أصحاب البيتكوين يعيدون تقييم عرض القيمة مع تخفيف التضخم

مع استمرار تراجع معدلات التضخم حول العالم، يتساءل حاملو بيتكوين والمستثمرون في العملات المشفرة بشكل متزايد عن الأسباب التي جعلتهم يملكون أكبر عملة رقمية في العالم.

ووفقاً لأنتوني بومبلينو، رائد أعمال معروف في مجال بيتكوين، فإن المستثمرين يخضعون لـ "اختبار" مع تباطؤ بيانات التضخم في الولايات المتحدة، مما يفرض إعادة تقييم للأسباب الكامنة وراء امتلاك بيتكوين في المقام الأول، سواء كوسيلة للتحوط ضد التضخم، أو كأصل للنمو، أو كمخزن للقيمة.

خلال عام 2025 وبداية عام 2026، أظهرت تقارير عديدة عن التضخم أن أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفعت بوتيرة أبطأ مما كان متوقعاً. فعلى سبيل المثال، أظهرت البيانات في أواخر عام 2025 أن التضخم ظل حول 2.7% على أساس سنوي، وهو أدنى من التوقعات، مما ساعد في بعض الأحيان على دعم أسعار بيتكوين بينما يراقب المستثمرون احتمالات التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، فإن مجرد تباطؤ التضخم لا يعني أن مسار بيتكوين القادم سيكون بسيطاً. فالتضخم الأقل حدة يمكن أن يقلل من جاذبية بيتكوين التقليدية كوسيلة للتحوط ضد ارتفاع أسعار المستهلكين.

ثقة الشركات ونقاش مخزن القيمة طويل الأجل

استراتيجية (Strategy)، أكبر حامل للشركات، أكدت مؤخراً التزامها بهذا الأصل حتى في ظل التقلبات. وقد صرح مايكل سايلور، رائد الأعمال الأمريكي والرئيس التنفيذي السابق لشركة استراتيجية، علناً أن الشركة ستستمر في الاحتفاظ ببيتكوين واقتنائها بغض النظر عن تحركات الأسعار على المدى القصير.

يجب فهم القيمة الأساسية لبيتكوين على أنها عرض ثابت، قال بومبلينو، وإذا استمرت الحكومات في طباعة المال، فسيؤدي ذلك في النهاية إلى ارتفاع سعر العملة المشفرة. وتابع قائلاً: "بيتكوين والذهب هما أصلان ممتازان على المدى الطويل".

وأشار تقرير جديد صادر عن مكتب إحصاءات العمل إلى أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) انخفض إلى 2.4% في يناير من 2.7% في ديسمبر. لكن التضخم "يبدو أفضل على الورق منه في الواقع"، كما قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز، لشبكة CNBC. 

نظراً لأن بيتكوين لديها عرض محدود يبلغ 21 مليون عملة، غالباً ما تُعتبر وسيلة للتحوط ضد التضخم. عندما تزيد البنوك المركزية من المعروض النقدي وتفقد العملات الورقية قيمتها، يلجأ المستثمرون عادةً إلى أصول بديلة، بما في ذلك بيتكوين، للحفاظ على القوة الشرائية.

الخوف والتقلبات تهز السوق، لكن الفرص لا تزال قائمة

انخفضت معنويات السوق بشكل حاد. وعند مراجعة المحللين لبيانات مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرةالأحدث، وصل المؤشر إلى مستوى 9، وهو مستوى لم يُرَ منذ يونيو 2022، مما يشير إلى أقصى درجات الخوف. وتظهر بيانات CoinMarketCap أن بيتكوين تبلغ حوالي 68,850 دولاراً، بانخفاض أكثر من 28% خلال الـ 30 يوماً الماضية.

وقال بومبلينو إن ضغوط الانكماش قصيرة الأجل قد تولد تقلبات قبل أن تتمكن بيتكوين من استئناف مسارها الصعودي. وأشار إلى أن المطالبات بخفض أسعار الفائدة وطباعة المزيد من المال قد تضعف الدولار الأمريكي، حتى لو كانت الآثار مخفية في البداية. 

وقال: "العملة ستخسر قيمتها في وقت يغطي فيه الانكماش التأثير - أطلق عليه اسم "المنجنيق النقدي". 

ويتوقع بومبلينو أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في توسيع المعروض النقدي، بينما تسعى البلاد إلى كبح الضغوط الاقتصادية، قائلاً إن مزيداً من تدهور قيمة الدولار سيعزز جاذبية بيتكوين على المدى الطويل. وهبط مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 2.32% خلال الـ 30 يوماً الماضية ويتداول حالياً عند 96.88، وفقاً لـ TradingView.