Evernorth 跨越 SEC 障碍推进 XRP 纳斯达克上市，但金库模式出现波动

Evernorth Holdings 宣布 美国证券交易委员会（SEC）已使其注册声明生效，使这家专注于 XRP 的公司距离在纳斯达克上市更近了一步，而加密货币资产在公共投资市场中正面临更严格的审查。

这一发展为希望获得 XRP 投资渠道的人提供了另一种潜在的受监管选项，同时也作为数字资产金库公司（DATs）能否抵御市场急剧下跌的试金石。

Evernorth 于 2026 年 8 月 27 日东部时间下午 5:04 发布其公告。到当天晚上 10:30 EDT，当 The Block 发布其报告时，XRP 交易价格为 1.46 美元，24 小时内上涨 4%，市值约为 916 亿美元。

XRP 投资的受监管包装

Evernorth 旨在将自己定位为面向机构投资者的公开市场选项，使其能够在不直接投资 XRP 的情况下获得 XRP 敞口。此外，该公司计划投资 XRP 基础设施，并采用旨在增加每股 XRP 持仓量的金库策略。

正如 Evernorth 创始人兼首席执行官 Asheesh Birla 在 8 月 27 日的公告中所称，公司的计划是“随着区块链实用性的不断增长进入公开市场，我们相信机构金融将越来越多地建立在链上。”他补充说，该公司“旨在加速 XRP 在这一进程中的作用”。

这使得 Evernorth 成为一家不断增长的公司池中的一员。Galaxy 进行的调查发现，有 105 家 DAT 公司交易 13 种代币。到 2026 年 4 月，DAT 投资组合中的代币数量已扩大到 27 种。

一家由 Ripple 支持的以 XRP 为中心的公司将在此基础上构建概念，使投资者能够访问主要通过现货市场和期货市场交易、以及最近通过交易所交易基金（ETF）交易的代币。

Armada SPAC 合并内幕

Evernorth 的纳斯达克之路经过 Armada Acquisition Corp. II，这是一家开曼群岛的特殊目的收购公司。双方于 2025 年 10 月 19 日签署了业务合并协议，Ripple Labs 也被列为当事方。

该交易将 Pathfinder Digital Assets 合并到一家在内华达州注册控股公司中。SEC 文件涵盖多达 34,499,992 股 A 类股份和购买多达 11,499,992 股股份的认股权证。

如果股东批准该交易并完成交割，合并后的公司预计将在纳斯达克以 XRPN 为代码进行交易。Evernorth 的投资者包括 Ripple、Arrington Capital、SBI Group、Pantera Capital、Kraken 和 GSR。

为何时机看似岌岌可危

该交易正在推进，而此时市场对金库公司的热情已经消退。

Galaxy 分析师在 4 月指出，“‘筹集并持有’的时代已经结束”，指出市场与净资产价值比率已降至 1，且公司正在清算加密货币以资助公司回购。ETHZilla 已出售价值 4000 万美元的 ETH 以资助其回购，法国的 Sequans 出售了一些 BTC 以偿还债务。

Evernorth 已经亲身体验到了这种压力。Cryptopolitan 在 2025 年 11 月 8 日报道称，该公司在建立其 XRP 头寸后不久，就持有约 7800 万美元的未实现损失。同一报告引用了与 DAT 公司交易相关的估计 170 亿美元的散户投资者损失。

这使得 Evernorth 的这一里程碑对整个加密市场具有重要意义。SEC 宣布生效意味着注册和披露障碍的清除；但这并不代表 SEC 对 Evernorth、XRP 或 DAT 模式的认可。

更大的考验在于，在溢价压缩、回购和强制资产出售削弱了原始交易模式后，投资者是否仍然看好单一代币金库公司的价值。

接下来需要做什么

交易尚未完成。Armada 股东 计划于 2026 年 9 月 30 日对业务合并进行投票，而 Evernorth 预计交易将在 2026 年第三季度末或第四季度初完成，具体取决于股东批准和其他交割条件。

还有一个重要的代码区分。Armada 的 A 类股份已经 在纳斯达克以 XRPN 交易。剩下的待完成的是合并的完成和向合并后的 Evernorth 公司的过渡，而不是该代码首次在纳斯达克出现。