警告信号就摆在我们眼前：一场规模达 30 万亿美元的债券市场崩盘即将到来，似乎没有人知道如何阻止它，就连美联储主席杰罗姆·鲍威尔也束手无策。.
据穆迪报告， 美国信用评级 上周五被下调，最后一个AAA评级也随之降至Aa1。周一，投资者立即抛售债券，收益率飙升。
30年期美国国债收益率飙升至5.012%，10年期国债收益率升至4.54%，2年期国债收益率升至4.023%。这不仅仅是市场反应，而是市场崩溃。.
穆迪解释说，这一决定直接源于维持美国政府不断膨胀的 defi所需的成本日益增长，而不断上涨的利息支出和日益收紧的金融环境加剧了这一问题。该机构表示：
“在我们 21 级评级体系中，此次下调一级反映了十多年来政府债务和利息支付比率的增长，使其水平显著高于评级相近的主权国家。”
美国评级下调后，欧洲和亚洲股市收益率飙升。
在大西洋彼岸，英国10年期国债收益率从4.64%升至4.75%。分析师表示，此次上涨主要受英国央行紧缩货币政策的影响，该政策推高了借贷成本。与此同时，德国10年期国债收益率也小幅上升，从2.60%升至2.64%。.
欧盟委员会的举措也打击了市场信心。就在同一天，欧盟委员会将欧元区2025年GDP增长预期从1.3%下调至0.9%，理由是财政问题和贸易问题。.
印度债券市场整体保持稳定。10年期国债收益率持平于6.27%，交易员注意到，在经历了上周的暴跌之后，市场出现了一定的企稳迹象。然而，收益率曲线正在趋于陡峭，这通常预示着未来可能出现问题。.
日本10年期国债收益率小幅上升至1.49%，这是由于 日本央行 今年早些时候将利率上调至0.5%，并退出了此前推高借贷成本和削减债券购买规模的刺激计划。
在中国，情况则有所不同。10年期国债收益率小幅下滑至1.66%，但这仅仅是因为人们普遍预期2025年经济将出现真正的复苏。房地产市场依然疲软，通胀增速也不足以刺激需求。.
韩国股市也呈现上升趋势。截至5月16日，10年期韩国国债收益率为2.69%，3年期国债收益率升至2.366%，5年期国债收益率攀升至2.501%。.
鲍威尔维持高利率，特朗普抨击美联储
回到国内，鲍威尔一直拒绝降息或向经济注入新的流动性。几个月来，唐纳德·特朗普总统dent 在公开攻击鲍威尔。周六，他 发帖称 ：
几乎所有人都一致认为，“美联储应该尽快降息”。鲍威尔，这位以行动迟缓著称的人，很可能会再次搞砸——但谁知道呢？？？
尽管如此，鲍威尔并未改变策略。他坚持“高利率持续更长时间”的政策，将联邦基金利率维持在4.25%至4.50%之间。他的理由是：持续的关税相关通胀以及tron的经济。但华尔街预计2025年降息幅度仅为2.7次，对短期内利率回升的预期正在减弱。.
如果鲍威尔坚持立场，债券收益率可能继续攀升，突破5%的危险区域，推动市场走向全面抛售。这将重创消费者借贷，推高抵押贷款利率，使其超过目前的7.5%，并扼杀房地产市场的任何复苏迹象。随着融资成本的攀升，企业投资也将受到影响，而初步迹象表明，第一季度受关税压力影响，GDP增速已经放缓。.
消费者占美国GDP的70%，他们的消费也可能放缓，尤其是在 通胀率仍 高于美联储2%的目标水平的情况下。债券市场崩盘可能会扼杀经济，如果鲍威尔不尽快采取行动，他将受到严厉的指责。
但这里有个问题。过早降息，尤其是在关税可能使消费者物价指数(CPI)上涨高达1%的情况下，可能会再次引发通胀，甚至比2008年那场灾难性的金融危机还要严重。鲍威尔已经明确表示，他不会屈服于政治压力。然而，如果债券市场崩溃，他可能就别无选择。.
如果事态失控，美国可能面临偿债危机。预计2025年将出现2万亿美元的 defi，加上目前的利息支出（已占预算的15%），将难以为继。这意味着其他领域的开支将不得不削减，信用评级将进一步下调，财政部的信誉也可能再次受到打击。.
银行也面临威胁。那些持有宽松货币政策时期购买的低收益债券的投资者，尤其是规模较小的地区性银行，将遭受巨额损失。我们已经目睹了硅谷银行在2023年的破产事件。下一次这样的事件可能难以控制。.
