比特币挖矿难度创历史新高

比特币（BTC）的挖矿难度本周飙升至127.6万亿的历史新高，凸显了网络计算能力的不断增强。然而，预计8月9日将进行向下调整，CoinWarz的数据显示，降幅约为3%，难度将降至123.7万亿。

目前，平均出块时间约为10分20秒，略高于协议规定的10分钟目标。 难度调整 通过响应用于挖矿的总计算能力（即算力）的变化，将这一时间拉回正轨。

CryptoQuant数据显示，挖矿难度在6月期间下降，7月初触及116.6万亿的低点。然而，这一趋势在7月下旬逆转，恢复了与矿工参与度增加相关的长期上升轨迹。

比特币飙升的存量流量比率预示着稀缺性上升

比特币挖矿难度衡量矿工为下一个区块找到有效哈希值的难度。它每 2,016个区块——大约每两周——进行调整，以维持大约10分钟的稳定出块时间，无论网络算力如何变化。

当难度上升时，挖矿成本增加且利润降低，除非BTC的价格也上涨。另一方面，难度下降为矿工提供了短期缓解，使他们能够用相同的设备更轻松地获得奖励。

挖矿难度和网络算力对于安全性和维持比特币的 存量流量比率至关重要——这是衡量稀缺性的关键指标。该比率将资产的现有供应量与进入市场的新供应速率进行比较。

高存量流量比率表明新生产对整体供应的影响微乎其微，有助于保持价格稳定。BTC的存量流量比率目前高于黄金，根据开发存量流量定价模型的分析师PlanB的说法，这使得比特币“比黄金稀缺两倍”。在2100万枚比特币的总量中，约94%已被开采，比特币的估计存量流量比率为120，而黄金为60。

相比之下，白银历史上部分因其较低的存量流量比率而被非货币化。当银价上涨时，更多供应涌入市场，将价格推回低位——这是比特币旨在抵抗的现象。

比特币的自我调整难度保持出块稳定，供应可预测

比特币协议包括大约每两周一次的自动难度调整。当更多矿工加入网络且算力上升时，挖矿变得更加困难，减缓出块速度，直到难度调整。当算力下降时，情况则相反——难度降低以保持平均出块间隔接近10分钟。

这一机制确保BTC的发行保持可预测，并避免可能引发市场波动的突然供应冲击。通过调整匹配可用计算资源的难度，协议保持了资产对生产的无弹性——这是支撑比特币作为“数字黄金”价值主张的关键属性之一。

比特币下跌，泡菜溢价回归

随着挖矿难度准备可能出现下降，比特币价格仍面临压力。比特币下跌3%，触及112,680美元的日内低点，随后反弹。截至美东时间晚上7:30，BTC价格为113,375美元。韩国再次出现溢价——113,987美元，比全球平均水平高出0.84%——“泡菜溢价”在缺席近一个月后回归。

这种溢价通常意味着国内需求上升或该地区特定的监管问题。尽管有所回落，比特币的市场份额仍为61.4%。