亚瑟·海耶斯警告称， Bitcoin 在触底反弹前可能会暴跌至 8 万美元出头。

Bitcoin (BTC) 本周开局承压，延续了长达一个月的跌势。这波下跌已将市场推向了 2022 年以来最疲软的时期。在周末短暂反弹后，BTC 再次跌破 86,000 美元，随后略有回升。然而，其交易价格仍比 10 月初创下的历史高点低 30%。

在当前局势动荡之际，加密货币领域颇具影响力的宏观经济观察家亚瑟·海耶斯(Arthur Hayes)发表了一些观点。他预计短期内情况不会有所好转。海耶斯在一篇博文中表示，流动性状况仅出现“小幅改善”，但他同时指出了两项值得关注的进展。他强调，美国银行业在11月份增加了贷款，而且市场普遍预期美联储将于12月1日暂停量化紧缩政策。

Arthur Hayes 认为比特币价格将下跌

尽管如此，他认为 Bitcoin 短期内将跌破 9 万美元。他猜测 比特币可能会跌至 8 万美元出头，但相信最终能够守住 8 万美元区间。 Bitcoin 过去 30 天，

海耶斯对经济周期的整体看法直言不讳。他认为，信贷状况比 美联储的基准利率 本身更为重要。他写道：“如果美联储同时实施无限量化宽松政策，联邦基金利率达到10%时，我们就能创下历史新高。”

美元流动性略有改善：
– 美联储季度会议将于12月1日结束，本周三可能是资产负债表秋季最后一次公布数据
– 美国银行11月份增加了贷款

我们把价格砍到9万美元以下，也许还会再试探性地跌到8万美元出头，但我认为8万美元能守住。可能会开始小幅调整，但把最后的猛攻留到新年。

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 2025年11月24日

他还深入研究了HYPE备受期待的回归。Hayes 指出 ，简单的数学计算就能表明，HYPE克服不确定性的唯一途径就是大幅提升营收。他提到，即使HYPE团队发誓不卖，也没有任何东西能真正约束他们。他还补充说，这意味着HYPE目前几乎没有任何每日抛售压力。过去30天，HYPE的股价下跌了超过25%。截至发稿时，HYPE的交易价格约为32美元。

极度恐惧依然占据主导地位

加密货币累计市值成功重回关键的3万亿美元大关。其24小时交易量飙升34%，达到1500亿美元。本月初的暴跌被认为是自FTX崩盘以来最严重的暴跌之一。抛售潮抹去了数百亿美元的期货头寸，未平仓合约量远低于10月份的水平。恐惧与贪婪指数目前仍徘徊在“极度恐惧”区域。

ETF资金流动也印证了这一点，担忧的投资者在最近几周已从美国 Bitcoin ETF中撤出超过35亿美元。这一举动逆转了自这些产品去年推出以来tron的资金流入之一。 

宏观经济形势并不乐观，市场正等待美联储的下一步政策信号。与此同时，不确定性也令风险资产承压。德意志银行分析师上周指出， Bitcoin下跌背后存在多种因素。他们强调，科技股估值波动加剧了整体避险情绪。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔释放的鹰派信号阻碍了国会加密货币立法进程。另一方面，长期持有者的获利回吐也是此次价格暴跌的重要原因。