اتخذت شركة تعدين Bitcoin MARA منعطفًا غير متوقع في استراتيجيتها، حيث قامت بإقراض 7,377 بيتكوين - أي ما يقرب من 16% من إجمالي احتياطياتها. وبأسعار اليوم، تبلغ قيمة Bitcoinحوالي 726 مليون دولار. وتقول الشركة إن هذا جزء من خطة محسوبة لتوليد العائد وتغطية نفقات التشغيل المتزايدة.
وقال روبرت صامويلز، مدير علاقات المستثمرين في MARA، إن هذه القروض هي "اتفاقيات قصيرة الأجل مع أطراف ثالثة راسخة"، لكنه لم يذكر أسماء.
في تحديث إنتاجها، كشفت MARA أنها قامت بتعدين 9,457 بيتكوين طوال عام 2024 وذهبت لشراء 22,065 بيتكوين إضافية بمتوسط سعر 87,205 دولارًا. هذا ما يقرب من 2 مليار دولار تم إنفاقها على Bitcoin. واعتبارًا من وقت كتابة المقالة، كانت MARA تمتلك ٤٤٨٩٣ بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي ٤,٤ مليار دولار.
عوائد متواضعة، واستراتيجية جريئة
برنامج الإقراض الخاص بالشركة لم يحقق أرباحًا هائلة حتى الآن. ووصف صامويلز العائدات بأنها "عائد متواضع مكون من رقم واحد"، مضيفًا أن MARA جربت قروض Bitcoin طوال عام 2024. "الهدف طويل المدى هو توليد عائد كافٍ لتعويض نفقات التشغيل".
يعد هذا النهج محفوفًا بالمخاطر في سوق لا تزال تلعق جراحها من انهيار المقرضين مثل BlockFi، وGenesis، وCelsius، وBabel في عام 2022. وقد كشفت تلك الانهيارات عن مدى خطورة مخاطر الطرف المقابل، لكن MARA تبدوdent في اختيارها للشركاء.
على الرغم من المخاطر، حصلت MARA على 3.9 مليون دولار من إيرادات الفوائد خلال الربع الثالث من عام 2024. وجاء معظم هذا من cash في ميزانيتها العمومية وقروض Bitcoin . بحلول منتصف عام 2024، كانت الشركة قد حققت بالفعل 4.8 مليون دولار من إيرادات الفوائد، على الرغم من أن الإيداعات السابقة لم تحدد إقراض Bitcoin كجزء من المبلغ.
كما حطمت MARA أيضًا علامة 50 إكساهاش في الثانية (EH/s)، منهية العام بمعدل تجزئة نشط قدره 53 EH/s. على الرغم من أن معدل التجزئة المحقق - وهو ما يساهم فعليًا في شبكة Bitcoin - ظل ثابتًا عند 47 إكساه/ثانية. لم يمر هذا الاتساق دون أن يلاحظه أحد في العام الذي واجه فيه القائمون بتعدين Bitcoin مكافآت كتلة إلى النصف بعد النصف في أبريل 2024.
النتيجة؟ أصبحت البنية التحتية للتعدين في Bitcoin الآن أقوى من أي وقت مضى، حيث أثبت القائمون بالتعدين أنهم قادرون على التكيف مع أي شيء يفرضه عليهم السوق.
بدأت صناعة تعدين Bitcoin في عام 2025 بضجة كبيرة. في 3 يناير، وصل إجمالي معدل التجزئة للشبكة إلى 1000 إكساهاش في الثانية (EH/s) - وهو ضعف 510 EH/s المسجلة في يناير 2024. ويأتي هذا على الرغم من النصف، مما أدى إلى خفض مكافآت التعدين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين.
لقد خفضت إيرادات التعدين إلى النصف، ولكن بدلاً من التباطؤ، أنفق عمال التعدين المليارات على منصات أفضل وأنظمة توفير الطاقة للحفاظ على أرباحهم. الاستثمارات تؤتي ثمارها. تعمل هذه الترقيات الضخمة على زيادة الكفاءة بشكل لم يسبق له مثيل، حتى مع تضاؤل المكافآت.
النتيجة؟ أصبحت البنية التحتية للتعدين في Bitcoinالآن أقوى من أي وقت مضى، حيث أثبت القائمون بالتعدين أنهم قادرون على التكيف مع أي شيء يفرضه عليهم السوق.
مع ارتفاع أسعار Bitcoin إلى ما يزيد عن 108000 دولار في ديسمبر، بدأ القائمون بالتعدين في استكشاف طرق جديدة cash منها. ويُعد إقراض الأوراق المالية أحد أهم الاتجاهات. يقوم القائمون بالتعدين بإقراض Bitcoin للحصول على أسهم في صناديق الاستثمار المتداولة، والتي يقومون بعد ذلك بإقراضها لتحقيق الربح.
ثم هناك الحوسبة عالية الأداء (HPC). تقوم شركات مثل BitDigital وTerawulf بتحويل عمليات التعدين الخاصة بها إلى مراكز لمهام الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، لتحقيق أقصى استفادة من إعدادات الطاقة الخاصة بها. ومن المتوقع أن يصل هذا إلى المليارات بحلول عام 2027.
سلك الفرق الرئيسي : تستخدم مشاريع التشفير السرية للأداة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة
