استقرار بيتكوين يبرز مع اندلاع الطروحات العامة الأولية ووصول S&P إلى قياسي

بيتكوين تقف ثابتة بينما السوق بأكمله يركض لفات. على مدار الشهر الماضي، بينما يستمر مؤشر S&P 500 في تسجيل قياسي جديد بعد آخر وتنطلق الطروحات العامة الأولية بقوة، لم يكسر بيتكوين أعلى مستوى له الأخير المحدد في 22 مايو.

قال آدم باركر، مؤسس Trivariate Research، للعملاء إن سلوك بيتكوين بدأ يبدو أقل فوضوية. «يبدو أن بيتكوين يتداول بشكل مختلف قليلاً الآن عما كان عليه سابقاً»، قال آدم، مضيفاً أن حركة العملة أصبحت الآن أكثر تزامناً مع «أسهم النمو عالية الجودة» بدلاً من «أسهم النمو المفرط ذات الجودة الرديئة» التي كانت تعكسها سابقاً. وقال إن هذا التغيير هو السبب في أن بعض الدوائر في التمويل التقليدي بدأت تعامل بيتكوين كأصل حقيقي.

المستثمرون المؤسسيون يصبون أموالهم في صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) رغم ثبات الأسعار

على الرغم من أن تداول بيتكوين كان ضمن نطاق محدد لأسابيع، فإن اللاعبين الكبار لا يتراجعون. جذب صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) أكثر من 4 مليارات دولار على مدار الشهر الماضي، وفقاً لبيانات من FactSet. هذا تدفق ضخم بالنظر إلى أن سعر العملة لم يتحرك كثيراً.

فسر آدم ذلك بالإشارة إلى الارتباط المتزايد لبيتكوين بالنظام المالي التقليدي، خاصة من خلال منتجات مثل صناديق ETF وعروض الحفظ من قبل المستشارين الماليين.

وأشار أيضاً إلى مشكلة رياضية أساسية قد تدفع السعر للارتفاع بمرور الوقت. «عدد الملايين على الأرض الآن يتجاوز بكثير عدد عملات بيتكوين»، قال آدم ، مضيفاً أن هذا الخلل بين الثروة العالمية المتزايدة والعرض الثابت لبيتكوين قد يدفع الطلب إلى مزيد من الارتفاع. جادل بأن بعض المستثمرين يعتقدون أن الأصل قد لا يزال يحقق عوائد سنوية قريبة من 60%، كما فعل خلال السنوات الخمس عشرة الماضية.

بينما يظل سعر بيتكوين مستقراً، لم يختفِ المضاربة في العملات المشفرة. انتقلت الانتباه إلى أسماء مثل Circle Internet Group، التي طُرحت للجمهور بسعر 31 دولاراً وارتفعت منذ ذلك الحين بنسبة 500% تقريباً. لم يقنع هذا الارتفاع الجميع. منح كينيث وورنغتون من JPMorgan Circle تصنيفاً منخفضاً (underweight) — حتى مع مساعدة JPMorgan في إدارة الطرح العام الأولي. يسلط هذا التناقض الضوء على الشكوك لا تزال عالقة حول الشركات الأحدث المرتبطة بالعملات المشفرة.