Robinhood 推动美股向加密货币的 24/7 模式靠拢，推出周末交易服务

9月29日，Robinhood宣布计划允许客户在周末全天候参与部分美国股票和ETF的交易，将股票交易提升至多年来加密货币市场所特有的连续运营水平。

据路透社报道，这一决定将增强Robinhood现有的工作日24小时市场，因为交易所、监管机构和清算所正在重新审视传统市场的运营时长。这一变化对加密货币可能有利也可能有害，因为不间断的交易方式正逐渐失去其独特性，而传统金融也开始呈现出由加密货币交易普及的市场形态。

周末股票交易，待监管机构批准

Robinhood已与隔夜交易基础设施提供商Bruce ATS合作推出周末交易服务。该服务仍在接受监管审查，上线初期仅提供有限数量的股票和ETF。

该公司已运营24小时市场，从周日晚至周五晚。路透社称，自2023年推出工作日晚间交易以来约10个月后，在交易最活跃的日子里，高达25%的日交易量发生在标准时段之外。

“我们今年的重点是让Robinhood成为活跃交易者的最佳平台，为他们提供通常仅对冲基金、量化团队及大型活跃交易公司才能使用的工具，”产品管理副总裁Abhishek Fatehpuria在接受路透社采访时表示。

华尔街正迈向全天候市场

Robinhood加入了一个日益增长的趋势，即全天候运营的市场。在FIA圆桌会议上，Coinbase衍生品主管Liz Martin分享了该公司在2025年5月推出24/7期货交易的经验，以及其在重大新闻事件期间每个周末实现十亿美元级交易量的记录。

根据Marex Clearing的Thomas Texier所述，大型资产管理公司和大型企业正寻求在周末进行对冲，而非等待工作日。然而，实施这一转变说起来容易做起来难，因为24/7的市场意味着对清算、人员配置、结算和风险管理的要求更高。

CFTC与代币化背景

监管机构正为这一变革做准备，因为 CFTC已就24/7交易、清算和结算发布指南，随着更多市场超越传统的交易开盘与收盘时间。

结合代币化趋势，花旗银行《2030年代币化报告》指出，当前代币化资产市场规模为170亿美元，并预测到2030年将达5.5万亿美元，其中美国股票和国债将成为领军者。该报告强调，数字原生代期望能够全天候访问市场。

可访问性不等于流动性

更长的交易时段并不一定意味着更好的市场。Robinhood曾警告称，夜间交易可能导致流动性降低、波动性加剧以及买卖价差扩大。而路透社则指出，流动性有限的市场可能给交易者带来不利的汇率。

因此，是否推进24/7交易的决定不仅取决于资本的可用性，还取决于是否有足够的供应商和消费者。

24/7股票交易是否会削弱加密货币的优势？

对于加密货币而言，影响喜忧参半。周末股票交易使“市场永不休市”作为卖点的独特性降低。但这也让不间断访问变得更加正常，并可能加强基于旨在持续运行的基础设施构建的代币化证券的合理性。

如果美国股市继续向加密货币的时间表靠拢，更大的问题可能是传统市场最终是否会采纳不仅仅是交易时间，还包括其结算架构的部分内容。