تدعي كاثي وود من آرك أن البيتكوين أصل نادر أفضل من الذهب

تدعي كاثي وود من أرك (Ark) في تقرير حديث لعام 2026 أن البيتكوين يتفوق على الذهب كأصل نادر لأن عرضه الثابت رياضياً يجعله نادراً بطبيعته. لاحظت وود أن الذهب ارتفع بنسبة 166% مع زيادة سنوية مركبة بنسبة 1.8% في العرض العالمي، بينما صعد البيتكوين بنسبة 360% مع زيادة سنوية مركبة بنسبة 1.3% في إجمالي العرض.

وفقاً لود، فإن اعتباراً مهماً ذا صلة بهذا المقارنة هو أن منجمي البيتكوين والذهب من المرجح أن يستجيبوا بشكل مختلف لإشارات السعر. يمكن لمنجمي الذهب زيادة إنتاج الذهب غير المكتشف، وهو أمر غير ممكن مع البيتكوين.

شرحت وود سابقاً أن البيتكوين يصبح أكثر ندرة من الذهب لأن زيادة العرض السنوية تنخفض إلى 0.9% بعد كل حدث خفض النصف (Halving). ومع ذلك، حافظت المستثمرة المخضرمة على تفاؤلها بشأن العملات المشفرة، متوقعة أن يصل البيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030. ثم عدلت الرقم قليلاً إلى الأسفل إلى 1.2 مليون دولار، مما يعكس أداء سوق الذهب وشعبية العملات المستقرة المتزايدة.

البيتكوين يتفوق على الذهب كأصل للتنويع

كاثي وود من أرك أيضاً أنها فعلت أفضل من بيتكوين، بنسبة 32٪. كل من BNB الخاص بـ Binance، وOKB الخاص بـ OKX، وGT الخاص بـ Gate، وLEO الخاص بـ Bitfinex، وBGB الخاص بـ Bitget، وWBT الخاص بـ WhiteBIT، وMX الخاص بـ MEXC، وCAKE الخاص بـ PancakeSwap دخلت القائمة. أن ارتباط البيتكوين بالذهب منخفض عند 0.14، وأقل حتى مع السندات (0.06). هذا يجعله أفضل مصدر للتنويع لمخصصي الأصول الذين يبحثون عن عوائد أعلى لكل وحدة خطر في السنوات القادمة. دعم مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز (Bitwise)، أطروحة ندرة البيتكوين من خلال اقتراح أن الطلب المؤسسي المستدام الذي يتجاوز المعروض يمكن أن يؤدي إلى «انفجار بارابولي» للبيتكوين.

اقترحت مديرة أرك مؤخراً أن أسعار الذهب قد وصلت إلى «فرط حماسة غير عقلاني» مقارنة بعرض النقود. في الوقت نفسه، دافعت عن البيتكوين كموزع مثالي، مشيرة إلى أن ارتباط البيتكوين بفئات الأصول التقليدية يظل قريباً من الصفر. تجادل وود الآن بأن المخصصين لديهم واجب ائتماني للنظر في أصول العملات المشفرة لتحسين عوائد المحفظة والمخاطر. 

لاحظت وود أيضاً أن تعدين البيتكوين وعرضه محدودان بدقة بواسطة البروتوكول، ومن المتوقع أن يزيد الإصدار الجديد بنسبة حوالي 0.8% سنوياً على مدى العامين المقبلين. ومع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ العرض السنوي إلى حوالي 0.4% سنوياً من عام 2028. 

في غضون ذلك، لا يزال محللو بيرنشتاين متفائلين بشأن البيتكوين كأصل تحوط أفضل من الذهب، متوقعين أن يصل البيتكوين إلى 200,000 دولار بحلول عام 2027. كما خفضت ستاندرد تشارترد توقعاتها لسعر البيتكوين لعام 2026 من 300,000 دولار إلى 150,000 دولار. 

أداء الذهب 2025 يخلق ضغطاً مباشراً على البيتكوين

التقارير تشير إلى أن أداء الذهب في عام 2025 خلق ضغطاً تنافسياً مباشراً على البيتكوين كأصل لحفظ القيمة وأداة للتحوط من التضخم. تفوق ربح الذهب بنسبة 69% حتى الآن على انخفاض البيتكوين بنسبة 5% حتى الآن، مما أثار مخاوف بشأن تفوق البيتكوين كأصل بديل لحفظ القيمة. 

تعرض مصداقية سردية «الذهب الرقمي» للبيتكوين لأضرار كبيرة حيث واجه البيتكوين المتعثر الذهب، الذي حقق عوائد أعلى نسبياً. على عكس العملات المشفرة، تستمد قيمة الذهب من الاعتراف العالمي، وسجله الطويل كأصل لحفظ الثروة، وندرته المادية. الطبيعة غير الرقمية للذهب توفر راحة للمستثمرين القلقين بشأن الثغرات التقنية والفشل التكنولوجي.

في غضون ذلك، يُقال إن أداء الذهب في عام 2025 يجبر على إعادة النظر في تخصيص المحفظة ويثير تساؤلات حول استراتيجيات التنويع. من المرجح أن تزيد تخصيصات الذهب بناءً على عرض المعدن الثمين لفوائده في التنويع وقيمته كحاجز للأزمة في عام 2025.  

ومع ذلك، يجادل جيغي فيبيتسكي، مؤسس TYMIO، بأن أداء البيتكوين في عام 2025 يبدو ضعيفاً فقط عند النظر إليه بمعزل عن السياق، مشيراً إلى أن السياق مهم. ووفقاً لفيبيتسكي، ارتفع سعر البيتكوين بشكل حاد في عام 2024، مما يجعل فترة التجميع في عام 2025 طبيعية تماماً ومبررة.

يعتقد المدير التنفيذي في TYMIO أن عام 2026 هو عام الاحتفاظ بالأصول بدلاً من الشراء والبيع، مشيراً إلى أنه بينما يوفر الذهب الاستقرار، فإن البيتكوين يوفر "صعوداً غير متماثل". وأشار أيضاً إلى أن البيتكوين نما تاريخياً بشكل أسرع من الذهب، متوقعاً استمرار هذا الاتجاه خلال هذا العام.