本周金价遭受重创，跌幅创三年新高。金价下跌超过5%，至每盎司2568.20美元，创下自2021年6月以来的最大单周跌幅。.
就在两周前，黄金价格还高居每盎司2801.80美元的历史高位。如今，金价却暴跌了8.3%，投资者们正争相探究究竟出了什么问题。.
美元、美联储和特朗普效应
我们先来说说美元。随着唐纳德·特朗普胜选已成定局，美元大幅走强。tron美元使得以美元计价的黄金对国际买家而言更加昂贵，从而削弱了黄金的吸引力。但这还不是全部。美国国债收益率飙升，进一步拉低了黄金的收益率。既然美国国债突然提供了更高的回报，为什么还要持有闪亮的贵金属呢？
此外，美联储也传来消息。周四公布的通胀数据并非市场所乐见的。美联储主席杰罗姆·鲍威尔证实，通胀数据高于预期。理论上，通胀走高应该对黄金有利，但鲍威尔并未像交易员们期待的那样出台纾困措施。.
波士顿联储dent 苏珊·柯林斯否决了12月降息的可能性，称降息远未成定局。“高利率会扼杀黄金，”一位分析师打趣道。没有利息，就没有收益——这对黄金来说可不是什么好事。.
特朗普呢？他的经济政策正在颠覆一切。他正在恢复保护主义：关税、减税和 defi驱动的支出。当然，从表面上看，这似乎能促进经济增长，但这同时也是通货膨胀和借贷成本上升的罪魁祸首。而这两者都是黄金价格的克星。.
获利回吐加剧了后果
获利回吐是这其中的另一个重要因素。两周前，投资者一路追捧黄金，价格一度飙升至每盎司2801.80美元。但特朗普胜选的消息一经公布， cash 潮便随之而来。“投资者在高位抛售之后，现在又在逢低卖出，”BullionVault的Adrian Ash表示。.
此次下跌看似matic，但别忘了，黄金今年迄今仍上涨了19%。即使跌至2400美元，也不会造成灾难性后果；这只会让价格回落至200日移动平均线附近。.
市场此前预期选情会更加胶着。当特朗普胜选已成定局时，黄金多头头寸以创纪录的速度被平仓。投资者被这突如其来的逆转吓坏了，纷纷抛售黄金，导致金价暴跌。这是一个典型的先入为主的心理反应，随后又重新思考的案例。.
黄金并非唯一受到特朗普胜选冲击的资产。 Bitcoin 飙升，再次证明了为何加密货币爱好者此刻的欢呼声比任何人都高。.
与此同时，特斯拉和Palantir等被大量做空的股票却大幅上涨。高盛收录的被做空最多的股票组合上周上涨了10%，创下两年来的最高水平。.
标普500指数也未能幸免。本周下跌2%，主要受难以站稳脚跟的大型科技股拖累。尽管该指数持续两年的牛市行情依然完好，但此次回调提醒人们，并非所有事物都能在特朗普的经济愿景下蓬勃发展。.
国债收益率的情况则截然不同。10年期国债收益率触及4.4%的四个月高位，而ICE美元指数也飙升至两年来的最高点。鲍威尔“不急于降息”的表态无济于事。投资者目前对于美联储是否会在12月考虑再次降息25个基点意见不一。.
但dent的贸易政策实际上可能会再次提升黄金的吸引力。他对中国和欧盟加征的关税势必会扰乱全球贸易。正是这种不确定性促使投资者重返黄金等避险资产。.
但不要指望这种转变会在一夜之间发生。目前短期压力太大。同时值得注意的是，从长远来看，黄金的基本面依然tron。.
市场混乱的蔓延范围远不止黄金。
高盛做空股票指数出现了多年来最大的涨幅，这主要得益于散户的 FOMO 情绪以及大笔资金押注特朗普青睐的行业。.
纳斯达克100指数已回落至7月初的水平，难以重现昔日辉煌。与此同时，标普500指数也trac至大选前高点，科技股首当其冲，遭受抛售冲击。.
即使周五标普500指数下跌1.3%，也只有三分之二的股票下跌，这表明回调并没有表面看起来那么糟糕。.
尽管如此，市场持续两年的牛市依然强劲。企业盈利范围扩大，信贷利差保持收窄，高于趋势水平的GDP增长令美联储保持谨慎但乐观的态度。换句话说，目前的混乱局面尚可控制。.
那么，这又将我们引向何方呢？市场正处于十字路口。华尔街策略师们依然持怀疑态度。他们预测的平均目标价和中位数目标价仍然低于当前水平，这表明他们缺乏看涨的信心。.
尽管企业并购和IPO活动依然低迷，但市场对经济繁荣的预期却日益高涨。与此同时，截至发稿时， Bitcoin 价格为91,882美元。.
