日本将推出有史以来规模最大的财政年度预算，该预算将于 2026 年 4 月开始。首相早苗高市确认，预算总额将达到 122.3 万亿日元，比 2025 年的 115.2 万亿日元增长 6.3%。.
为了筹集资金，高市表示，政府计划通过发行新债券筹集29.6万亿日元。即便如此，债务融资仍将略有下降，占预算的比例将从本财年的24.9%降至24.2%。.
“我认为这份预算在增强经济实力和确保财政可持续性之间取得了平衡，”高市先生在与执政党官员和内阁成员会面后表示。.
这事非同小可，因为日本背负着全球最沉重的债务负担，因此全球投资者对首相的支出方式感到不安。长期债券收益率今年已经开始攀升，而超支预算只会加剧这种压力。
伊藤忠经济研究所高级研究员竹内浩二表示，预算规模是一个危险信号。.
“初始预算规模创下纪录，这对收益率不利，”小岛表示。“但与此同时，政府债券发行量一直受到控制，”他补充道，并指出长期债券供应量不会增加，中长期债券发行量甚至可能减少。.
在日本通货膨胀率连续三年多保持在2%以上的情况下，生活成本持续上涨，政府却出台了这份创纪录的预算。生活必需品价格仍在飙升，但新增预算中的很大一部分却用于社会保障，社会保障支出将从38.3万亿日元增至39.1万亿日元。.
据高市内阁称，这一增长与日本人口老龄化以及对老年护理和支持服务日益增长的需求直接相关。.
高市也把国防开支列为优先事项。由于该地区地缘政治紧张局势加剧以及国家安全面临压力，国防开支也在增加。她的团队认为，这与推动其他预算增长的。
上个月，她的政府推出了一项官员称是自 COVID-19 限制措施解除以来规模最大的经济刺激计划
尽管推行扩张性政策，高市千寻仍反复强调自己是在采取负责任的措施。财务大臣片山五月本周早些时候承认，该计划短期内可能会损害财政健康，但她表示，为了推动未来的增长，这是必要的。.
市场目前对预算案消息反应平淡。但政府的借贷成本正在不断攀升。据彭博社从官员处获悉，财政部将在2026财年采用3%的债务偿还利率，这将是自1997年以来的最高水平。.
随着财政收入和实际利率的变动，日本央行考虑进一步加息。
高市预计明年税收收入将达到83.7万亿日元，这有助于抵消其借贷需求。浩二表示，这也是市场反应没有过度的原因之一。.
“税收收入一直相当稳健，这可能有助于高市平息市场的担忧，”他说道。但他警告说，如果政府计划未来减少债券发行，就需要找到更好的 cash 来源。.
与此同时，日本央行行长上田一夫周四发表了今年的最后一次讲话，表示央行越来越有信心实现2%的通胀目标。上田在圣诞节期间由日本经济团体联主办的商业活动上表示：“2%的价格稳定目标，以及随之而来的工资增长，正在稳步接近实现。”.
上田的这番言论是在日本央行将借贷成本上调至1995年以来最高水平几天后发表的。交易员们已经开始押注央行将进一步加息。上田没有给出具体日期，但他明确表示，如果经济保持良好 trac，央行将会再次加息。.
他指出，实际利率仍然很低，大多数观察人士预计从明年开始每六个月加息一次。.
上田表示：“工资和物价温和上涨的机制很可能在明年及以后继续保持。因此，央行基准情景实现的可能性似乎正在上升。”
