تقرير بنك أوف أمريكا: حكم ريبيل ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يترك أسئلة تنظيمية دون إجابة

الحكم القضائي الأخير في الدعوى القضائية بين شركة Ripple Labs والهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) أثار نقاشاً حول الآثار الأوسع للقرار على صناعة العملات المشفرة الأوسع. قضت محكمة المقاطعات الأمريكية لمنطقة جنوب نيويورك بأن بيع Ripple لرمز XRP الخاص بها على المنصات ومن خلال الخوارزميات لا يشكل عقود استثمار، مما يمثل انتصاراً جزئياً لـ Ripple. ومع ذلك، وجدت المحكمة أيضاً أن بيع الرموز للمؤسسات انتهك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، مما خلق وضعاً معقداً يترك العديد من الأسئلة دون إجابة.

في تقرير بحثي حديث صدر يوم الجمعة، ذكرت بنك أوف أمريكا أن الحكم لا يوضح المشهد التنظيمي للأصول الرقمية بشكل كبير. شدد البنك على أن "عروض XRP من Ripple كانت فريدة"، وأن آثار الأحكام يصعب تحديدها.

الطبيعة الفريدة لـ XRP من Ripple، والتي تخدم غرضاً محدداً داخل شبكة Ripple كعملة جسرية للمعاملات العابرة للحدود بسرعة وتكلفة منخفضة، تجعل من الصعب تطبيق حكم المحكمة على الأصول الرقمية الأخرى ذات حالات الاستخدام والوظائف المختلفة.

الحاجة إلى إطار تنظيمي واضح للأصول الرقمية

يؤكد تقرير بنك أوف أمريكا على أهمية وجود إطار تنظيمي واضح وشامل للنمو الصحي والتبني السائد للأصول الرقمية. يميز البنك بين تداول الرموز المشفرة الأصلية على البلوك تشين، والتي لا تزال اللوائح الخاصة بها قيد الإنشاء، وتداول الأصول التقليدية الرمزية مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، والاتفاقيات لإعادة الشراء (repos)، والذهب، والتي تكون قواعدها راسخة بالفعل وحجم التداول فيها قد وصل بالفعل إلى تريليونات الدولارات.

يبرز التقرير أيضاً أن قرار المحكمة تأثر بشكل كبير بعرض وبيع XRP غير المسجل في البداية للمستثمرين المؤسسين، مما وضع الأساس لسوق ثانوي لـ XRP، بما في ذلك المبيعات البرنامجية على منصات الأصول الرقمية.

وُصف الحكم أيضاً بأنه تطور إيجابي لمنصة التبادل المشفرة Coinbase، حيث يمكن أن يقلل بشكل محتمل من الضغط التنظيمي على الشركة، وفقاً لوسيط المنافس Needham. 

في الأسبوع الماضي، قال براد جيلينغهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple Labs، إن الحكم قد شكل رادعاً لإجراءات إنفاذ القانون من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والتي عرقلت الابتكار في الصناعة. كما حث المشرعين على وضع إرشادات واضحة للعملات المشفرة.

أثر الحكم المواتي بشكل كبير على سعر XRP، حيث ارتفع من 0.42 دولار في 3 يوليو إلى 0.82 دولار، مسجلاً زيادة بنسبة حوالي 95%. ومع ذلك، منذ ذلك الحين، تراجع الأصل المشفر ويتداول حالياً بسعر 0.69 دولار عند وقت النشر.