تزعم كاثي وود، من شركة آرك، في تقرير حديث صدر عام 2026، أن Bitcoin يتفوق على الذهب كأصل نادر، لأن عرضه الثابتmaticيجعله نادراً بطبيعته. وقد لاحظت وود أن سعر الذهب ارتفع بنسبة 166% مع زيادة سنوية قدرها 1.8% في العرض العالمي، بينما ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 360% مع زيادة سنوية قدرها 1.3% في إجمالي العرض.
بحسب وود، فإن أحد الاعتبارات المهمة المتعلقة بهذه المقارنة هو أن Bitcoin ومنقبي الذهب من المرجح أن يستجيبوا بشكل مختلف لإشارات الأسعار. إذ يمكن لمنقبي الذهب زيادة إنتاج الذهب غير المكتشف، وهو أمر غير ممكن مع Bitcoin.
أوضحت وود سابقًا أن Bitcoin أصبح أكثر ندرة من الذهب لأن الزيادة السنوية في عرضه تنخفض إلى 0.9% بعد كل عملية تنصيف. ومع ذلك، حافظت المستثمرة المخضرمة على تفاؤلها بشأن العملات الرقمية، متوقعةً أن يصل سعر البيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030. ثم عدّلت الرقم لاحقًا إلى 1.2 مليون دولار، نظرًا لأداء سوق الذهب والشعبية المتزايدة للعملات المستقرة.
يتفوق البيتكوين على الذهب كأصل للتنويع
كاثي وود من شركة آرك أيضًا لاحظت أن ارتباط البيتكوين بالذهب ضعيف عند 0.14، وأقل من ذلك بكثير مع السندات (0.06). وهذا ما يجعله أفضل مصدر للتنويع بالنسبة لمديري الأصول الذين يسعون إلى تحقيق عوائد أعلى لكل وحدة مخاطرة في السنوات القادمة. وقد أيّد مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بيت وايز، BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin.
أشارت الرئيسة التنفيذية لشركة آرك مؤخرًا إلى أن أسعار الذهب ربما بلغت "ارتفاعًا مفرطًا غير منطقي" مقارنةً بالمعروض النقدي. وفي الوقت نفسه، دافعت عن Bitcoin باعتباره أداة التنويع الأمثل، مشيرةً إلى أن ارتباط البيتكوين بفئات الأصول التقليدية لا يزال شبه معدوم. وتجادل وود الآن بأن على مديري المحافظ الاستثمارية واجبًا ائتمانيًا يتمثل في النظر في الأصول المشفرة لتحسين عوائد المحفظة وإدارة المخاطر.
وأشار وود كذلك إلى أن تعدين البيتكوين وإمداداته يخضعان لقيود صارمة بموجب البروتوكول، ومن المتوقع أن يرتفع الإصدار الجديد بنحو 0.8% سنويًا خلال العامين المقبلين. مع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ العرض السنوي إلى حوالي 0.4% سنويًا بدءًا من عام 2028.
في غضون ذلك، لا يزال محللو بيرنشتاين متفائلين بشأن Bitcoin باعتباره أصل تحوط أفضل من الذهب، ويتوقعون أن يصل Bitcoin إلى 200 ألف دولار بحلول عام 2027. كما خفض بنك ستاندرد تشارترد توقعاته لسعر البيتكوين في عام 2026 إلى النصف من 300 ألف دولار إلى 150 ألف دولار.
يُشكل أداء الذهب في عام 2025 ضغطاً مباشراً على Bitcoin
التقارير إلى أن أداء الذهب في عام 2025 قد خلق ضغطًا تنافسيًا مباشرًا على البيتكوين كأداة لحفظ القيمة والتحوط ضد التضخم. فقد تفوقت مكاسب الذهب البالغة 69% منذ بداية العام على Bitcoinبنسبة 5% منذ بداية العام، مما أثار مخاوف بشأن تفوق البيتكوين كبديل لحفظ القيمة.
مصداقية فكرة الذهب الرقمي المرتبطة BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcointractrac tractractractrac tractracلحفظ الثروة، وندرته المادية. ويبدو أن طبيعة الذهب غير الرقمية تُطمئن المستثمرين القلقين بشأن الثغرات والإخفاقات التقنية.
في غضون ذلك، تشير التقارير إلى أن أداء الذهب في عام 2025 يدفع إلى إعادة النظر في توزيع المحافظ الاستثمارية، ويطرح تساؤلات حول استراتيجيات التنويع. ومن المرجح أن تزداد حصص الذهب في المحافظ الاستثمارية بناءً على ما أظهره المعدن النفيس من فوائد للتنويع وقيمة للتحوط من الأزمات في عام 2025.
مع ذلك، يرى جيجي فيربيتسكي، مؤسس منصة TYMIO، أن أداء Bitcoinفي عام 2025 يبدو ضعيفًا بمعزل عن السياق، مشيرًا إلى أهمية السياق. ووفقًا لفيربيتسكي، فقد ارتفع سعر البيتكوين بشكل حاد في عام 2024، مما يجعل فترة التماسك في عام 2025 طبيعية ومبررة تمامًا.
يعتقد المسؤول التنفيذي في شركة TYMIO أن عام 2026 هو عام الاحتفاظ بدلاً من الشراء والبيع، مشيراً إلى أنه في حين يوفر الذهب الاستقرار، فإن البيتكوين يوفر "إمكانية نمو غير متكافئة". كما أشار إلى أن Bitcoin نما تاريخياً بوتيرة أسرع من الذهب، وتوقع استمرار هذا الاتجاه هذا العام.
