過去1年間、JUSTは5回の連続した大規模な買い戻し・バーン（焼却）ラウンドを完了し、永久に 1.88B JSTトークンを流通から排除し、累積的なデフレ率を 19%に押し上げました。このマイルストーンを達成した後、買い戻し・バーン・メカニズムは包括的なアップグレードを受ける予定です。
10月17日、TRONエコシステムにおける主要なDeFiインフラストラクチャであるJUSTは、スケジュール通りネイティブトークンJSTの5回目の買い戻しおよびバーン完了を発表しました。このラウンドでは1億7,000万JST以上（総供給量の約1.72％）がバーンされ、これにはほぼ2,353万ドルの資金が投入されました。すべての資金はJustLend DAOの純営業収益から直接調達されています。
過去5回のラウンドで合計18億8000万個のJSTトークンがバーンされ、累計デフレ率は100百万ドル以上の収益を活用して19%を超えました。
今回のバーンにより、JSTは重要な運用マイルストーンに到達しました：JustLend DAOの初期 treasury 残高の残り70%が、当初の計画通りに完全に投入されました。これは第1フェーズの成功裏の完了を示し、主要なメカニズム・アップグレードへの道を開くものです。
170M+ トークン（約23.53Mドル相当）がJSTの第5回買い戻しラウンドでバーン
発表された公式アナウンスメントによると、5回目のJST買い戻しおよびバーンは正常に完了しました。2026年第3四半期の定期的な買い戻しとして、合計1億7,072万3,144 JSTトークン（約1億7,000万）がバーンされ、これは総トークン供給量の約1.72％を占め、総価値は2,353万ドルを超えています。
過去4ラウンドと同様のバーンレートと資本投資を維持し、今回のバーンラウンドはJSTの買い戻しおよびバーンの安定した予測可能な実行ペースを引き継いでいます。
資金源の詳細を見ると、今回の買い戻しおよびバーンに充てられた資金は、JustLend DAOの純営業利益のみから調達されました。具体的には、JustLend DAOの既存収益からの残額1,034万ドルと、第3四半期の純利益が前四半期比で増加した928万ドルの2つの要素で構成されています。
四半期別の収益パフォーマンスにおいて、JustLend DAOの第3四半期純利益は過去の四半期と比較して安定しています。四半期ごとの収益が常に8桁（1,000万ドル以上）レベルで基盤化されていることから、エコシステムの主要な収益源はその堅牢性を引き続き証明しています。
同時に、初期収益準備金の残り70％を活用することで、初期段階での treasury 準備金計画が正式に完了しました。これは、買い戻しプログラムの新たなフェーズへの移行を意味します。
1年間で5回のバーン：JustLend DAOの収益から1億ドルを投入し、JST価格が300%上昇
2025年10月のローンチから2026年10月16日の第5ラウンドまで、JSTの買い戻し・バーン（消滅）メカニズムは5回の連続したバーンラウンドを経て、丸1年の運用を完了しました。合計で約18億8,100万JSTトークンがバーンされ、累積的なデフレ率は19%超となり、JustLendの収益から1億ドル以上が投入されました。
5回の買い戻し・バーン実行の内訳は以下の通りです：
– 第1ラウンド（2025年10月19日）：約5億5,900万JST（総供給量の約5.66%）をバーンし、約1,772万ドルを投入。
– 第2ラウンド（2026年1月14日）：約5億2,500万JST（総供給量の約5.3%）をバーンし、約2,100万ドルを投入。
– 第3ラウンド（2026年4月15日）：約2億7,100万JST（総供給量の約2.74%）をバーンし、約2,130万ドルを投入。
– 第4ラウンド（2026年7月17日）：合計約3億5,500万JST（総供給量の約3.59%）をバーンし、約3,459万ドルを投入。定例の四半期ごとの買い戻しに加え、このラウンドでは初めてUSDJの過去の安定性手数料（約1,039万ドル）からの専用バーン資金を組み込みました。
– 第5ラウンド（2026年10月16日）：約1億7,000万JST（総供給量の約1.72%）をバーンし、約2,353万ドルを投入。
運用強度の観点から見ると、単一年で5ラウンド連続の実行（1ラウンドあたり平均約2,000万ドル、実質的なプロトコル収益から1億ドル以上をコミットし、総トークン供給量のほぼ5分の1がバーン）は、JSTをDeFiセクターではめったに見られない買戻しプログラムの選別された層に位置づけています。
この継続的な実行により、買戻しは短期的なニュース・カタルシストのシリーズから恒久的な価値エンジンへと変貌しました。孤立したマーケティング施策として機能するのではなく、本プログラムは「資本基盤—実行保証—透明性と信頼—デフレ的希少性—市場フィードバック」という5つの柱からなる連鎖を通じて影響を体系的に伝達し、長期的なバリュエーションのための堅固な基盤を確立しています。
資本基盤において、JSTの買戻しは直接的に真の事業キャッシュフローに依存しています。第4ラウンドにおける歴史的なUSDJ安定性手数料配分を除き、5ラウンドすべてで投入された1億ドル以上の資金は、JustLend DAOの有機的な営業利益から直接拠出されています。
実行の保証において、資本規模と運営のペースは妥協なく達成されました。単一ラウンドでのコミットメントは第1ラウンドで1,772万ドルから始まり、その後は約2,000万ドルで安定し、第4ラウンドでは3,459万ドルに達しました。5四半期を通じて、すべてのバーン（トークン消滅）は遅延や混乱、恣意的な削減なしに厳密にスケジュール通りに行われました。
透明性と信頼性を確保するため、すべての買い戻しは「事前に開示されたルール、スケジュール通りの実行、検証可能なオンチェーン証明」という標準手順に従い、改ざん不可能なオンチェーン取引記録と公式の公開情報によって裏付けられています。
デフレ効果として、5ラウンドにわたって約18億8,100万個のJSTトークンがバーンされ、総供給量は99億個から約80億2,000万個へと減少しました。これは構造上の希少性を継続的に高める、ほぼ19%の大幅な削減です。
最終的に、市場のフィードバックはトークン価格と時価総額の同期した上昇という形でメカニズムを検証しています。CoinGeckoのデータによると、JSTは2025年10月の約0.03米ドルの安値から順調に上昇し、10月10日には0.142米ドルの高値を記録しました。これは2022年以来の新高を示す年初来300%超の急騰であり、流通時価総額は10億ドルを超えました。
本格的な収益、確実な実行、完全な透明性、構造的デフレ、市場による検証によって駆動されるこの閉ループ型フライホイールは、買い戻しプログラムを一時的なブームの域を超え、JSTの中長期的な経済的価値を支える中核的な柱として確立しました。
資金源の多様化に伴い、買い戻しメカニズムの包括的なアップグレードが期待される
5ラウンド連続で完了した現在、JSTの買い戻しプログラムは分水嶺を迎えています。第1フェーズが正式に終了し、新たなアップグレードされたフェーズへの移行が準備されています。
初期フェーズを振り返ると、当初のフレームワークはJustLend DAOとUSDDから共同で資金調達を行うように設計されていました。元の条件では、USDDのクロスチェーンエコシステムからの収益が累積1,000万ドルに達した時点で買い戻しプールに充当されることになっていましたが、この閾値はまだ達成されていません。その結果、この初期フェーズは主にJustLend DAOの蓄積された treasury reserves と四半期純利益の増加によって運営されていました。具体的には、「30% upfront、70%を段階的な区分」という計画の下で当初 earmarked された5,900万ドル以上の reserve は、すでに5ラウンドにわたって完全に投入されました。これは、初期フェーズが目標を順調に達成し、包括的なアップグレードへの道を開いたことを意味しています。
4月に公開されたJST 2026年第1四半期財務報告書で述べられているように、アップグレードされたJST買い戻しメカニズムにより、GasFreeなどの新しい事業部門からの収益を組み込むことで、既存の枠組みを超えて資金源が拡大し、継続的な買い戻しに対するより深層的かつ多様化した資金提供が可能になります。
間近に控えるアップグレードにより、JSTの長期的なデフレ動向と価値還元能力は、さらに持続可能で予測可能なサイクルへと移行する準備が整いました。このアップグレードされたメカニズムに基づく資本配分、実行スケジュール、エコシステム統合に関する具体的な計画については、最新のアップデートを入手するためにJUSTの公式Xアカウント @JUST_DAO をフォローしてください。
JUSTチーム
シンガポール
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