本轮市场周期中，山寨币季节可能已取消

2025年第一季度原本预计会带来强劲的山寨币季节。相反，山寨币不断跌至更低区间，因为本轮周期完全属于比特币（BTC）。 

在本轮市场周期中，第一季度山寨币季节并未如预期发生。虽然某些资产出现了反弹，但资金并未从比特币（BTC）流向其他市场。结果，BTC的表现优于大多数叙事，而山寨币失去了其作为安全资产类别的地位。 

BTC的主导地位稳步上升至60%以上，并未回落让位于山寨币。因此，山寨币的主导地位仅短暂上升，仅有短短几天的时间可被称为山寨币季节。数据来自Alphractal 显示 这一次，只发生了微型山寨币季节，持有者实现收益的时间不足。 

根据山寨币季节指数为16点，目前BTC明显占据主导地位并跑赢市场。降低的山寨币季节指数可能既表明积累也表明熊市。山寨币季节指数自1月以来延续了其趋势，不仅表明买入机会，还表明更长的看跌趋势。 

山寨币季节指数在过去一周进一步下跌，从约20点降至当前水平。该指数在2024年7月市场回调后曾达到12点，随后出现复苏。这一次，另一轮山寨币反弹的不确定性更大，因为整体全球金融压力可能会消除对风险资产的偏好。

尽管BTC近期从峰值下跌了30%，但BTC仍交易在约79,000美元附近，保留了大部分涨幅，而山寨币已失去价值和社会媒体上的叙事吸引力。 

BTC和山寨币均指向降低风险

山寨币季节始终需要强劲的BTC反弹。这一次，相对较弱的BTC情绪降低了对更高风险山寨币的需求。长期持有山寨币在过去曾导致损失，或需要持有多年来期待反弹。 

直到最近，BTC的涨幅都快于山寨币，这表明处于积累期。根据最近的交易数据，BTC和山寨币都在下跌，表明交易员正在进一步降低风险，整体市场情绪恐惧。 

2024年底的BTC反弹并未延伸为山寨币季节，因为交易员没有回归旧的山寨币进行积累。相反，部分交易量流向了模因代币，而流动性抛弃了之前的领先资产和网络。 

大多数传统山寨币已下跌，其中TRX下跌6.7%，而 Worldcoin (WLD)下跌高达71.9%。即使是蓝筹代币如SOL，上个季度也下跌了超过45%。尽管一些网络 hosting 了创纪录的活动，但价值损失仍然发生。BNB在过去三个月下跌了20.60%，尽管基于重新活跃的DEX活动，其表现优于其他链。

山寨币季节可能仅适用于一小部分代币

少数山寨币在过去90天内实现了净收益。其中包括Official Trump（TRUMP），在此期间上涨超过19%。然而，TRUMP已从历史最高点抹去了超过70%的价值。其他实现净收益的代币包括 近期热门 资产如Mantra（OM）和Berachain（BERA）。 

人们对2025年仍抱有山寨币季节的期望。历史上，山寨币季节通常发生在BTC减半后的一年。然而，这一次，只有特定的资产类别可能会复苏。模因代币仍提供一定的上行空间和强劲的社会媒体存在感。

DeFi代币比没有实用性的山寨币生存得更好。传统资产如Litecoin（LTC）保持稳定的区间，因为它们仍用于支付和转账。Ethereum（ETH）价格的疲软也推迟了更强劲的山寨币季节的到来。