尽管12月份加密货币交易量下降了40%，但其未平仓合约量仍激增了24亿美元。链上数据显示， Bitcoin 和 Ethereum 期货的市值从350亿美元增至380亿美元，杠杆率提高了7%，这与市场预期的崩盘趋势截然相反。.
本月Bitcoin 未平仓合约从 220 亿美元增至 230 亿美元。 Ethereum未平仓合约也增加了 14 亿美元，从 130 亿美元飙升至 150 亿美元。CryptoQuant 分析师指出，此次飙升发生在比特币价格维持在 88,000 美元附近，恐慌指数为 37 的情况下。.
Bitcoin 恐慌指数为37
目前约有 33.5% 的 Bitcoin 处于亏损状态。.
上一次比特币供应量出现这种状况时，比特币价格在2023年10月约为2.6万美元。pic.twitter.com/kLOEnK5lNH
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 2025年12月29日
链上数据显示，Bitcoin新增杠杆规模就高达4.5亿美元。比特币的持仓量也实现了2%的周增长。分析平台指出，交易员们开立新仓位是为了预期价格反弹，而不是在价格疲软时平仓。
包括 Binance、OKX 和 Bybit 在内的中心化交易所，在 12 月份持续增持加密货币。CryptoQuant 的调查发现，所有 trac的交易所都在本月的下跌期间维持或增持了仓位，而不是规避风险。.
该分析平台认为，这与投降信号相矛盾，因为真正的底部是在杠杆释放时形成的，而不是在杠杆累积时形成的。该公司补充说，恐慌指数为37，未平仓合约量不断增加，表明顽固的乐观情绪依然存在。.
Coinglass的数据显示，全球比特币期货的累计未平仓合约量从54万枚降至53.3万枚。CryptoQuant的分析师也认为，市场尚未达到崩盘所需的绝望程度。.
该公司本月表示，尽管尚未得到证实，但这表明市场对其观点有信心，因为持有多头头寸的交易员的资金状况依然良好。未平仓合约量也随着新开仓而增加，但交易活动下降了40%，巨鲸投资者撤出了2万枚 Bitcoin。这些举措表明，专业资金正在退出市场，而散户投资者则在增加杠杆。.
其他数字资产合计流出4.46亿美元，使得自10月10日以来的资金流出总额达到32亿美元。如此大规模的资金流出表明加密货币市场整体情绪疲软，市场复苏缓慢。
Bitcoin 价格创历史新低
链上数据显示， Bitcoin 在过去7天内累计流出资金达4.43亿美元。与此同时，比特币价格持续在9万美元下方盘整。截至发稿时，比特币交易价格约为87375美元，过去7天下跌超过2.2%。.
加密货币分析师尼克·帕克林（Nic Puckrin）周日表示，Bitcoin只剩下三天时间来避免年底出现亏损。他透露，比特币只需上涨超过6%即可实现年终盈利。分析师还指出，如果比特币未能反弹，它可能会打破过去十多年来在减半后持续上涨的周期。
“还剩3天。 Bitcoin 还有3天时间来恢复并结束今年的走势。否则，这将是减半后首个以亏损收尾的年份。需要上涨6.24%才能转为上涨。”
– Nic Puckrin ，CoinBureau 联合创始人兼首席执行官。
Laser Digital 的分析师指出， Bitcoin 在美国时区往往表现不佳。他们认为，这一趋势主要是由于年底的税收优惠带来的抛售压力所致。Ledn 的首席投资官 John Glover 表示，比特币的价格走势图显示未来价格有望上涨，但短期内存在不确定性。.
格洛弗认为，未来几周或几个月市场将横盘整理或小幅走低。他还提到，他正计划在71,000美元至84,000美元之间增持多头头寸。.
Bitcoin 投资者迈克·阿尔弗雷德也在圣诞节当天表示，他将以自己的声誉和持有的比特币作为赌注，押注比特币的未来。他承诺，如果到2033年12月31日比特币价格未能达到100万美元，他将出售其全部比特币。.
