受矿业股连续第二天暴跌影响，黄金价格从高位回落8%。

黄金连续第二天失去光泽，从本周早些时候的历史高位大幅回落。周三，黄金期货下跌43.70美元，跌幅1.06%，收于每盎司4065.40美元，此前周二曾暴跌5.74%。.

据瑞银集团称，金价连续下跌，自周一以来已下跌近 8%，周一金价曾短暂触及每盎司 4,398 美元的历史盘中高点。.

黄金价格连续两天暴跌，矿业股也受到波及。巴里克黄金等大型矿业公司的股价下跌超过1%，跌幅扩大，此前数周的稳步上涨令交易员纷纷抢购获利。.

此次下跌使黄金价格创下自 2013 年以来的最差表现，打破了此前十年来tron的涨势。.

交易员 cash 了结，市场波动加剧

瑞银分析师韦恩·戈登 (Wayne Gordon) 带领团队告诉客户，此次下跌并非基本面问题，而是纯粹的市场机制问题，因为贵金属遭遇了一轮自然的抛售。.

韦恩表示：“如果我们观察非商业持仓的调整，我们认为下跌主要是技术性的。随着价格上涨势头放缓和期权波动性上升，更多投机性投资者选择获利了结。”

尽管金价有所回落， 但其长期涨幅 依然惊人。预计到2025年，金价仍将上涨超过50%，仅10月份就上涨了近5%。瑞银认为，推动今年金价上涨的核心因素依然存在：通胀、关税、美国政治的不确定性，以及在dent 。“尽管金价上涨势头有所放缓，但我们认为现在就对黄金持负面看法还为时过早，”韦恩补充道。

即便在回调之后，黄金今年的表现仍然远超其他几乎所有资产类别。金价期货年初至今已飙升54%，远超标普500指数14%的涨幅。黄金甚至超过了英伟达和Meta Platforms等一些人工智能领域的巨头，而这些公司正是今年早些时候推动华尔街科技股上涨行情的动力。.

但美元的突然暴跌引发了人们的讨论，即所谓的“贬值交易”（投资者抛售美元转而购买硬资产）可能即将失去动力。过去一个月，美元指数上涨了近2%，表现优于标普500指数，这表明资金可能正在回流到 cash。.

仅上周，美元上涨了0.3%，而黄金下跌了3%，这加大了押注美元进一步下跌的交易员的压力。.

NatAlliance Securities 国际固定收益主管 Andrew Brenner 表示 这种转变引发了人们的疑问：这究竟是更大转变的开始，还是仅仅是一次快速的技术性调整？

安德鲁写道：“这不禁让人质疑，这究竟是新趋势的开端，还是仅仅是一次快速的调整。但各国央行的黄金储备都相当充足。”

雪上加霜的是，高盛交易员指出，现货黄金相对于标普500指数的实际波动率已达到2020年以来的最高水平，这表明未来几周金价波动可能更加剧烈。韦恩写道：“不过，从基本面来看，推动黄金资金流入的关键因素依然存在，例如宽松的货币政策、持续的通胀风险和政治不确定性，以及美国政府停摆和近期关税相关风险的激增。”.

但就目前而言，黄金的盛宴暂时告一段落。.