- ETH 回升至自 1 月以来未见的高位，几乎收复 2,800 美元区间。
- ETH 未平仓合约规模突破 160 亿美元，交易者采取更具信心的方向性头寸。
- 现货买盘回归，Bitmine 增持其储备金，同时有鲸鱼将 BTC 兑换为 ETH。
以太坊（ETH）在近期接近$2,800水平后显示出复苏迹象。最大的信号是衍生品市场上未平仓合约的积累。
在周末的整体加密市场突破期间，ETH反弹至$2,775.82。交易量达到219亿美元，接近过去一个月的较高水平。ETH在第三季度突破新区间，迄今季度涨幅为74.6%。
历史上，第三季度是ETH的强劲时期。在2026年，该资产预计将在两个季度的亏损后，以显著收益结束该时期。
在9月，ETH上涨约11%，此前8月有更大的扩张。在过去一个月中， ETH情绪 也从恐惧转向贪婪，升至70点，以反映最近的反弹。
正如 Cryptopolitan 在 6 月报道 此前，ETH的扩张被视为推动下一个山寨币和代币季节的因素。ETH的上涨确实与加密市场的复苏相吻合，因为选定的代币表现优于BTC。
ETH在Binance上的未平仓合约恢复
推动ETH扩张的主要驱动力之一是衍生品市场上未平仓合约的积累。在过去一个季度，ETH衍生品交易在经历了一段停滞期后逐渐回归。
根据Cryptoquant的数据，所有交易所的未平仓合约最高升至160亿美元。其中，Binance上持有的头寸为68亿美元。Binance衍生品交易的激增也是ETH复苏的主要驱动力之一。
Binance上的未平仓合约已恢复到自1月以来未见过的水平，且在过去几周增长几乎呈垂直态势。ETH也是未平仓合约扩张的领导者之一，尽管交易者在为BTC、SOL和其他资产扩大头寸。
在头寸方面，Binance也是一个异常值。该交易所承载着最大比例的做空尝试，在 空头头寸中占据近50%的主导地位。空头头寸一直存在至$2,800区间，但没有显示出向更高价格逼空的潜力。
空头头寸 也可能增加市场波动性，因为价格扩张会导致强制清算。尽管如此，衍生品市场也显示出风险偏好的回归，因为交易者在重大清算事件后迅速重建了被清算的头寸。
市场的韧性和缺乏投降事件表明，随着情绪的改善，ETH可能正处于更持久复苏的道路上。尽管如此，交易者在价格试图扫荡9月22日集中在$2,600-$2,700区间的多头头寸时仍保持谨慎。
ETH显示出现货积累的迹象
除了衍生品交易外，ETH买家也显示出坚定的信念。最近， Bitmine 恢复了其国库购买，目前已持有供应量的4.9%。
链上数据显示，除了Bitmine的购买外，大型 买家 正在吸收ETH的可用现货供应。最近，一位Hyperliquid巨鲸在几天内出售了1,107枚BTC，转而购买现货ETH，然后质押这些代币。
虽然以太坊网络更具通胀性，每周产出超过20,000枚ETH，但交易所上的可用ETH正在减少，这是现货兴趣增加的迹象。大约 14.8M ETH 在交易所上可用，其中只有3.8M枚ETH在Binance上。
最近的大部分现货购买来自巨鲸或机构，他们在市场下跌时下达大额订单。加密 ETF 也看到了自2025年10月崩盘以来的最大流入。现货和衍生品市场都显示出交易者试图抓住价格动能，但仍保持战略性和谨慎。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
