تصل ضغوط البيع على العملات البديلة إلى مستوى قياسي مرتفع

وصلت ضغوط البيع على العملات البديلة إلى مستوى قياسي مرتفع، حيث عانت هذه الأصول من خسائر أعمق مقارنة بـ BTC. والأسوأ من ذلك، قد يكون التعافي بعيداً لشهور أو سنوات، حيث نادراً ما توجد أي علامات على شراء المستثمرين للانخفاضات. 

تخضع العملات البديلة لضغط بيع هائل، دون أي علامات على وجود مشترين. يشير نسبة حجم الشراء/البيع إلى أن البيع في ذروته التاريخية، وتسارع في الأسابيع الماضية. 

بينما قدمت العملات البديلة انتعاشات مؤقتة خلال الهبوط السابق في السوق، فإن تقلباتها الأعلى ألغت أي طلب حقيقي. 

تراجعت العملات البديلة تاريخياً خلال أسواق الدببة لـ BTC، ولكن في عام 2026، كان وتيرة البيع في أشدها، مما يشير إلى تسجيلات غير مسبوقة. 

قد يؤدي سوق الدببة الأخير أيضاً إلى اختفاء موجة أخرى من المشاريع، مشابهة لسلاسل وعملات ميتة أخرى. حتى الرموز المميزة ذات القيمة العالية (blue-chip) تشهد بيعاً، مع ظهور علامات تراكم صامت فقط في ETH. 

لماذا تفشل أسعار العملات البديلة؟ 

تنتمي العملات البديلة والرموز المميزة إلى مشاريع كان لديها سنوات لإثبات فائدتها. بينما حققت بعض الشبكات نجاحاً، حملت أخرى عدداً قليلاً جداً من المعاملات. على الرغم من الضجة، لم تحمل تلك الشبكات اقتصاداً على السلسلة. 

مواسم العملات البديلة كانت قصيرة جداً، وتنتهي خلال أيام. عانى حتى مفهوم العملات البديلة ذات القيمة العالية، حيث انهارت معظم الأصول بعمق بعد حدث التصفية في 10 أكتوبر. 

تجمد مؤشر موسم العملات البديلة حول 30 نقطة، فقط بسبب الأداء الضعيف لـ BTC. محت معظم العملات البديلة المكاسب من قممها المحلية، وتقوم بتفكيكها سواء بالدولار أو مقابل BTC. 

انتشرت سيولة العملات البديلة إلى العملات الغشائية (Memes)

تدفقت السيولة إلى العملات البديلة ترقباً للارتفاعات النهائية. خلال الدورات السابقة، حتى العملات البديلة المتشائمة تفوقت. 

في هذه المرة، انتشرت السيولة إلى مجموعة أوسع بكثير من الرموز المميزة. كانت ارتفاعات العملات البديلة السابقة أيضاً غير متوقعة وتتطلب من المتداولين الانتظار لشهور. 

يمكن للرموز الغشائية (Meme tokens) أن تقدم انتعاشات قصيرة الأجل ولا تتطلب من المتداولين قفل الأموال على المدى الطويل. انتقلت بعض الأموال التحوطية والتجزئة للعملات البديلة مرة أخرى إلى خنادق الميم. انتقل متداولون آخرون مرة أخرى إلى مبادلات DEX، حيث كانت المنصات المركزية تقدم مجموعة محدودة أكثر من العملات البديلة. 

تباطأ تداول مشتقات العملات البديلة أيضاً في الأسواق المركزية بسبب المخاطر الأكبر للتصفية. انتقل بعض النشاط إلى عقود الآجلة الدائمة منصات التبادل اللامركزية (DEXs). 

بالإضافة إلى ذلك، عاد بعض رأس المال للعملات البديلة إلى BTC، بينما رصت أخرى أرباحها في العملات المستقرة وانتقلت إلى DeFi للحصول على دخل سلبي.

انخفضت أحجام تداول العملات البديلة أيضاً بشكل أسرع خلال فترات التصحيح. في نوفمبر، شكلت العملات البديلة أكثر من 59% من نشاط التداول على Binance. بحلول فبراير، انخفضت حصة العملات البديلة إلى 33.6%، وهو انخفاض يقارب 50%. 

السؤال الكبير هو ما إذا كان هناك سوق آخر للعملات البديلة. بالنسبة للبعض، دخلت العملات البديلة سوق دببة في عام 2022 ولم تتعافى حقاً. نجا فقط عدد قليل من الأصول العليا ذات أنظمة DeFi الكاملة من شتاء العملات المشفرة السابق وبقيت كمشاريع ذات صلة. 

أظهر تحول الحجم الأخير أن BTC كان يُنظر إليه على أنه أكثر أماناً خلال فترات عدم اليقين وضغوط السوق. وجهة أخرى للسيولة المتاحة هي أسواق الأصول الواقعية المرمزة (RWA)، حيث تحل المعادن المرمزة محل بعض العملات البديلة الساخنة.