历史表明，当美联储在长期暂停后重启降息时，小盘股的表现优于大盘股

随着美联储准备在本周降息，小盘股正蓄势待发，准备迎来大幅反弹。在停滞近一年后，预计美国央行将在9月会议结束时将其联邦基金利率下调25个基点。

根据CME的FedWatch工具，降息25个基点的概率为96%，降息50个基点的概率仅为4%。

这是自2024年12月以来长达10个月暂停后的首次降息。这很重要。当美联储在像这样的长期暂停后降息时，小盘股的回报历史上一直优于大盘股。

Canaccord Genuity的分析师Michael Graham表示，自1980年以来（不包括1989年6月），这种情况只发生过四次，每次罗素2000指数都跑赢了标普500指数。在接下来的12个月里，小盘股的平均回报率为35%，而大盘股为23%。

小盘股在美联储在长期暂停后降息时受益更多

Graham指出了这一周期的独特性质。“这一宽松周期中一个 somewhat 独特的特征是延长的性质，自2024年12月上次降息以来有一段长时间的暂停，”他说。“在至少126个交易日的暂停之后降息带来的回报是令人鼓舞的。”

小公司往往承担更多债务，更依赖银行贷款。因此，当美联储使借贷变得更便宜时，它们会更快感受到缓解。Canaccord本月早些时候的报告指出，由于小公司更高的杠杆率和更紧张的现金状况，宽松的货币政策对小型企业的提振作用大于大型企业。

Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee对此表示支持。他 表示 CNBC的 Squawk on the Street 认为美联储的做法对小盘股表现是看涨的。“我认为这意味着我们又有了一个鸽派的美联储，”Tom说。“这基本上是小盘股的绿灯。”

追踪罗素3000指数中2000家最小股票的罗素2000指数已经显示出投资者兴趣的迹象，特别是通过iShares罗素2000 ETF (IWM)。

预计降息，但市场对短期反应存在分歧

并非所有人都确信这次降息是正确的决定。长期市场观察家Ed Yardeni在周二的一份报告中表示，现在降息就像“火上浇油”。他表示，鉴于美国经济仍在增长且没有金融危机，这一行动并非必要。

Ed写道：“在过去，货币宽松周期通常是在之前的货币紧缩政策引发金融危机时开始的。”“但美联储在去年年底将联邦基金利率下调了100个基点，尽管当时并没有信贷紧缩和衰退。”

他警告说，持续的降息可能会将通胀推高至美联储目标之上，并助长股票中更高风险的投机。

投机确实存在。标普500指数在2025年已经上涨12.3%。像Paramount Skydance和Palantir Technologies这样的高飞股年初至今分别飙升了67%和125%。历史趋势也显示，当标普500指数在历史高点1%以内时，美联储降息往往会导致股市反弹。但这种反弹可能不会持续。

一些分析师预计会出现“利好出尽”的反应。Vital Knowledge的Adam Crisafulli表示，周三可能会出现短期下跌。“许多人认为，由于叙事已经强烈转向鸽派一端，对此结果会有‘利好出尽’的反应，”Adam写道。

摩根大通的交易台也持相同观点，它警告投资者可能会退缩，因为他们正在权衡多个动态因素，如更广泛的宏观前景、未来的美联储政策决定、薄弱的企业回购、较弱的散户交易活动以及季度末的投资组合重新调整。