هل لا تزال توكنات الميم الجديدة ساخنة؟ قد يكون المتداولون يخلقون حركة مرور مزيفة على Solana

تبدو توكنات الميم الجديدة على Solana وكأنها تنطلق فوراً بحجوم مرتفعة بشكل مفاجئ. ومع ذلك، قد يكون شكل من أشكال التداول الذاتي (Wash Trading) ينفخ الأحجام المبلغ عنها، مما يؤدي إلى المزيد من عمليات النصب (Rug Pulls). 

لاحظ المحققون على السلسلة شيئاً مريباً حول إطلاق توكنات الميم الجديدة. بدأت بعض الأصول في التداول بحجوم كبيرة، مما أدى إلى ارتفاعات سريعة. في ذلك الوقت، كان التوكن يبدو وكأنه يتم تداوله بواسطة محافظ صغيرة، وانضم المستثمرون الأفراد متوقعين عوائد عالية. 

تستخدم محافظ الحيتان تقنية تقسيم عملات SOL الخاصة بها إلى دفعات أصغر، ثم شراء وبيع التوكنات بشكل متكرر. بهذه الطريقة، يمكنهم الاستفادة من الارتفاع مع الحفاظ على مخاطر منخفضة. 

ومع ذلك، قد ينتهي الأمر للمستثمرين الأفراد بخسائر، حيث لا تزال توكنات الميم تُباع في الغالب لتحقيق الأرباح. أظهر تحليل محافظ الحيتان أن بعض توكنات الميم المتداولة حديثاً على Solana تصل إلى تقييمات تتراوح بين 200 ألف دولار و300 ألف دولار قبل الانهيار. وعلى الرغم من ندرة التقييمات التي تزيد عن 50 مليون دولار الآن، حتى الارتفاعات الصغيرة يمكن أن تؤدي إلى خسائر للمتداولين الأفراد. 

قام الباحثون باعتراض حالات حيث يمكن لحوت واحد حتى أن يخلق 'جيش محافظ' مزيف لزيادة الأحجام المبكرة وخداع المستثمرين الأفراد بأن التوكن سائل. يتحمل المتداولون خسائر صغيرة، لكنهم يمكن أن يحققوا أرباحاً ويبيعوا إذا ارتفع التوكن. 

متداولو Solana DEX يتراجعون، تظل الأحجام مرتفعة

يعكس إمكانية التداول الذاتي على Solana ووجود الحيتان التحول في عدد المستخدمين النشطين. 

بقيت أحجام Solana DEX مرتفعة نسبياً، ووصلت إلى 3.74 مليار دولار في 24 ساعة. تعافت الأحجام من الانخفاض في أبريل ومايو، وارتفعت إلى مستوى أساسي أعلى. 

وفي الوقت نفسه، شهد المتداولون تدفقاً خارجياً كبيراً في عام 2025. اعتباراً من سبتمبر 2025، كانت Solana تضم حوالي 1 مليون متداول يومياً، مع 300 ألف متداول ليوم واحد وحوالي 600 ألف متداول متكرر. لا تزال السلسلة تحتفظ بقيمة اقتصادية أعلى، لكن هناك تقارير تفيد بأن 'الخنادق' والمستثمرين الأفراد ليسوا مؤثرين بشكل كبير.

حوت واحد يخلق أحجام JUP مزيفة

التداول الذاتي لا يؤثر فقط على توكنات الميم، بل يمكنه أيضاً ضخ الأصول القائمة المرتبطة بمشاريع أخرى على Solana. 

يُعد التوكن الأصلي لـ Jupiter، JUP، مثالاً على ذلك. لاحظ محللو السلسلة أن حوتاً واحداً أنتج أحجام تداول مبالغاً فيها. 

استخدم الحوت مرافق الإقراض لتوليد ما يصل إلى 48.8 مليار دولار من حجم التداول في فترة زمنية قصيرة. لم يحقق الحوت أرباحاً، لكن الشراء والبيع المستمرين للتوكنات حافظا على جاهزية المحافظ للاستفادة من أي ارتفاع في التوكن أو تدفقات سيولة خارجية. 

سجل المحفظة يظهر مبادلات صغيرة مستمرة بين USDC وJUP، مما أدى إلى تضخم الأحجام. تضيف المحفظة إلى الوجود العام للروبوتات عالية التردد المنتشرة في أحواض DEX. 

قد تقوض وجود أحجام مزيفة الثقة في Solana، حيث تتباهى السلسلة بمقاييس قياسية من حيث القيمة المقفلة وإنتاج الرسوم. وفي الوقت نفسه، تعد الأحجام المزيفة والحماس من العوامل التي تؤدي إلى استخراج الرسوم للتطبيقات. 

يعد تداول الحيتان للتداول الذاتي مشابهاً إلى حد ما لأنشطة الروبوتات. ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة أن الحيتان المجهولين يستهدفون الآن مشاريع أصغر. نشاطهم أكثر محدودية من مضخات صناعي السوق للتوكنات المشهورة، لكنه لا يزال يمكن أن يؤدي إلى خسائر لأي مشترين من المستثمرين الأفراد.