الصين تُسلّم شركة مانوس إلى شركة تينسنت بعد أن عرقلت محاولة شركة ميتا للاستحواذ عليها

تدفع الصين شركة مانوس نحو مجموعة جديدة من الملاك بعد أن طلبت من شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META) التراجع عن استحواذها على شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة مقابل ملياري دولار.

بحسب صحيفة فايننشال تايمز، ستحتفظ شركة تينسنت القابضة (رمزها في بورصة هونغ كونغ: 0700) بالحصة الأكبر، ولكن ليس بأكثر من 50%. وهذا يعني أن مانوس ستبقى كياناًdent وستواصل عملياتها من سنغافورة بدلاً من أن تصبح جزءاً من تينسنت.

ستحافظ الصفقة الجديدة على نفس قيمة التقييم البالغة ملياري دولار التي استُخدمت عند استحواذ ميتا على مانوس في ديسمبر 2025. ويشارك في المفاوضات مستثمرون سابقون مثل تينسنت، وزين فاند، وإتش إس جي، إلى جانب مسؤولين تنفيذيين من مانوس. وقد ينضم مستثمرون آخرون قبل التوصل إلى اتفاق.

الصين تجبر المستثمرين على إعادة بناء شركة مانوس بعد أن قامت شركة ميتا بفصل أعمالها

أمرت بكين شركة ميتا بإلغاء عملية الشراء في أبريل 2026، بدعوى أن الصفقة تخالف قوانين الاستثمار المحلية. واستُدعي شياو هونغ، المؤسس المشارك لشركة مانوس، ومؤسسون آخرون إلى بكين، ثم مُنعوا من مغادرة الصين. وكان المسؤولون قد وصفوا عملية البيع بأنها محاولة "تآمرية" لاستنزاف القاعدة التكنولوجية للبلاد.

استحوذت ميتا على مانوس بعد أشهر قليلة من نقل الشركة الناشئة مقرها الرئيسي وفريقها الهندسي الأساسي من الصين إلى سنغافورة. وكانت الشركة قد تأسست في الصين في الأصل. وبعد إتمام عملية الاستحواذ، ربطت ميتا مانوس سريعًا بمنصتها الأوسع، بما في ذلك أدواتها وأنظمتها الإعلانية.

تم تفكيك هذا النظام لاحقًا. فصلت شركة ميتا الشركتين وأوقفت نقل البيانات بينهما. لا تزال الإجراءات القانونية والمالية للتراجع عن الصفقة غير مكتملة، مما يترك المستثمرين يحاولون إعادة بناء مانوس بينما يتم تفكيك عملية الشراء الأصلية رسميًا.

يُشير قرار بكين أيضاً إلى مؤسسي شركات التكنولوجيا الصينية الآخرين بأن سنغافورة ليست محطة سهلة قبل البيع لمشترٍ أمريكي. وتُحكم الصين قبضتها على شركات الذكاء الاصطناعي القيّمة، ومهندسيها، وحقوق الملكية الفكرية، مع تزايد المنافسة مع الولايات المتحدة.

انخفضت أسهم شركة تينسنت بنسبة 2% في هونغ كونغ يوم الخميس بعد انتشار خبر المفاوضات. من شأن الاستثمار المقترح أن يعزز العلاقة القائمة بين تينسنت وشركتي مانوس وشياو. كما ترى تينسنت أن زيادة حصتها في مانوس ستكون مفيدة لأبحاثها الخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي.

تدعم شركة تينسنت نمو شركة مانوس بينما يستعد المستثمرون لإدراجها في بورصة هونغ كونغ

يعتقد المستثمرون العائدون إلى مانوس أن الشركة قادرة على مواصلة التوسع دون ميتا، وتطمح لاحقًا إلى إدراج أسهمها في بورصة هونغ كونغ. وقد بلغت إيرادات مانوس السنوية المتكررة ما يقارب 500 مليون دولار في وقت سابق من هذا العام، وهو مستوى أعلى بكثير من المستوى المسجل عند موافقة ميتا على شرائها. وحذّر أحد المعنيين من أن الشركة قد تواجه صعوبة في الحفاظ على هذا الزخم دون شبكة ميتا ومنتجاتها وقاعدة عملائها.

من المرجح أن يتطلب طرح أسهم شركة مانوس للاكتتاب العام في هونغ كونغ تغيير هيكلها المؤسسي حتى تتمكن الجهات التنظيمية الصينية من الموافقة عليه. كما سيتعين على الشركة إثبات أن مقرها في سنغافورة لا يُبعد أصولها الرئيسية أو سيطرتها عن متناول بكين.

تُضفي شركة تينسنت على المفاوضات حجماً هائلاً ورأس مال ضخماً ومحفظة استثمارية واسعة. فهي أكبر بائع لألعاب الفيديو في العالم، وإحدى أكبر الشركات الصينية المدرجة في البورصة من حيث القيمة السوقية. وتشمل عملياتها وسائل التواصل الاجتماعي، والموسيقى، وخدمات الويب، والتسوق الإلكتروني، وألعاب الهاتف المحمول، والمدفوعات، والهواتف الذكية، ومنتجات الإنترنت، وألعاب اللاعبين المتعددين.

تدير المجموعة تطبيقات WeChat وTencent QQ و QQ.com. تجاوزت قيمتها 500 مليار دولار أمريكي في عام 2018، لتصبح بذلك أول شركة تكنولوجيا آسيوية تصل إلى هذا المستوى. وبحلول فبراير 2022، احتلت المرتبة العاشرة عالميًا من حيث القيمة السوقية، وأصبحت الشركة الصينية الأكثر قيمةً بين الشركات المدرجة في البورصة.

صنّفت مجموعة بوسطن الاستشارية ومجلة فاست كومباني شركة تينسنت ضمن أكثر 50 شركة ابتكارًا في العالم في أعوام 2015 و2018 و2020. تمتلك تينسنت حصصًا في أكثر من 600 شركة، وزادت من تركيزها على الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الآسيوية في عام 2017.

بلغت القيمة السوقية لشركة تينسنت ما يقارب تريليون دولار في يناير 2021 قبل أن تشهد انخفاضاً حاداً، ثم تعافت بحلول نوفمبر 2025. كما احتلت تينسنت هولدينغز المرتبة 35 في قائمة فوربس غلوبال 2000 لعام 2023.