Bitwise首席投资官表示，轻松的山寨币季节已结束，市场转向真正的实用性

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，广泛的“山寨币季节”时期，即大多数加密货币共同上涨的时期，可能即将结束。

Santiment的市场数据也显示，投资者正远离山寨币，关于这些资产的讨论降至2024年初以来的最低水平。关于山寨币的讨论远不如上一轮迷因币热潮时那么激烈，比特币吸引了市场的大部分注意力。

在最近的一次采访中，Hougan表示，加密市场正走向一种“非传统”的山寨币季节，收益可能集中在与实体商业活动或现实世界用例挂钩的一小部分代币上。

“我认为那个时代已经结束了，”Hougan说，指的是传统山寨币季节模式，即流动性上升几乎推高了所有代币。相反，他预计未来的周期将奖励那些展示真正采用、收入或基础设施价值的项目，而不是由炒作驱动的投机性资产。

他表示，市场可能会开始倾向于具有真正采用率和有意义应用的山寨币。他补充说，投资者可能也开始重新评估一些代币，特别是那些与大型公司挂钩的代币。

2月份，关于山寨币的谷歌搜索量降至4

Santiment 报告 山寨币社交主导权在截至2月27日的一周降至33。在过去，当山寨币讨论热烈时，狗狗币和类似代币的价格会飙升，而当讨论降温时，往往标志着市场底部。

例如，去年7月，当围绕山寨币的社交热度达到750时，狗狗币在30天内上涨了约59%，交易员也涌入任何有炒作潜力的代币。

即使是关于山寨币季节的谷歌搜索量目前也在下降。到2月底，“山寨币”的提及量已降至4，远低于2025年8月中旬的100分。

但Santiment认为，低社交活动有时可能指向看涨趋势。该公司指出，低社交活动时期往往与新的一轮山寨币反弹的开始相吻合。它还强调，低点可能意味着买入机会。 

与此同时，Hougan 认为 表示，如果出现山寨币季节，它只会“比以前的山寨币季节更具差异化”。 

同样，BitMEX联合创始人Arthur Hayes在去年12月提到，山寨币季节不一定会 重复过去几年的趋势。 他认为，市场总有一部分正在经历山寨币季节，并指出：“[如果你]总是说山寨币季节不存在，[那是]因为你没有持有上涨的东西。”

目前，山寨币季节指数已达到约43，但仍远低于确认实际季节所需的75阈值。

许多在加密论坛和Reddit帖子中的人仍然犹豫是否要介入山寨币，直到比特币开始走高。一些交易员预计，只有当比特币创下新高且资金更广泛地流动时，新的山寨币季节才会开始。目前，比特币交易价格为70,604美元。

Hougan表示，中东冲突促使投资者转向加密货币

即使对山寨币季节持怀疑态度，人们对加密货币的兴趣和使用似乎都在增加。Hougan表示，美国与伊朗的冲突最近表明，当传统市场关闭时，加密货币和链上平台可以接管全球定价功能。

他断言：“在周日的大部分时间里，链上金融是金融世界的中心。这是我记得加密货币市场首次成为‘市场’本身，毫无争议。”

他还认为，Hyperliquid的成交量有所增加，特别是在加密货币资产和大宗商品（包括原油）的永续合约方面。此外，XAUT，Tether的 代币化黄金在24小时内记录了超过3亿美元的交易量。据Hougan称，对比特币和以太坊的兴趣也有所升温，对预测市场Kalshi和Polymarket的兴趣也是如此。