إن علامات التحذير صحيحة في وجهنا: سيأتي انهيار سوق سندات بقيمة 30 تريليون دولار ، ويبدو أن لا أحد يعرف كيف يوقفه ، ولا حتى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
كما ذكرت Moody's ، تصنيف الائتمان الأمريكي يوم الجمعة الماضي ، وسحب آخر ثلاثة أضعاف التصنيف لأسفل إلى AA1. يوم الاثنين ، لم يضيع المستثمرون أي وقت. ألقوا الروابط ، وانفجرت العائدات.
ارتفع عائد وزارة الخزانة لمدة 30 عامًا إلى 5.012 ٪ ، وارتفعت 10 سنوات إلى 4.54 ٪ ، وارتفعت عامين إلى 4.023 ٪. لم يكن هذا مجرد رد فعل - لقد كان انهيارًا.
أوضح موديز القرار كنتيجة مباشرة للتكلفة المتزايدة للحفاظ على defiالدفاع في حكومة الولايات المتحدة ، مما زاد سوءًا من خلال ارتفاع مدفوعات الفوائد والظروف المالية الأكثر تشددًا. قالت الوكالة:
"يعكس هذا التراجع على مستوى واحد على مقياس التقييم الذي يبلغ طوله 21 شهرة الزيادة التي تزيد عن عقد من الزمان في نسب الديون الحكومية ودفع الفائدة إلى مستويات أعلى بكثير من الملوك المصنفة بالمثل."
عائدات ترتفع في جميع أنحاء أوروبا وآسيا بعد تخفيضنا
عبر البركة ، ارتفع عائد مذهب في المملكة المتحدة لمدة 10 سنوات من 4.64 ٪ إلى 4.75 ٪. يقول المحللون إن هذه القفزة دفعتها استراتيجية تشديد بنك إنجلترا ، مما جعل الاقتراض أكثر تكلفة. وفي الوقت نفسه ، ارتفع بوند ألمانيا لمدة 10 سنوات قليلاً من 2.60 ٪ إلى 2.64 ٪.
لم تساعد المفوضية الأوروبية على الثقة أيضًا. في نفس اليوم ، خفضت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو لمدة 2025 من 1.3 ٪ إلى 0.9 ٪ ، مشيرة إلى كل من المشكلات المالية وقضايا التجارة.
في الهند ، كان سوق السندات ثابتًا في الغالب. كان العائد لمدة 10 سنوات ثابتًا عند 6.27 ٪ ، حيث لاحظ التجار بعض الاستقرار بعد انخفاض حاد في الأسبوع الماضي. ومع ذلك ، فإن منحنى العائد شديد الانحدار ، والذي يشير عادةً إلى مشكلة في المستقبل.
وصلت العائد في اليابان لمدة 10 سنوات إلى 1.49 ٪ ، ونتيجة بنك اليابان في وقت سابق من هذا العام إلى 0.5 ٪ وتراجع من برنامج التحفيز ، الذي رفع تكاليف الاقتراض وخفض عمليات شراء السندات.
في الصين ، القصة مختلفة. انخفض عائدهم لمدة 10 سنوات قليلاً إلى 1.66 ٪ ، ولكن هذا فقط لأنه لا أحد يتوقع انتعاشًا حقيقيًا في عام 2025. لا يزال سوق العقارات ضعيفًا ، ولا يزداد التضخم بسرعة كافية لإثارة الطلب.
كوريا الجنوبية ترى أيضا حركة تصاعدية. اعتبارًا من 16 مايو ، كان العائد الحكومي لمدة 10 سنوات 2.69 ٪ ، في حين ارتفع 3 سنوات إلى 2.366 ٪ وارتفعت 5 سنوات إلى 2.501 ٪.
يحافظ باول على ارتفاع معدلات ترامب في بطولة الاحتياطي الفيدرالي
في الوطن ، رفض باول خفض أسعار الفائدة أو ضخ السيولة الجديدة في الاقتصاد على الإطلاق. كان بريسي dent يوم السبت ، نشر على الحقيقة الاجتماعية:
"إن إجماع الجميع تقريبًا هو أن" مجلس الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يقلل الأسعار عاجلاً وليس آجلاً ". بعد فوات الأوان باول ، الرجل الأسطوري لكونه متأخرًا جدًا ، من المحتمل أن يفجرها مرة أخرى - ولكن من يدري ؟؟؟ "
ومع ذلك ، فإن باول لا يغير المسار. إنه عالق مع استراتيجية "أعلى لفترة أطول" ، مع الحفاظ على معدل الأموال الفيدرالية بين 4.25 ٪ و 4.50 ٪. تبريره؟ التضخم المستمر المتعلق بالتعريفة والاقتصادtronG. لكن وول ستريت لا يتم تسعيره إلا في 2.7 تخفيضات في الأسعار لعام 2025 ، وتتوقع توقعات الإغاثة على المدى القريب.
إذا كان باول يحتفظ بالخط ، فقد تستمر عائدات السندات في ارتفاع منطقة الخطر بنسبة 5 ٪ ، مما يدفع الأسواق بالقرب من عملية البيع الكاملة. هذا يمكن أن يطرح اقتراض المستهلك ، ورفع معدلات الرهن العقاري تتجاوز 7.5 ٪ الحالي ، ويقتل أي انتعاش في سوق الإسكان. سيعاني استثمار الأعمال أيضًا مع ارتفاع تكاليف التمويل ، وتظهر العلامات المبكرة بالفعل تليين الناتج المحلي الإجمالي من ضغط التعريفة الجمركية في الربع الأول.
يمكن للمستهلكين ، الذين يقودون 70 ٪ من إجمالي الناتج المحلي ، أن يتراجعوا أيضًا ، خاصة مع التضخم الذي لا يزال عالقًا فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪. قد يخنق انهيار سوق السندات الاقتصاد ، وإذا لم يتحرك باول قريبًا ، فسيتم إلقاء اللوم عليه ... بصوت عالٍ.
ولكن هناك صيد. يخاطر بتقليص معدلات التخفيض في وقت مبكر جدًا ، خاصة مع تعريفة التعريفات التي تصل إلى 1 ٪ إلى مؤشر أسعار المستهلك ، المخاطرة بإشعال التضخم مرة أخرى ، وربما أسوأ مما كان عليه في عام 2008 المشؤوم. ومع ذلك ، إذا انهار سوق السندات ، فقد لا يكون لديه خيار.
إذا خرجت الأمور عن نطاق السيطرة ، فقد تواجه الولايات المتحدة أزمة خدمة الديون. ستصبح defiCIT المتوقعة 2 تريليون دولار لعام 2025 وسوف تصبح مدفوعات الفوائد الحالية (بالفعل 15 ٪ من الميزانية) غير مستدامة. وهذا يعني التخفيضات في مكان آخر ، والمزيد من التخفيضات ، وربما ضربة أخرى لمصداقية الخزانة.
هناك أيضا تهديد للبنوك. أولئك الذين يحملون سندات منخفضة العائد التي تم شراؤها خلال سنوات المال السهلة ، وخاصة البنوك الإقليمية الأصغر ، سيعانون من خسائر هائلة. لقد رأينا هذا يحدث من قبل مع بنك وادي السيليكون في عام 2023. قد لا يكون احتواء الحديد التالي.
أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن
