- 比特币延续长达一个月的跌势，跌破 8.6 万美元，市场恐慌情绪持续处于极端水平。
- Arthur Hayes 预计 9 万美元下方将继续震荡，并可能出现跌至 8 万美元低位的回调。
- 宏观不确定性、美联储信号以及长期持有者的获利了结，持续给 BTC 带来压力。
比特币（BTC）在压力下开始了一周，延续了长达一个月的低迷。它将市场推向了自2022年以来最疲软的阶段。在经历短暂的周末反弹后，BTC再次跌破86,000美元，随后略有回升。然而，它仍比10月初创下的历史高点低30%。
在这种局势升级之际，加密货币界一位颇具影响力的宏观观察家Arthur Hayes发表了一些观点。他并不期望立即缓解。在一篇帖子中，Hayes表示流动性状况仅显示出“轻微改善”，但他指出了两个值得关注的进展。他强调美国银行在11月增加了贷款，并普遍预计美联储将在12月1日停止量化紧缩。
Arthur Hayes认为BTC将下跌
尽管如此，他认为比特币在短期内将在90,000美元以下震荡。他猜测 BTC可能会下跌 至8万美元低位，但他相信8万美元区间最终会守住。在过去30天里，比特币价格下跌了约21%。
Hayes对其更广泛的周期观点直言不讳。他认为，信贷状况比 美联储的基准利率 本身更重要。“如果美联储同时实施无限量QE，即使联邦基金利率为10%，我们也能创下历史新高，”他写道。
流动性状况的轻微改善：
– 美联储QT将于12月1停止，本周三可能是资产负债表缩水的最后一次下降
– 美国银行在11月增加了贷款我们在90,000美元以下震荡，可能还会再试探一次8万美元低位，但我认为8万美元会守住。可能会开始小口买入，但把重武器留到新年
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 11月 24, 2025
他还关注了备受期待的HYPE的回归。Hayes 表示 认为简单的数学可以显示HYPE克服不确定性的唯一方式是收入大幅增长。他提到，即使HYPE团队发誓不卖出，也没有任何东西能约束他们。他补充说，这意味着每日压力为0%。在过去30天里，其价格下跌了25%以上。HYPE在发稿时交易价格约为32美元。
极度恐惧仍然主导市场
加密货币总市值勉强重新夺回了关键的3万亿美元关口。其24小时交易量激增34%，达到1500亿美元。本月早些时候的剧烈下跌被视为自FTX崩溃以来最糟糕的下跌之一。抛售抹去了数万亿美元的期货头寸，使未平仓合约远低于10月水平。恐惧与贪婪指数仍徘徊在“极度恐惧”区域。
ETF资金流向讲述了同样的故事，担忧的投资者在过去几周从美国比特币ETF中撤出了超过35亿美元。这一举动逆转了自去年产品推出以来最强的流入阶段之一。
宏观前景并不乐观，因为市场正在等待美联储的下一个政策信号。与此同时，不确定性使风险资产感到不安。德意志银行分析师上周指出，比特币回调背后是一系列因素的组合。他们强调，随着科技估值波动，更广泛的风险规避情绪。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派信号阻碍了国会加密货币立法的进展。另一方面，长期持有者的获利了结浪潮是此次暴跌的重要组成部分。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
