- 7月份，DEX与CEX现货交易量比率创下24.16%的新高。
- 现货去中心化交易所（DEX）交易量下降6%至1248.2亿美元，而一级中心化交易所（CEX）现货交易量为3750亿美元。
去中心化交易所（DEX）的交易量一直在蚕食中心化平台（CEX）的份额，自去年4月以来，这一比例一直保持在两位数以上。上个月，链上交易对CEX交易量的蚕食最为显著。根据The Block的DEX与CEX现货交易量，7月份该比例达到24.16%，创下自2019年1月该数据系列开始统计以来的最高值。
来源： The Block
乍一看，这个比例似乎对去中心化交易所有利，但其背后的交易量数据实际上却讲述了一个不同的故事。.
市场供需双方均出现萎缩，但一方萎缩速度更快。
7月份去中心化交易所（DEX）现货交易量实际降至1248.2亿美元，较上月下降6%。事实上，这是自2024年9月以来链上交易量最低的一个月。中心化交易所的现货交易量表现更差。Artemis的数据 显示 ，一级中心化交易所上月现货交易量为3750亿美元，为2023年10月以来的最低月度交易量。从这个意义上讲，由于中心化交易所现货交易量下降速度更快，这一比例创下新高。
来源： Artemis
交易者停止了交易。链上平台持有的资金池比中心化平台略小。夏季交易量低迷在加密货币领域并不罕见。变化的是，市场哪一方受到的影响更大。.
24.16% 这个数值是比率，不是市场份额。
该算法将每月去中心化交易所 (DEX) 的交易量除以从一组经过筛选且报告可靠的主要中心化交易所中抽取的交易量，并在计算前剔除闪电交易。未纳入该筛选范围的交易所的交易量不会计入分母。.
7月份，全球四分之一的现货加密货币交易未进行链上结算。链上交易量约为经审核的中心化交易平台结算量的四分之一。该数据有助于 trac几个月的交易趋势，但并非市场份额数据，不应作为市场份额数据引用。.
执行质量缩小了过去显而易见的差距
这一比率攀升的原因与7月份无关。如今，聚合商通常能够匹配甚至超越现货交易中心的价格，交易标的额可达数百万美元。两年前并非如此，当时滑点是维持订单规模的主要原因。.
上线速度决定了后续事宜。新资产从第一个区块开始就在链上交易，但要几周后才能上线中心化交易平台，甚至可能根本无法上线。那些追求早期交易的交易者没有其他中心化交易平台可供选择。Robinhood Chain 在七月份为这一领域带来了新的交易活跃度，抓住了原本无处可去的交易资金。.
这一切都无法解释为何在近两年来最平静的月份里会创下纪录。但它确实解释了为何该比率的下限持续上升。.
测试将在下一个风险承担月到来。
真正的考验在于散户大量回归，整个市场的流动性显著提升之时。如果届时该比例保持不变，则表明交易者正从中心化平台向去中心化平台进行更真实的迁移。.
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阿努什·贾弗
Anush是一位加密货币研究分析师和记者，拥有四年行业经验。他主要报道稳定币、链上分析、监管动态以及宏观层面的加密货币相关话题。此外，他还主持 Cryptopolitan的实时市场直播和播客节目。.
