تعتزم الصين البدء في إعادة رسملة بعض أكبر بنوكها خلال الأشهر المقبلة. وترغب الحكومة في منح المجموعة الأولى من البنوك، والتي تضم بنك الزراعة الصيني المحدود (ABC) وبنك الاتصالات (BOCOM)، ما لا يقل عن 400 مليار يوان (55 مليار دولار) كرأس مال جديد.
تشير التقارير إلى إمكانية إنجاز الخطة بحلول نهاية يونيو. مع ذلك، فهي قابلة للتغيير، ولا يزال تحديد المبلغ المخصص لكل بنك قيد الإعداد. وتُعدّ هذه الخطة جزءًا من خطة أوسع أُعلن عنها العام الماضي لدعم الاقتصاد المتعثر.
حصري: الصين تخطط لبدء ضخ ما لا يقل عن 55 مليار دولار من رأس المال الجديد في بعض أكبر بنوكها في الأشهر المقبلة https://t.co/yq25xQ3xP9
— بلومبيرغ (@business) ٢٦ فبراير ٢٠٢٥
أعلنت هيئة تنظيم القطاع المصرفي الصيني في البداية أنها ستزيد رأس المال الأساسي من المستوى الأول لأكبر ستة بنوك حكومية. وفي وقت لاحق، أعلنت وزارة المالية أنها ستصدر سندات وطنية خاصة لتمويل هذه الزيادة. من شأن ذلك أن يساعد البنوك على إدارة المخاطر بشكل أفضل ويشجعها على الإقراض.
هذا يعني أن الصين قد تمنح أكبر بنوكها ما يصل إلى تريليون يوان (137 مليار دولار) كرأس مال جديد. وسيأتي معظم هذا التمويل من إصدار سندات دين وطنية خاصة جديدة.
لماذا تعيد الصين رسملة اقتصادها؟
أولاً، بعد سلسلة من سياسات التحفيز الاقتصادي، مثل خفض أسعار الفائدة على المساكن وخفض أسعار الفائدة الرئيسية، طُلب من جهات الإقراض مثل البنك الزراعي وبنك الادخار البريدي دعم الاقتصاد خلال السنوات القليلة الماضية. ونتيجة لذلك، تواجه هذه الجهات هوامش ربح منخفضة للغاية، وتراجعاً في الأرباح، وارتفاعاً في الديون المعدومة.
آخر مرة حدث فيها شيء مماثل كانت قبل عقدين من الزمن. حينها، أصدرت وزارة المالية سندات حكومية خاصة بقيمة 270 مليار يوان. استُثمرت عائدات هذه السندات في أكبر أربعة بنوك مملوكة للدولة في الصين، مما ضاعف رؤوس أموالها أكثر من مرتين.
كانت زيادة رأس المال الخطوة الأولى في إصلاح القطاع المصرفي ككل. وقد تم نقل العديد من القروض المتعثرة من ميزانيات البنوك إلى بنوك جديدة متخصصة في إدارة القروض المتعثرة. ويرى المحللون أن خطة ضخ رأس مال إضافي تعني أن المشكلة التي تواجهها البنوك حاليًا قد تكون كبيرة جدًا.
مع ذلك، تمتلك أكبر ستة بنوك رأس مال يفوق احتياجاتها بأضعاف كثيرة، لكن الصين ما زالت تعمل على tron . عادةً ما البنوك الصينية أرباحها المحتجزة لزيادة احتياطياتها الرأسمالية. كما يُصدر بعضها كميات كبيرة من الديون للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة في سوق السندات.
إذن، لماذا تتدخل الحكومة؟ يكمن الجواب في تزايد الضغوط على ميزانيات البنوك الصينية. فالبنوك الصينية، ولا سيما الكبرى منها، بالغة الأهمية لتنفيذ السياسات الاقتصادية والمالية التي تضعها الحكومة.
تُوجّه الحكومة البنوك لمساعدة المقترضين المتعثرين في الحصول على قروض، وتوفير شبكة أمان مالي، والاستمرار في إعادة الأموال. كل هذه الإجراءات تُرهق احتياطيات البنوك. لذا، تُعدّ إعادة الرسملة وسيلةً للبنوك الكبرى للإشارة إلى أنها تواجه صعوبة في تلبية متطلبات ميزانياتها العمومية.
عادةً ما تنشأ مشاكل البنوك المالية من نقص cash النقدية، أو عدم القدرة على سداد فواتيرها، أو مزيج من الاثنين. وطالما استمرت البنوك الكبرى في إعادة التفاوض على القروض للأفراد الذين يواجهون صعوبة في السداد، فإن السيولة ستتأثر سلبًا.
ويزداد الأمر سوءاً إذا استمرت البنوك في تجديد القروض التي كانت ستتعثر لولا ذلك، وهو ما يُعرف أيضاً باسم "التجديد الدائم". وقد يأتي جزء متزايد من دخل البنك من فوائد لن تُدفع أبداً بدلاً من التدفقات cash الحقيقية.
في أسوأ الأحوال، قد تمتلئ ميزانية البنك بأصول يصعب بيعها ولا تُدرّ أي cash. وقد يحدث هذا حتى وإن لم تُظهر السجلات المالية للبنك أي خسائر. وقد يواجه بنكٌ ذو رأس مال كافٍ أزمة سيولة مفاجئة إذا تراكمت هذه الأصول السرية التي يصعب بيعها.
لذا، قد لا يكون أحد أهم آثار إعادة رسملة البنوك هو تحسين الاستقرار، بل زيادة cash المتاحة. فزيادة cash تعني زيادة رأس المال. وعندما تحصل البنوك على رأس مال، فإنها تحصل على cash، وهي الأصل الأكثر مرونة.
يُعدّ تدفق cash بالغ الأهمية للبنوك الكبرى لمواصلة حماية النظام المالي ومعالجة مشاكلها المتفاقمة في هذا المجال. وبالمثل، فإنّ تحسّن أوضاع السيولة لدى هذه البنوك قد يُشير إلى مشاكل أكبر في قدرتها على سداد cash مستقبلاً.
يتراجع اليوان الصيني أكثر
زيادة التوتر بين الولايات المتحدة والصين إلى ضغوط متجددة على اليوان الصيني. ووفقًا لنظام تداول العملات الأجنبية الصيني، انخفض سعر الصرف المركزي لليوان الصيني (رنمينبي) بمقدار 6 نقاط أساسية ليصل إلى 7.1732 مقابل الدولار الأمريكي اليوم.
في سوق الصرف الأجنبي الفوري في الصين، يُسمح لليوان بالتقلب بنسبة 2٪ عن سعر الصرف المركزي في كل يوم تداول.
يتم تحديد سعر الصرف المركزي لليوان مقابل الدولار الأمريكي من خلال المتوسط المرجح للأسعار التي يقدمها صناع السوق قبل افتتاح سوق ما بين البنوك في كل يوم عمل.
أصدر بنك الشعب الصيني قرضًا متوسط الأجل بقيمة 300 مليار يوان، مما أدى إلى ضغوط سحب صافية للسيولة. وقد تتراجع جاذبية الأصول الصينية نتيجةtronالدولار الأمريكي، الأمر الذي قد يؤثر على تدفقات الاستثمار وأرباح الشركات ذات الاستثمارات الكبيرة في الصين.
