تعد الصين بـ"انفتاح استباقي" مع مزايا جديدة للمستثمرين العالميين

أعلنت الصين أنها ستسمح الآن للأجانب بالاستثمار المباشر في العقود الآجلة المحلية للنيكل والليثيوم. ويأتي هذا التغيير في إطار مساعي بكين لتعزيز نفوذها في أسواق السلع العالمية.

حالياً، لا تزال أسعار هذه المواد الخام تُحدد في أماكن مثل لندن ونيويورك وسنغافورة. تستورد الصين كميات أكبر من أي دولة أخرى، لكنها لا تملك زمام الأمور. وهذا ما تسعى الصين إلى تغييره.

أعلنت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية عن فتح 14 منتجاً من منتجات العقود الآجلة والخيارات أمام رؤوس الأموال الأجنبية. ولم تحدد اللجنة موعد بدء تطبيق هذه التغييرات، لكنها طلبت من البورصات المحلية البدء بالاستعداد.

تُتداولtracالنيكل في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة، بينما تُتداول عقود كربونات الليثيوم في بورصة قوانغتشو للعقود الآجلة. وكلاهما يحظى بتداول كثيف ويلعبان دورًا رئيسيًا في تشغيل السيارات الكهربائية وقطاع الطاقة بشكل عام.

بورصة شنغهاي تستعد للوصول العالمي

كانت بورصة شنغهاي قد وضعت بالفعل خطة للتدويل في شهر مايو الماضي. وتتمثل الفكرة في السماح للمستثمرين الأجانب بتقديم ضمانات بالعملات الأجنبية عند إجراء عمليات تداول مقومة باليوان.

بمعنى آخر، لن تحتاج إلى تحويل دولاراتك أو يوروك إلى يوان قبل التداول. لطالما كانت هذه إحدى المشكلات الرئيسية لسنوات، فالناس لا يرغبون في تحمل مخاطر تقلبات العملة.

لها أن "السماح بدخول الأموال الأجنبية إلى سوق العقود الآجلة سيساعد الصين على تسعير هذه المعادن بشكل أفضل". بيانوأضافت أن ذلك قد يُسهم في تحسين إدارة المخاطر في قطاع المعادن وتعزيز آلية تحديد سعر النيكل. ولكن، إليكم الأمر: هذه ليست المرة الأولى التي تُجرب فيها الصين شيئًا كهذا.

في عام 2018، أُتيحت الفرصة للأجانب لتداول العقود الآجلة لخام الحديد في بورصة داليان للسلع. وقد حقق ذلك نجاحًا مقبولًا. أما الخطوات الأخرى، فلم تكن بنفس القدر من النجاح. فمنذ عام 2018، فُتحتtracالنفط الخام المقومة باليوان أمام المتداولين العالميين في بورصة شنغهاي الدولية للطاقة، وأُضيف النحاس في عام 2020. إلا أن أيًا من هذين الإجراءين لم يُحدث dent في هيمنة البورصات الدولية. ولا يزال معظم المتداولين يفضلون بورصتي نيويورك أو لندن.

حتى الآن، تبذل بكين جهوداً حثيثة لزيادة استخدام اليوان في الأسواق العالمية. وتنسجم خطوة فتح سوق العقود الآجلة مع هذا التوجه. فكلما زاد تداول اليوان، زادت جاذبيته كعملة. ومع ذلك، لا يزال الطريق طويلاً.

بيانات الاستثمار الضعيفة تكشف عن ثغرات مالية أعمق

في غضون ذلك، حافظت أرقام الاستثمار الأجنبي في الصين لعام 2025 على استقرارها، وذلك بعد تباطؤ في الربيع نتيجة المخاوف من الموجة الأولى من الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة. وقد توجهت معظم هذه الاستثمارات إلى البرازيل، حيث تصدر قطاع النقل القائمة، متقدماً بفارق طفيف عن قطاع المعادن.

في قطاع الإنشاءات، احتلت المملكة العربية السعودية المرتبة الأولى. وتصدر قطاع الطاقة مجدداً قائمة صفقات الإنشاءات.

أعلنت وزارة التجارة أن إجمالي الاستثمارات الخارجية يقترب من مستوى قياسي. ولكن على عكس عام 2016، حين أثارت نفقات الصين العالمية ضجة سياسية كبيرة، فقد تم إطلاق نسخة عام 2025 بهدوء.

داخل الولايات المتحدة، تقلصت الاستثمارات الصينية إلى حد كبير. وباتت قضايا أخرى أكثر أهمية، لا سيما اعتماد أمريكا على الصين في مجال الأدوية، وفقدان التكنولوجيا المتقدمة في سلاسل التوريد هذه. ويبدو أن إدارة ترامب غير مكترثة بهذا الأمر.

في الصين، انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 3.8% في عام 2025، أي ما يعادل 48.52 تريليون يوان، أو حوالي 6.8 تريليون دولار أمريكي. وكان هذا أول انخفاض سنوي منذ عقود. ويعزى ذلك إلى انهيار سوق العقارات وتشديد القيود على حجم الاقتراض المتاح للحكومات المحلية، مما يؤثر سلبًا على أحد أهم أدوات النمو الاقتصادي في الصين.

أفادت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بأن هذا التراجع تسبب في مخاطر ائتمانية في مختلف القطاعات، حتى بالنسبة للحكومة نفسها. وفي أبريل/نيسان، خفضت فيتش التصنيف السيادي للصين من "A+" إلى "A"، مشيرةً إلى ارتفاع الدين العام وتدهور الوضع المالي.

كما حذرت من أن النمو في عدة مجالات "يتدهور". ضعف الطلب، وانخفاض الأسعار، وانهيار سوق العقارات كلها عوامل تؤثر سلباً على الوضع.

بحلول الربع الأخير من عام 2025، تباطأ نمو الاقتصاد الصيني إلى 4.5%، وهو أضعف معدل له في ثلاث سنوات.