المدير الاستثماري في Bitwise يقول أن مواسم عملات البديل السهلة انتهت مع تحول السوق نحو الفوائد الحقيقية

قد تكون فترة "مواسم العملات البديلة" واسعة النطاق، عندما ترتفع معظم العملات المشفرة معاً، على وشك الانتهاء، وفقاً لمات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise.

تظهر بيانات السوق من Santiment أيضاً أن المستثمرين يبتعدون عن العملات البديلة (altcoins)، حيث وصلت المناقشات حول الأصول إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل عام 2024. المناقشات حول العملات البديلة ليست قريبة من كثافة ذروة عملات الميم الأخيرة، مع بيتكوين يجذب معظم انتباه السوق.

في مقابلة حديثة، قال هوغان إن سوق الكريبتو يتجه نحو موسم عملات بديلة "غير تقليدي"، حيث من المرجح أن تتركز المكاسب بين مجموعة أصغر من الرموز المرتبطة بالنشاط التجاري الملموس أو حالات الاستخدام الواقعية.

"أعتقد أن هذه اللعبة انتهت"، قال هوغان، مشيراً إلى نموذج موسم العملات البديلة التقليدي حيث رفعت السيولة المتزايدة كل رمز تقريباً. وبدلاً من ذلك، يتوقع أن تكافئ الدورات المستقبلية المشاريع التي تظهر اعتماداً حقيقياً، أو إيرادات، أو قيمة للبنية التحتية، بدلاً من الأصول المضخومة المدفوعة بالهراء.

قد يبدأ السوق في الميل نحو العملات البديلة ذات الاعتماد الحقيقي والتطبيقات ذات المعنى، قال. وقد يبدأ المستثمرون أيضاً في إعادة تقييم بعض الرموز، خاصة تلك المرتبطة بالشركات الكبرى، وأضاف.

انخفضت عمليات البحث في جوجل على العملات البديلة إلى 4 هذا فبراير

Santiment تقارير أن هيمنة وسائل التواصل الاجتماعي للعملات البديلة انخفضت إلى 33 في الأسبوع المنتهي في 27 فبراير. في الماضي، عندما كانت الضجيج حول العملات البديلة عالياً، ارتفعت أسعار دوجكوين والعملات المشابهة، وعندما خفت الضجيج، غالباً ما كان ذلك يشير إلى قيعان السوق.

على سبيل المثال، في يوليو الماضي، عندما وصل الضجيج الاجتماعي حول العملات البديلة إلى 750، ارتفع دوجكوين بنحو 59% على مدار 30 يوماً، وصب المتداولون أيضاً في أي رمز لديه إمكانات للارتفاع.

حتى عمليات البحث في جوجل حول موسم العملات البديلة تتناقص حالياً. بحلول أواخر فبراير، انخفضت ذكرى "العملات البديلة" إلى 4، وهو أقل بكثير من 100 سجلته في منتصف أغسطس 2025.

لكن Santiment تعتقد أن النشاط الاجتماعي المنخفض يمكن أن يشير أحياناً إلى اتجاهات صعودية. أشارت الشركة إلى أن فترات النشاط الاجتماعي المنخفض غالباً ما تتزامن مع بداية موجة جديدة من العملات البديلة. كما سلطت الضوء على أن القيعان قد تشير إلى فرص شراء. 

هوغان، في الوقت نفسه، أنه أنه إذا كان هناك موسم للعملات البديلة، فسيكون ببساطة "أكثر تميزاً من مواسم العملات البديلة السابقة". 

وبالمثل، ذكر آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، في ديسمبر الماضي أن مواسم العملات البديلة لن تكون بالضرورة تكرر الاتجاهات للسنوات السابقة. جادل بأن هناك دائماً جزءاً من السوق يشهد موسم عملات بديلة، قائلاً: "[إذا كنت] تقول دائماً إن موسم العملات البديلة غير موجود، [فهو] لأنك لم تملك ما ارتفع".

في الوقت الحالي، وصل مؤشر موسم العملات البديلة إلى حوالي 43، لكنه لا يزال بعيداً عن عتبة 75 اللازمة لتأكيد موسم حقيقي.

لا يزال العديد من الأشخاص في منتديات الكريبتو وخيوط Reddit مترددين في القفز إلى العملات البديلة حتى تبدأ بيتكوين في الدفع للأعلى. يتوقع بعض المتداولين أن يبدأ موسم العملات البديلة الجديد فقط عندما تضرب بيتكوين قمماً جديدة وتتدفق رأس المال على نطاق أوسع. في الوقت الحالي، تتداول بيتكوين عند 70,604 دولار.

الصراع في الشرق الأوسط دفع المستثمرين إلى الكريبتو، يقول هوغان

حتى مع الشكوك حول موسم العملات البديلة، يبدو أن الاهتمام بالكريبتو واستخدامه يزداد. أظهر الصراع الأمريكي مع إيران مؤخراً أن الكريبتو ومنصات السلسلة (on-chain) يمكن أن تتولى وظائف التسعير العالمية كلما أغلقت الأسواق التقليدية، قال هوغان.

وأكد: "لغالب يوم الأحد، كانت المالية على السلسلة هي مركز العالم المالي. كانت المرة الأولى التي أتذكر فيها أن الأسواق الممكّنة بالكريبتو كانت 'السوق'، تماماً".

Hyperliquid، كما جادل، شهد زيادة في الحجم، خاصة في عقود الفروقات الدائمة على الأصول المشفرة والسلع، بما في ذلك النفط الخام. بالإضافة إلى ذلك، XAUT، Tether's الذهب الرمزي، سجلت أكثر من 300 مليون دولار في حجم التداول خلال 24 ساعة. ووفقاً لهوغان، زاد الاهتمام أيضاً ببيتكوين وإيثريوم، وكذلك في أسواق التنبؤ Kalshi و Polymarket.