英伟达（全球市值最大的公司）在2026年伊始就遭遇了现实的当头棒喝，其股价自10月29日创下历史新高以来已下跌9.1%。尽管标普500指数仍在攀升，但英伟达的股价却未能跟上步伐。.
考虑到英伟达（NVDA）的股价走势，此次回调幅度相当巨大。在其巅峰时期，该股在不到三年的时间里上涨了超过1300%，市值突破了 前所未有的dent万亿美元 大关，而当时的市值约为4000亿美元。
但短短几个月内，英伟达市值蒸发了 4600 亿美元，这使得自 2022 年以来的总涨幅降至约 1200%。.
随着大型科技公司不再坐以待毙，英伟达的竞争对手们加大了攻势。
英伟达仍然主导着人工智能芯片市场，市场份额超过90%。但这种主导地位正受到威胁。AMD公司从OpenAI和甲骨文公司获得了新的数据中心trac。预计到2026年，AMD将从这项业务中获得近260亿美元的收入，增幅高达60%。.
对英伟达来说更糟糕的是，它的一些最大客户也开始放弃它。Alphabet、亚马逊、Meta和微软贡献了英伟达超过40%的总收入。但现在，为了节省成本，它们都在自行研发芯片。.
购买一块 英伟达芯片的 价格可能超过3万美元。Jonestrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示：“如果可以的话，人们会选择价格更低的芯片。很明显，维持90%的市场份额将是一个挑战。”
Alphabet 十多年前就开始设计其张量处理单元 (Tensor Processor Unit)。谷歌最新的 AI 聊天机器人 Gemini 就运行在这些自主研发的芯片上。去年 10 月，Alphabet 与 Anthropic 公司签署了一项价值数百亿美元的芯片供应协议。去年 11 月，有报道称 Meta 公司正在与谷歌云洽谈，计划从 2026 年开始租赁这些芯片，并计划在 2027 年前将其应用于数据中心。.
对定制芯片的需求也推动了博通公司的业绩增长。该公司生产专用集成电路（ASIC），即为特定任务设计的定制芯片。这部分业务发展迅猛。博通目前的市值已达1.6万亿美元，超过了特斯拉。.
12月24日，英伟达 采取行动 迎头赶上，从芯片初创公司Groq获得技术授权并挖走人才。该公司计划将Groq的低延迟芯片部分应用于未来的产品中。
尽管如此，市场对人工智能硬件的需求依然巨大。即使大型公司在自主研发技术的同时，仍然会购买英伟达的芯片。.
彭博行业研究的分析师昆詹·索巴尼和奥斯卡·埃尔南德斯·特哈达表示，英伟达的地位目前可能保持稳定。摩根士丹利的约瑟夫·摩尔则表示，市场低估了英伟达，其芯片仍然是运行云端人工智能的公司的最佳选择。.
人工智能领域的支出持续攀升，投资者们正伺机获利。
流入人工智能领域的资金势头丝毫没有减弱。亚马逊、Alphabet、Meta 和微软计划今年在数据中心设备上投入超过 4000 亿美元。此外，他们还将花费数千亿美元租用空间来存放这些设备。.
OpenAI尚未找到盈利模式，但该公司表示，无论如何，未来几年都将投入 1.4 万亿美元。
英伟达也并未止步。其下一代芯片系列 Rubin 将于今年面世。首席执行官黄仁勋在拉斯维加斯举行的 CES 展会上表示，客户很快就能用上这些芯片。“英伟达 GPU 的需求正在飙升，”黄仁勋说道，“之所以飙升，是因为显卡型号每年都在以十倍的速度增长，这是一个数量级的增长。”
华尔街尚未完全放弃英伟达。在 trac英伟达的82位分析师中，76位建议“买入”，只有1位建议“卖出”。他们预测英伟达股价未来一年将上涨37%，市值将突破6万亿美元。Advisors Capital Management的投资组合经理JoAnne Feeney表示：“风险显然已经上升”，但她仍然预期英伟达将实现tron增长。.
与此同时，英伟达的毛利率（收入减去芯片制造成本）在 2024 年和 2025 年保持在 70% 左右，但由于 Blackwell 芯片的推出，2026 年暴跌至 71.2%，但正如 Cryptopolitan 此前 报道的。
即使所有这些裂痕都显现出来，英伟达的股票看起来仍然比“七巨头”中的大多数公司更便宜，因为它的市盈率仍然约为 25 倍，这使其低于 Intuit 等公司以及除 Meta 之外的所有大型科技公司。.
美国银行半导体分析师维韦克·阿亚 表示：“英伟达目前的估值就好像周期已经结束，好像没有人会部署人工智能，好像未来会有很多障碍。从投资者的角度来看，这正是机会所在，当然，这与我们在互联网周期顶峰时期看到的情况截然不同。”
