرب تقدير. ومع ذلك، فهي تخضع للتغيير، ولا يزال المبلغ لكل بنك قيد التحديد النهائي. وهذا جزء من خطة أكبر أُعلنت العام الماضي لمساعدة الاقتصاد المتعثر.

حصري: الصين تخطط لبدء ضخ ما لا يقل عن 55 مليار دولار من رأس المال الجديد في بعض أكبر بنوكها في الأشهر القادمة https://t.co/yq25xQ3xP9

— بلومبرغ (@business) فبراير 26، 2025

أعلن المنظم المصرفي الصيني أولاً أنه سيضيف إلى رأس المال الأساسي من الفئة الأولى لأكبر ستة مقرضين تابعين للدولة. لاحقاً، قالت وزارة المالية إنها ستصدر سندات قومية خاصة لتمويل عمليات الضخ. سيساعد ذلك البنوك على إدارة المخاطر بشكل أفضل وتشجيعها على الإقراض.

هذا يعني أن الصين قد تمنح أكبر بنوكها ما يصل إلى تريليون يوان (137 مليار دولار) من رأس المال الجديد. ستأتي الأموال في الغالب من إصدار دين قومي خاص جديد.

لماذا تعيد الصين رأسملة بنوكها؟

أولاً، بعد سلسلة من سياسات التحفيز، مثل خفض أسعار الإسكان وخفض أسعار السياسات الرئيسية - طُلب من المقرضين مثل بنك الزراعة وبنك البريد المساعدة في الاقتصاد خلال السنوات القليلة الماضية. ونتيجة لذلك، هم يواجهون هوامش ربح قياسية منخفضة، وأرباحاً متناقصة، وديوناً متعثرة متزايدة.

كان آخر مرة حدث فيها شيء من هذا القبيل قبل عقدين من الزمان. في ذلك الوقت، أصدرت وزارة المالية سندات حكومية خاصة بقيمة 270 مليار يوان. استُثمرت الأموال من تلك السندات في أكبر أربع بنوك مملوكة للدولة في الصين، مما ضاعف رأس مالها أكثر من الضعف.

كان زيادة رأس المال الخطوة الأولى في تنظيف القطاع المصرفي ككل. تم إزالة الكثير من القروض غير المنتجة (NPLs) من ميزانيات البنوك ووضعها في "بنوك سيئة" جديدة. يعتقد المحللون أن خطة ضخ رأس المال الأخرى تعني أن مشكلة البنوك الحالية قد تكون كبيرة جداً.

ومع ذلك، تمتلك البنوك الستة الكبرى رأس مال يفوق احتياجاتها بكثير، لكن الصين لا تزال تعزز نظامها المصرفي. عادةً، البنوك الصينية تستخدم أرباحها المحتفظ بها لبناء مخزونات رأس المال الخاصة بها. كما تصدر بعض البنوك الكثير من الديون للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة في سوق السندات. 

لذلك، لماذا تتدخل الحكومة؟ الجواب مرتبط بالمتطلبات المتزايدة على ميزانيات البنوك الصينية. بنوك الصين، خاصة الكبيرة منها، مهمة جداً لتنفيذ السياسات الاقتصادية والمالية التي تضعها الحكومة. 

تخبر الحكومة البنوك بمساعدة المقترضين المتعثرين على الحصول على قروض، وتوفير شبكة أمان مالي، والاستمرار في إعادة الأموال. كل من هذه الإجراءات تضغط على احتياطيات البنوك. لذا، فإن إعادة الرأسملة هي طريقة للبنوك الكبيرة للإشارة إلى أنها تواجه صعوبة في تلبية المتطلبات المفروضة على ميزانياتها.

مشاكل أموال البنك عادة ما تكون ناتجة عن عدم وجود ما يكفي من النقد المتاح، أو عدم القدرة على سداد فواتيره، أو مزيج من الاثنين. طالما أن البنوك الكبيرة تستمر في إعادة التفاوض على القروض للأشخاص الذين يواجهون صعوبة في سدادها، فإن السيولة ستعاني. 

هذا أسوأ حتى إذا استمرت البنوك في تجديد القروض التي كانت ستذهب إلى التخلف عن السداد بخلاف ذلك، وهو ما يُعرف أيضاً بـ "التجديد الأبدي" (evergreening). قد يأتي جزء متزايد من دخل البنك من الفوائد التي لن تُدفع أبداً بدلاً من التدفقات النقدية الحقيقية.

في أسوأ الحالات، قد تمتلئ ميزانية البنك بالأصول التي لا يمكن بيعها بسرعة ولا تجلب أي نقد. قد يحدث هذا حتى لو أظهرت السجلات المالية للبنك عدم وجود خسائر. قد يواجه البنك الذي لديه رأس مال كافٍ أزمة سيولة مفاجئة إذا تراكمت هذه الأصول السرية صعبة البيع.

لذا، فإن أحد أهم آثار إعادة رأسملة البنوك قد لا يكون استقراراً أفضل، بل المزيد من النقد المتاح. النقد أكثر يعني رأس مال أكثر. عندما تحصل البنوك على رأس مال، فهي تحصل على نقد، وهو الأصل الأكثر مرونة.

سيكون تدفق النقد مهماً جداً للبنوك الكبيرة للحفاظ على حماية النظام المالي ومعالجة مشاكل تدفق النقد المتزايدة الخاصة بها. وبالمثل، إذا ارتفعت ظروف السيولة في البنوك الكبيرة، فقد يكون ذلك مؤشراً على مشاكل أكبر في قدرتها على سداد ديونها في المستقبل.

اليوان الصيني يضعف أكثر

الاحتكاك المتزايد بين ال الولايات المتحدة والصين يمارس ضغطاً متجدداً على ال اليوان الصيني. وفقاً لنظام تداول العملات الأجنبية في الصين، انخفض السعر المركزي النظري للعملة الصينية رنمينبي، أو اليوان، بمقدار 6 نقاط أساس إلى 7.1732 مقابل الدولار الأمريكي اليوم. 

في سوق الصرف الأجنبي الفوري في الصين، يُسمح لليوان بالتقلب بنسبة 2% من السعر المركزي النظري في كل يوم تداول. 

يتم تحديد السعر المركزي النظري لليوان مقابل الدولار الأمريكي عن طريق متوسط مرجح للأسعار التي يقدمها صانعو السوق قبل افتتاح سوق البنوك في كل يوم عمل.

الآن، أصدر بنك الشعب الصيني قرضاً متوسط الأجل بقيمة 300 مليار يوان. أدى ذلك إلى ضغوط لسحب السيولة الصافية. قد تنخفض جاذبية الأصول الصينية بسبب قوة الدولار الأمريكي. قد يؤثر ذلك على تدفقات الاستثمار وأرباح الشركات التي تتعرض بشكل كبير للصين.