美联储即将降息，推动标普500指数出现新的上涨预期。

高盛将标普500指数未来三个月的回报率预期上调至略高于3%，六个月回报率预期上调至6%，十二个月回报率预期上调至超过11%。这家华尔街银行的分析师表示，他们的目标指数分别为6400点、6600点和6900点。. 

高盛分析师表示，美联储的宽松政策预计将于9月开始，而科技行业大型公司业绩可能超出预期，这是他们 调整 预期的主要驱动因素。

分析师还指出，近期企业调查和通胀数据显示，关税对消费者的影响低于预期。然而，他们也提醒，尽管大型企业已提前囤积库存以应对关税税率不断上升的影响，但特朗普关税的影响可能是渐进 的 。   

高盛维持对标普500指数2025年和2026年每股收益增长7%的预期，但表示将在考虑第二季度财报后重新评估这些预期。高盛还补充说，尽管预计个人消费支出（PCE）通胀将放缓至2.3%，且美国经济衰退的可能性降至35%，但仍存在上行和下行风险。.

该券商强调，企业盈利增长、贸易紧张局势缓解以及短期降息的影响可能是推动股市上涨的关键因素。周一发布的分析师报告指出，预计美联储将在接下来的三次会议中连续降息25个基点。.

高盛分析师暗示标普500指数峰值将达到6900美元。

分析师将标普500指数12个月目标价位从6500点上调至6900点，并声称债券收益率低于此前预期，以及投资者愿意忽略短期盈利疲软是此次调整的核心原因。.

六个月指数的预期年底水平也从6100点上调至6600点，三个月指数的预期年底水平则从5900点上调至6400点。然而，分析师指出，在他们所谓的“窄幅反弹”之后，预计“指数表面以下”的预期值将出现“短期轮动”。 

该银行的分析师还提到，“中位数成分股”仍比其 52 周历史最高水平低 10% 以上，并补充说，他们认为更有可能出现“追赶”而不是“追赶下跌”。

预计未来几个月市场将持续增长，分析师建议在下半年初进行投资。他们特别 建议 在多个行业进行均衡配置，并指出软件与服务、房地产、公用事业、材料、媒体与娱乐以及另类资产管理等行业具有潜在收益。

标准普尔 500 指数的“预期市盈率”也从 20.4 跃升至 22。.

高盛 策略师此前在5月份将三个月期指数目标价上调至5900美元，称尽管仍存在不确定性，但中美贸易紧张局势的缓和有利于该指数的上涨。此次上调与最近的一次一样，都是在中美谈判代表同意暂时停止关税谈判后，华尔街股市上涨所致。

科斯汀的团队发现，与当时的水平相比，涨幅不到 1%，这意味着华尔街的涨势可能会停滞不前。.

科斯汀表示，美联储利率对股市更为关键。

今年6月，一位美国股票策略师表示，债券收益率水平对股市的影响不如美联储利率政策的影响因素那么关键。利率上升会降低公司盈利，限制股票估值的潜在增长空间，从而影响股市。不过，他们也补充说，股市对美联储加息的脆弱性还取决于收益率上升的某些原因。.

研究团队还指出，经济衰退风险下降、美国政府债务问题以及高昂的贷款成本推高了美国国债收益率。此前，美国国债收益率的上升主要受经济衰退风险降低和国际贸易紧张局势缓解的推动。.

“当市场提高对经济增长的预期时，股票通常会随着债券收益率的上升而上涨；但当收益率因财政担忧等其他因素上升时，股票则会表现不佳。”

–David Kostin，高盛首席策略师 

高盛策略师预计，2025 年债券收益率将保持不变，美联储将于明年 6 月完成降息周期，政策利率将在 3.5% 至 3.7% 之间。.

科斯汀的团队声称，尽管许多投资者仍然没有完全信服，但他们指出，5% 的名义收益率可能是美国股市的转折点。.