过去一年中，JUST 已完成五轮连续的大规模回购销毁，永久移除了 1.88B 流通中的 JST 代币，并将累计通缩率推高至 19%。在此里程碑之后，回购销毁机制将迎来全面升级。
10月17日，TRON生态中领先的DeFi基础设施JUST宣布按计划完成其原生代币JST的第五次回购与销毁。本轮共销毁超过1.72亿枚JST（约占总供应量的1.72%），背后有近2353万美元的资金支持——所有资金均直接来自JustLend DAO的净运营收入。
在过去五轮操作中，共计 18.8 亿枚 JST 代币被销毁，推动累计通缩率突破 19%，并部署了超过 1 亿美元的收入。
在此次最新一轮销毁后，JST 达到了一个关键运营里程碑：JustLend DAO 初始国库储备金的剩余 70% 已按原计划全部部署完毕。这标志着第一阶段的成功完成，为重大机制升级铺平了道路。
170M+ 代币（约 23.53M 美元）在 JST 第五轮回购中被销毁
根据官方公告，第五次JST回购与销毁已成功完成。作为2026年第三季度的常规回购，本次共计销毁170,723,144枚JST代币（约1.7亿枚），占总代币供应量约1.72%，总价值超过2353万美元。
与前四轮相比，本轮销毁的燃烧规模和资本投入基本持平，JST回购与销毁操作继续保持稳定、可预期的执行节奏。
进一步审视资金来源，本次回购与销毁所用资金完全来自JustLend DAO的净营业收入，具体由两部分构成：JustLend DAO现有收入中剩余的1034万美元，以及第三季度环比增长的928万美元净利润。
从季度营收表现来看，JustLend DAO第三季度的净利润与以往季度相比保持稳定。季度收益持续维持在八位数（1000万美元以上）水平，证明生态系统的核心收入来源具有强劲的韧性。
同时，动用初始收入储备金的剩余70%意味着早期国库储备计划已正式收官，为回购项目进入全新阶段奠定基础。
一年五次销毁：JST价格飙升300%，JustLend DAO收入投入达1亿美元
自2025年10月首次启动至2026年10月16日的第五轮执行，JST回购与销毁机制已顺利完成为期一年的运营，共经历五轮连续销毁。累计销毁约18.81亿枚JST代币，整体通缩率超过19%，其中来自JustLend收入的资金部署总额逾1亿美元。
五轮回购与销毁的执行明细如下：
– 第一轮（2025年10月19日）：销毁约5.59亿枚JST（占总供应量的约5.66%），部署资金约1772万美元。
– 第二轮（2026年1月14日）：销毁约5.25亿枚JST（占总供应量的约5.3%），部署资金约2100万美元。
– 第三轮（2026年4月15日）：销毁约2.71亿枚JST（占总供应量的约2.74%），部署资金约2130万美元。
– 第四轮（2026年7月17日）：共计销毁约3.55亿枚JST（占总供应量的约3.59%），部署资金约3459万美元。除常规季度回购外，本轮首次将USDJ历史稳定费中的专项销毁资金（约1039万美元）纳入使用。
– 第五轮（2026年10月16日）：销毁约1.7亿枚JST（占总供应量的约1.72%），部署资金约2353万美元。
就运营强度而言，JST在一年内连续执行五轮回购，平均每轮约2000万美元，累计动用超过1亿美元的真实协议收益，并销毁了近五分之一的总代币供应量。这一表现使JST跻身DeFi领域罕见的顶级回购计划行列。
这种持续性的执行已将回购从一系列短期新闻催化剂转变为永久性的价值引擎。该项目并非孤立的营销手段，而是通过五大支柱链条系统性地传递其影响力：资本基础—执行保障—透明与信任—通缩稀缺性—市场反馈，从而为长期估值奠定了坚实基础。
在资本基础方面，JST的回购直接依赖于真实的业务现金流。除第四轮中历史USDJ稳定费分配外，全部五轮中部署的超1亿美元资金均直接来源于JustLend DAO的原生运营收入。
在执行保障方面，资金规模与运营节奏均得到严格兑现。单轮承诺金额从第一轮的1772万美元起步，随后稳定在约2000万美元水平，并在第四轮达到3459万美元。在整个五个季度的周期内，每次代币销毁均严格按计划执行——未出现任何延误、中断或随意削减。
为确保透明与信任，每一次回购均遵循“规则预先披露、按时执行、链上可验证”的标准流程，并由不可篡改的链上交易记录及公开官方公告予以背书。
在通缩效应方面，五轮操作累计销毁了约18.81亿枚JST代币，使总供应量从99亿枚缩减至约80.2亿枚——降幅近19%，持续加剧结构性稀缺。
最终，市场反馈通过代币价格与市值的同步上涨验证了该机制的有效性。CoinGecko数据显示，JST价格从2025年10月的低点约0.03美元稳步攀升，于10月10日触及0.142美元的峰值——年内涨幅超过300%，创下自2022年以来的新高；同时，流通市值突破10亿美元大关。
这一闭环飞轮——由真实收入、可靠执行、完全透明、结构性通缩和市场验证驱动——已将回购计划提升至超越短期炒作的层面，使其成为支撑JST长期经济价值的核心支柱。
随着资金来源多样化，回购机制即将迎来全面升级
随着第五轮回购顺利完成，JST回购计划迎来关键节点：第一阶段正式收官，为全新升级的第二阶段拉开序幕。
回顾初始阶段，该框架最初设计为由JustLend DAO和USDD共同提供资金支持。根据原始条款，当累计收益达到1000万美元时，USDD的跨链生态收入将注入回购池——目前这一阈值尚未达成。因此，早期阶段主要依靠JustLend DAO积累的国库储备以及季度净收入的增量来运作。具体而言，计划中预留的5900多万美元准备金（按“30%预付，70%分期拨付”方案）现已分五轮全部部署完毕。这标志着初始阶段已顺利实现其目标，为全面升级铺平了道路。
正如4月发布的JST 2026年第一季度财务报告所述，升级后的JST回购机制将在现有框架基础上拓宽资金来源，纳入GasFree等新业务线的收入，为持续进行的回购提供更深层次、更多元化的资金支持。
随着升级版的临近，JST 的长期通缩动能和价值回归能力有望进入更加可持续和可预测的周期。关于此升级版机制下资金配置、执行节奏及生态系统整合的具体计划，请关注 JUST 官方 X 账号 @JUST_DAO 以获取最新动态。
JUST团队
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