- 7月15日，Kalshi的加密货币事件合约交易量达到创纪录的2.1798亿美元¹。
- 固定风险合约正吸引大量交易者入场，而比特币年内跌幅约为30%。
- 在CFTC监管、覆盖全美50个州以及通过Robinhood和Webull分销的支持下，Kalshi目前占据了Polymarket此前主导的大部分加密预测市场交易量，份额约为84%。
Kalshi的加密事件合约在7月15日创下本周单日最大交易量纪录。Artemis的数据显示，周三，该预测市场平台在该类别中录得2.1798亿美元的交易量。该平台加密合约的交易量自5月以来一直稳步攀升，如果回溯到年初，增长更是天文数字。从1月1日每日约500万美元的交易量增长到目前的水平，在大约七个月内交易量增长了约44倍。
这发生在加密市场数月来表现平淡至疲软、比特币年初至今（YTD）下跌约30%的背景下。在这样的环境中，该类别的交易量爆发式增长，使得这一数字格外引人注目。这里没有人追逐反弹。当价格横盘震荡时，固定风险投注成为交易观点的简便方式。你投入资金，每份合约赢一美元或输掉投入的资金，且无需触碰加密货币本身。
疲软的市场正在推动交易量，而非消耗它
持有比特币度过自去年10月以来看到的调整期可能非常痛苦。在比特币价格于本周末交易的位置下注，是完全不同类型的风险敞口。在Kalshi或其他任何预测市场上交易加密合约之前，用户确切知道风险，且一旦上线，风险就是封顶的。这在方向不明朗且波动性不断鞭打现货交易者的市场中尤其具有吸引力。合约的成本不会超过其购买价格。
牛市期间创下的纪录很容易被归结为泡沫。在市场流血期间创下的纪录则表明存在更稳固的基础，即无论价格如何波动，都有一批交易者不断回归。全年稳步攀升以及5月以来交易量的加速增长凸显了这一点。
监管和经纪基础设施赋予Kalshi其影响力
分销是故事的另一方面。Kalshi受商品期货交易委员会（CFTC）监管，并在所有50个州运营，这消除了困扰该领域许多部分的法律障碍。它还接入了Robinhood和Webull等经纪公司，因此合约面向数百万已拥有资金账户的用户。
这种影响力改变了数学逻辑。交易者无需设置链上钱包或将资金转移到不熟悉的平台。投注只需在每天打开的应用程序中轻点几下即可完成，这消除了通常将普通用户挡在预测市场之外的摩擦。
Kalshi现在占据了Polymarket曾经拥有的地位
Kalshi控制了约84%的加密预测交易量，这一份额不久前还属于Polymarket。这不是Kalshi在更大的蛋糕中分得更多。而是Kalshi从定义该类别的首家竞争对手那里吸引交易者，这是一件更难做到的事情，也更具指示意义。
这种胜利直接转化为商业案例。Kalshi拥有220亿美元的估值和广泛预期的IPO，而在争议领域创下的交易量纪录是投资者在上市前倾向于关注的证明点。预测市场正成为对加密货币价格下注的真实场所，而目前发展最快的平台是那个带有监管机构印章并已建立经纪分销网络的平台。
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Anush Jafer
Anush是一位拥有四年行业经验的加密货币研究分析师兼记者。他专注于稳定币、链上分析、监管动态以及宏观驱动的加密货币叙事。他还主持Cryptopolitan的实时市场直播和播客节目。
