尽管中国经济在2025年经历了迄今为止最糟糕的月度表现，但中国央行仍未按下降息按钮。.
中国人民银行周五晚间表示，将继续推行“适度宽松”的货币政策，但并未承诺近期会降低利率或存款准备金率。.
该声明出自其季度政策报告，而就在几个小时前，新的数据显示国内需求放缓。
据彭博社报道，包括花旗集团和高盛在内的多家大型金融机构的分析师表示，央行的措辞表明，它近期没有大幅放松货币政策的计划。相反，中国人民银行的重点是采取有选择性、有针对性的支持措施。
这意味着任何大范围降息或降低存款准备金率的措施都可能推迟到今年晚些时候，而且只有在情况恶化的情况下才会实施。高盛经济学家陈新泉表示：“美联储强调执行现有政策和定向宽松，表明其对全面货币宽松政策的意愿有限。”.
随着经济增长放缓和通胀前景发生变化，中国人民银行推迟刺激措施。
7月份，中国经济增速大幅放缓。旨在削减产能的国内政策，加上不断提高的关税，打击了生产和贸易。基础设施项目投资减少，消费者捂紧钱包。私人部门需求停滞不前。.
尽管如此，2025年上半年中国经济仍实现了5.3%的同比增长。这足以让北京的决策者们相信，即使下半年经济增长放缓，他们也能勉强维持在5%左右的官方目标水平。.
花旗集团经济学家余祥荣在周日的一份报告中指出，“与大范围降息或降准相比，结构性政策在未来几个月可能对中国人民银行而言更为重要。” 目前看来，中国人民银行对当前的经济结构足够dent ，因此暂不采取任何激进的干预措施。.
中国人民银行还回应了困扰中国两年多的通缩担忧。虽然总体通胀数据依然疲软，但剔除食品和能源等波动性较大的项目后的核心消费者价格指数近期已有所改善。.
央行指出，打击“无序”定价和加大力度支持消费支出等举措，应该有助于通胀前景进一步好转。.
金融体系稳定和市场干预被提上议程
除了通胀和经济增长之外，中国人民银行还表达了对国内金融体系资金流动方式的担忧。报告中，央行承诺阻止资金闲置，这明显体现了其对金融漏洞和系统性风险的担忧。这也是央行不愿仓促推出大范围货币宽松政策的另一个原因。.
高盛周六表示，这种谨慎态度反映了中国人民银行对流动性和管控之间平衡的考量。任何额外的刺激措施都可能导致套利和投机，而北京目前正积极阻止这种情况的发生。.
今年1月，中国人民银行成立了宏观dent监管和金融稳定委员会，响应高层官员加强监管作用的呼吁。这关乎管控。近年来，该行的职责范围不断扩大，尤其是在房地产和股票市场方面。.
今年早些时候，它甚至支持设立一个准稳定基金，用于购买股票，以平息股市波动。.
尽管目前采取的是不干预政策，但分析师仍然预期，如果经济放缓加剧，政府将会采取行动。大多数预测都包括年底前降息10至20个基点，并将存款准备金率下调50个基点。.
一些人还认为政府将推出5000亿元人民币（700亿美元）的准财政刺激方案，旨在更直接地提振需求。.
