بيتر شيف يقول إن بيتكوين في سوق هبوط طويل الأجل بينما يستعيد الذهب مستوى 5,000 دولار

يجادل بيتر شيف بأن البيتكوين في سوق هابط طويل الأجل عند تسعيره بالذهب. يأتي هذا البيان من شيف بعد أن تعافى الذهب مرة أخرى إلى ما فوق 5,000 دولار وهبط BTC دون 74,000 دولار لأول مرة منذ أواخر عام 2024.

انهار البيتكوين إلى أدنى مستوى جديد دون 73,000 دولار هذا الأربعاء بينما يستمر سوق العملات المشفرة الأوسع في الانهيار. انتقل المستثمر المخضرم بيتر شيف إلى منصة X بعد وقت قصير من انتشار الأخبار لمشاركة رأيه في الأمر، قائلاً إن BTC في سوق هابط طويل الأجل إذا تم تسعيره بالذهب. وواصل قائلاً إنه الآن لا يستحق سوى 15 أوقية من المعدن الثمين بعد هبوطه دون 76,000 دولار.

كان شيف ناقداً طويل الأمد للبيتكوين، رافضاً المقارنات بينه وبين الذهب لأنه يعتقد أن العملات المشفرة لا تحمل قيمة جوهرية. وقد بقي عنيداً جداً في معارضته لـ BTC على الرغم من الارتفاع في التبني المؤسسي الذي شوهد في العام الماضي.

بغض النظر، فإن موقفه يحمل وزناً جديداً، حيث يستمر البيتكوين في الانخفاض في القيمة بينما تعافى الذهب فوق 5,000 دولار بعد أن هبط إلى حوالي 4,650 دولاراً أمس. ارتفع الذهب بأكثر من 15% منذ بداية العام الجديد، بينما انخفض البيتكوين بأكثر من 20% ولا يظهر أي علامة على التعافي على المدى القصير.

الذهب الرقمي مقابل الذهب المادي

ظهر جدل البيتكوين مقابل الذهب مرة أخرى كموضوع جدل حاد حيث تتساقط أسعار العملات المشفرة بينما يرتفع الذهب في القيمة. كان الفارق في الأداء بين الذهب وBTC واضحاً جداً في عام 2025، حيث ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 65% بينما خسر سعر BTC 6% من قيمته. أعطى هذا السيناريو الكثير من الذخيرة لشخص مثل بيتر شيف، الذي انتقد العملات المشفرة منذ فترة طويلة بينما كان داعياً قوياً للذهب.

ومع ذلك، فإن سؤال ما إذا كان BTC أو الذهب استثماراً أفضل ليس سؤالاً سهل الإجابة ويأتي مع الكثير من الفروق الدقيقة. يجب على المرء النظر في عوامل مختلفة مثل تفضيل المخاطر الشخصي والعوائد التاريخية وتقلب الأسعار للحصول على صورة أفضل للقضية.

بين عامي 2011 و2025، كان للبيتكوين معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يتجاوز 90% مقارنة بحوالي 6% للذهب، مع انحراف معياري فردي يبلغ حوالي 150%، أي أعلى بعشر مرات تقريباً من الذهب. هذا يظهر أنه بينما كان البيتكوين أصلًا بأداء أفضل بكثير منذ عام 2011، فقد أظهر أيضاً تقلباً سعرياً أكبر بكثير.

بينما انخفض هذا مع مرور السنوات مع نضج البيتكوين، يظل الذهب أثراً أكثر استقراراً يوفر عوائد متوقعة ومتسقة نسبياً. الذهب ملموس أيضاً، بينما البيتكوين ليس كذلك، على الرغم من أن هذا لا يبدو الآن قضية حاسمة بنفس القدر للمستثمرين المحتملين في BTC كما كان من قبل بسبب الشرعية المتزايدة للأصل.

لماذا يتفوق الذهب حالياً على BTC

نشرت شركة Ark Investment Management تقريراً في يناير 2026 يدرس سبب تفوق الذهب على البيتكوين مؤخراً. ذكرت أن الصعود طويل الأجل لأسعار الذهب يرجع بشكل كبير إلى أن إمداداته تتفوق عليها خلق الثروة العالمية. هذا يتعارض مع فكرة أن الأداء القوي للذهب في عام 2025 ناتج عن مخاوف التضخم. كما أن إمدادات الذهب تزداد بوتيرة متواضعة، مما يخلق اختلالاً في العرض والطلب، مما يمهد الطريق لأسعار أعلى.

على العكس من ذلك، لدى البيتكوين جدول إمداد ثابت لا يستجيب لزيادة الأسعار. بينما يدعي كاثي وود من Ark أن هذا يجعل الأصل أكثر ندرة هيكلية، فهذا يعني أيضاً أن أدائه السعري يعتمد بشكل أكبر على طلب المستثمرين بدلاً من قيود جانب العرض.

بالإضافة إلى ذلك، خلقت عدم اليقين الاقتصادي العالمي الحالي بيئة تجنب للمخاطر، وهو ما يدفع المستثمرين تاريخياً بعيداً عن الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة وأصول آمنة تاريخياً مثل الذهب. البيئة الكلية حالياً مواتية ببساطة للمعادن الثمينة مثل الذهب، وحتى يتغير شهية المخاطر، فهذا يعني أنها ستستمر في التفوق على BTC.