2025年，华尔街投资者正迅速撤离美国，将资金投入国际市场。此前，唐纳德·特朗普最新的贸易和外交政策混乱动摇了投资者的信心。.
美国股市全面下跌，而资金却在追逐大多数投资者不再关注的国家的收益。.
今年以来，iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）上涨超过7%， trac北美以外发达市场的iShares MSCI EAFE ETF（EFA）上涨超过11%。与此同时，美国三大股指均下跌。.
纳斯达克综合指数已进入回调区间。标普500指数也曾短暂回调。追踪美国小型公司的罗素2000指数已接近熊市，较近期高点下跌近20%。.
由于特朗普反复无常的关税政策在威胁和退让之间摇摆不定，投资者开始抛售美国股票。这动摇了消费者和企业的信心。市场对此反应强烈。大型公司开始警告客户，美国不再是最安全的投资选择。.
花旗集团、美国银行、汇丰银行和BCA银行减少了对美国的投资。
花旗集团本月早些时候将美国股票评级从“增持”下调至“中性”。其策略师之一德克·威勒(Dirk Willer)告诉客户：“未来几个月，美国经济的消息可能滞后于世界其他地区，因此，至少从策略层面来看，美国的特殊性不太可能卷土重来。”以上内容直接摘自花旗集团的客户报告。
美国银行的迈克尔·哈特内特早在1月份就警告称，美国经济的强势已经见顶。他指出，财政刺激力度正在减弱，美国相对于其他市场的优势也在逐渐消失。汇丰银行和BCA Research也几乎在同一时间下调了对美国经济的预期。现在没人再说美国经济安全了。.
富国银行投资研究所分析师杰里米·福尔瑟姆（Jeremy Folsom）在本周的一份研究报告中对此进行了详细阐述。他写道：“尽管美国股市近期表现良好，但投资者如果将投资集中于单一市场，其投资组合可能会面临特定国家风险，例如政治体制的更迭和其他特殊因素。” 杰里米补充道：“鉴于发达市场股票估值颇具吸引力，我们鼓励投资者继续投资于trac市场股票，并投资于新兴市场股票以寻求潜在增长。我们相信，两者都有助于分散投资组合的风险。”
特朗普威胁北约，德国股市上涨；中国因国防开支增加而上涨
投资者并非只是在逃离美国，他们还在寻找理由投资德国和中国等国家。德国DAX指数在2025年上涨超过15%。这得益于德国政府批准了新的基础设施和国防支出。为什么？因为特朗普暗示他可能会撤回美国对北约的支持。据NBC新闻报道，特朗普政府正在考虑退出北约指挥权，而美国自艾森豪威尔时代以来一直担任这一角色。这种举动后果重大，投资者正密切关注着每一个相关新闻。.
随着德国批准增加军事和公共支出，投资者认为该国可能终于摆脱长期的经济低迷。德国在2023年和2024年勉强避免了经济衰退。德国增加支出的举措已开始提振市场情绪。 trac欧洲股市的斯托克欧洲600指数今年也上涨了约9%，这主要得益于德国股市的上涨。.
Global X 的 Trevor Yates 表示，这种情况可能会波及到经济的更多领域。“我认为这会对经济的其他部分以及各个行业产生涓滴效应。考虑到过去几年消费者承受的巨大压力，我认为最终也会影响到他们。” Trevor 还表示，Global X 建议投资者关注 ETF 等集团型投资策略，因为“整个经济都应该会从中受益”。
在中国，股市涨势更为迅猛。iShares MSCI中国ETF（MCHI）2025年至今已上涨约21%。iShares中国大盘股ETF（FXI）涨幅超过22%。北京批准将国防开支增加7.2%，以“坚定维护”国家安全，此举提振了市场情绪。此外，DeepSeek的崛起也推动了这波涨势，吸引了投资者重新关注中国科技和创新领域。.
特朗普可能再次加征关税的消息，无疑给全球市场火上浇油。投资者们认为这次的关税不再只是虚张声势，而是开始展现出真正的政策效力。这意味着贸易体系可能正在迅速变化。华尔街也并未坐等事态恶化到何种程度。.
分析人士警告称，如果美国经济步履蹒跚，可能会出现更深层次的重组。
TS Lombard 的 Dario Perkins 写了一篇题为《美国现在是否不值得投资？》的报告。这正是当前的市场基调。Dario 写道：“三个月前，投资者们还确信特朗普2.0会让欧洲和中国的糟糕局势雪上加霜。然而，特朗普却成为了重大政策变革的催化剂。”
他表示，德国和中国都已经做出了回应，预计会有更多国家效仿。“现在还处于初期阶段，可能会出现挫折，但这些政策转变可能标志着国际贸易格局重大调整的开始，以及全球需求真正实现再平衡。”
但他最后发出警告：“毫无疑问——美国经济衰退将拖垮整个世界。”
情况就是这样。特朗普的政策正在引发全球资金流动。过去被忽视的国家现在正在吸引大量资本。.
这并非短期策略，而是经济数据、政策举措和确凿数字共同作用的结果。虽然目前还没有人断言美国不值得投资，但显然投资者不再看好它了。如果特朗普继续在贸易和国防问题上施压，预计资金还会继续外流。.
