Circle是金融科技公司中年营收同比增长幅度最大的公司。

Circle在过去一年中经历了充满挑战的时期，既经历了快速增长，也面临着经济逆风。展望2025年，Circle Internet Group Inc.的营收增长率超过66%。 

USDC稳定币的发行方Circle Internet Group Inc.营收增长超过66%，成为众多加密货币友好型金融科技公司中的增长领军者。 

Circle 的主要收入来源是其作为稳定币发行商的角色。该公司保留了大部分手续费，实现了 29.3 亿美元的收入。根据 DeFi Llama 的数据，Circle 的每日手续费在过去 12 个月中增长迅速。 

因此，到 2025 年底，Circle 的交易手续费收入超过 800 万美元，日收入逐步翻番。 基于 Ethereum 过去一年， Solana，使其成为去中心化交易所 (DEX) 交易和借贷的重要组成部分。 Circle Deployer智能合约交易trac位居前列。此外，Circle 还大幅增加了其在上的供应量

Circle 将加密原生应用与金融科技扩张相结合

Circle 的 USDC 代币在加密货币领域和金融科技领域都获得了广泛关注。包括 万事达卡 也开始采用稳定币作为支付网关，并在特定市场提供服务。 

Worldpay已将 USDC 代币添加为支付工具 。Stripe、Finastra 和 FIS 也添加了稳定币选项。 

USDC 和其他 Circle 资产成为美国和欧洲市场的关键，这两个市场都推出了新的稳定币法规，对 USDT 的主导地位构成了挑战。USDC 作为完全合规的代币，保持了其优势，并在过去几年建立起新的监管框架后，于 2025 年扩大了其影响力。 

Circle的估值过高吗？ 

2025年，Circle的交易行情可谓跌宕起伏。CRCL股票年初开盘价在81美元左右，最高攀升至293美元。最终，该股以略高于82美元的价格收盘，较IPO以来的净亏损收官。 

2025 年全年，Circle 的企业价值与毛收入之比以及企业价值与净收入之比也都很高。 

Circle 仍是一家成长型公司，这意味着其目前的毛利润和净利润相对于市值而言还比较小。像 PayPal 这样更成熟的金融科技公司，其企业价值与年化收入之比通常为两倍。 

Circle公司的这一比率超过25倍，这意味着其企业价值相对于总收入而言相当高。该公司的企业价值与净利润之比也高达35倍。 

Circle 目前依靠稳定币的普及和运营收入来弥补其上市后估值与市场估值之间的差距。该公司市值仍超过 180 亿美元，位列金融科技公司前五强。 

尽管稳定币的供应量和使用量总体呈增长趋势，但随着金融科技和加密货币领域重新评估其应用场景，Circle 正面临挑战。USDC 可能不得不从加密货币内部活动转型为全球支付网关，以避免被困于不断萎缩的市场中。