BlackRock 发出信号，84.9% 比特币配置引发范式转变

与传统对加密货币持谨慎态度的立场大相径庭，BlackRock，全球最大的资产管理公司，发表了一份研究报告，主张在传统投资组合中积极配置比特币。

这份题为《带有加密货币的资产配置：正偏好的应用》的研究报告表明，比特币应占由 60% 股票和 40% 债券组成的投资组合的相当大比例，即 84.9%。

比特币的独特指标和强劲回报

BlackRock 的研究人员 conducted 对比特币的表现和回报进行了深入分析。在此期间，他们发现比特币表现出相当大的波动性，年化率为 132%。

比特币的独特之处在于，以连续复合回报表示时，它具有正偏度。相比之下，股票回报率为 -0.43%，债券回报率为 0.01%。

比特币回报的第三个中心矩年化高达惊人的 144%，与传统股票和债券形成鲜明对比。比特币回报的这一独特特性使其成为寻求大幅收益的投资者具有吸引力的资产。

比特币大幅获利的倾向

研究还强调了比特币持续大幅获利的倾向。虽然回报通常遵循标准模式，但存在被标记为“极乐”状态的异常时期，在此期间比特币价格每年飙升超过 100 倍。这种回报潜力正是吸引旨在获得巨额利润的投资者的原因。

即使在标准情景下预期比特币贬值，研究指出，专注于最大化利润的投资者倾向于将 3% 配置给比特币。 

即使高盈利情景实现的可能性只有 1%，这种配置也保持一致。

背离传统

BlackRock 建议在 60/40 的股票债券投资组合中将相当大比例（84.9%）配置给比特币，这标志着与许多金融机构传统上对加密货币采取的保守方法有了重大背离。这强调了比特币作为合法资产类别的日益接受和认可，它可以提供可观的回报。

BlackRock 的这一举动紧随美国证券交易委员会（SEC）批准 BlackRock 和其他十家知名资产管理公司上市比特币现货交易所交易基金（ETFs）之后。这表明将加密货币纳入传统投资策略的兴趣日益浓厚。

对于投资者来说，BlackRock 的建议提出了重要的考量因素。虽然比特币的高回报潜力令人着迷，但必须承认加密货币固有的波动性和风险。比特币的高波动性意味着它可以在短时间内经历大幅价格波动，这可能不符合所有投资者的风险承受能力。

此外，比特币的监管环境仍在演变，政府政策或法规的变化可能会对其价值和合法性产生重大影响。投资者在进行任何涉及加密货币的投资决策之前，必须进行彻底的研究并寻求专业的财务建议。