随着Bitmine接近5%的目标，以太坊是否会失去最大买家？

随着Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR) 在最新披露中触及4.8%，接近其控制流通中所有ETH 5%的目标，以太坊可能很快将加入比特币的行列，失去其最大且最稳定的买家。 

Bitmine已经开始放缓其积累速度，将其连续58周的购买纪录延长了，上周仅增加了7,391 ETH（约1,420万美元）。巧合的是，这是其在2026年最小的周购买量，低于今年早些时候每周超过100,000 ETH的购买量。 

与此同时，Michael Saylor的Strategy (NASDAQ: MSTR) 自6月以来已完全停止购买比特币，至少直到其实现将STRC优先股推至100美元面值的目标为止。 

现在的问题是，以太坊是否会面临未来几周甚至几个月都没有Tom Lee的Bitmine购买任何ETH的情况。

为什么Bitmine减少购买以太坊？ 

Tom Lee，Fundstrat的联合创始人，负责 其 treasury 策略，早在5月在迈阿密的Consensus会议上就暗示公司将放缓以太坊的购买。Lee当时补充说，公司不希望过快达到其 5%的目标 。 

截至6月，Bitmine的每周ETH购买量 下降了超过75%. 

Bitmine转而购买自己的BMNR股票。自7月以来，该公司已回购1,910万股。仅上周，它就花费约5,000万至5,800万美元回购了300万股。

Strategy也暂停了购买比特币以回购股份

比特币和以太坊的最大买家巧合地都在优先考虑回购自己的股份。 

Strategy将其上周出售比特币筹集的1.086亿美元全部用于回购其STRC优先股，正如 Cryptopolitan 报道。前一周，它出售了1,638 BTC，价值约104.7百万美元。 

然而，他们的理由各不相同。Michael Saylor的公司正在捍卫其资产负债表，而Bitmine在其地位方面相对更安全。

如果Bitmine停止购买ETH，以太坊会发生什么？

Arkham Intelligence，其数据显示Bitmine距离其5%的目标已达96%，列出了三种路径。该公司可以超过5%并继续购买，因为Lee是一位坚定的看多者，认为当前价格是折扣价。它可以逐步减少购买，链上数据表明这已经在发生。或者，一旦达到目标，它可以完全停止购买。

最后一种情景是以太坊持有者应该关注的。Arkham指出，如果市场上最大的企业以太坊买家离开需求方，可能会对短期看涨情绪造成压力。截至本报告发布时，以太坊交易价格接近1,903美元，远低于 treasury 部门大部分买入的水平。

有一个缓冲因素使这种比较变得温和。与Strategy不同，Bitmine通过其MAVAN验证器网络质押了其大部分ETH（超过500万个代币），以2.63%的收益率产生预计年化质押收入约2.57亿美元。 

即使没有新的购买，这一足迹意味着 Bitmine的持仓 仅通过网络奖励就可以继续增长。停止购买的买家与卖家不同。