是逢高卖出还是牛市炒作？富达董事就美国证券交易委员会批准 Bitcoin ETF发表看法 

富达全球宏观主管 Jurrien Timmer 表示，对于大多数投资组合而言，少量投资 Bitcoin 可能极其有利，这可以被视为押注比特币上涨潜力，因为美国证券交易委员会 (SEC) 很可能批准首个现货 Bitcoin ETF。. 

目前 Bitcoin 价格似乎更有可能继续上涨而非下跌。截至发稿时， Bitcoin （BTC）的当前价格为 43,260.87 美元，24 小时交易量为 28,203,977,364.24 美元。这表明过去 24 小时内价格下跌了 1.51%，而过去 7 天则上涨了 13.26%。.

Bitcoin 根基不稳

蒂默解释说，就领先的加密货币Bitcoin而言，由于其波动性，其Bitcoin 风险回报比一直独树一帜。”风险回报比显著优于标普500指数和黄金等资产。因此，他认为，在大多数投资组合中，少量比特币“就能发挥很大的作用”。他继续说道：“在本世纪迄今为止，

目前全球加密货币总市值达 1.68 万亿美元，过去 24 小时上涨 0.56%，过去一年上涨 88.02%。其中，比特币 (BTC) 市值达 8450 亿美元，占加密货币总市值的 50.26%。稳定币市值则为 1300 亿美元，占加密货币总市值的 7.75%。.

宏观经济专家指出，价格上涨似乎并非投机行为，旨在抢占先机。这是因为持有比特币不到三个月或属于短期投机者的比例很小。. 

然而，他指出，近期人们对 Bitcoin 期货的兴趣有所增加。这表明一些交易员正在为即将发布的消息做准备。消息公布后，他们可能会卖出期货，转而买入现货 Bitcoin。.

相反，持有 Bitcoin 至少五年甚至十年的投资者比例仍在持续增长。这些人才是真正的比特币信徒，我猜他们不会坐等消息传出后再抛售。.

尤里恩·蒂默

此外，他还观察到，宏观环境已从流动性宽松转向美联储收紧政策，使得 Bitcoin的价值论点不如 2020-21 年时那么有吸引力。.

他还指出，M2 货币供应量在上一次加密货币牛市期间有所增长，但自美联储在 2022 年初开始收紧货币政策以来，M2 货币供应量一直在下降。. 

2020年至2021年间，M2货币供应量实际增长了18.4万亿美元，达到23.6万亿美元，当时的形势似乎很明朗。但自2022年初以来，美联储踩下了刹车，扭转了货币通胀泡沫。目前，实际M2货币供应量已回落至20.7万亿美元，恢复到正常水平。.

尤里恩·蒂默

Bitcoin 和比特币ETF的未来发展趋势如何？

富达正与贝莱德和其他金融巨头竞争美国证券交易委员会（SEC）对其现货 Bitcoin ETF的批准。尽管SEC的审批期限为2024年1月6日至10日，但该机构是否会因技术原因进一步推迟审批流程目前尚不得而知。. 

分析人士一直预测，为了防止单一公司获得先发优势，将会批量批准多项申请。.

据尤里恩称，近几周来，加密货币社区对相关交易的兴趣明显增加，他认为其中一些仓位是预期美国证券交易委员会（SEC）的动向。在这种情况下，这些投资者可能会在重大公告发布时卖出期货，转而买入现货ETF。.

M2货币供应量与 Bitcoin 周期历来存在关联，一些专家认为，这才是市场背后的驱动力，而非减半事件本身。他还将当前的市场与20世纪40年代的市场联系起来。.

这使得当前的历史阶段更像20世纪40年代，而非70年代。二战期间货币供应量迅速增长，超过了平均水平，但在70年代后半期又迅速回落。历史似乎正在重演。.

尤里恩·蒂默