自11月2017以来，1.6十亿美元比特币一直未动

Hodl，这是硬核比特币信仰者迎接新人的口号。这一口号背后的哲学很简单：比特币是更优越的货币，所以确保你持有你购买的东西，除非你是知道如何预测峰值和低谷的专家交易者。即使比特币价格下跌，似乎许多在峰值附近购买的人实际上仍在持有。根据Delphi Digital的数据，大约16亿美元的比特币自2017年11月以来一直未动。那么，这是新一代的持有者试图效仿早期采用者，他们的净资产膨胀到令人难以置信的高度，还是另有原因？

$1.6十亿美元对比特币来说毫无意义

需要合理的背景才能正确理解这一数字。观察市场，很容易看出： 

• 16亿美元仅占比特币当前总估值的一小部分，略高于1%
• 比特币曾接近20,000美元的高点
• 在达到峰值时，比特币的市值约为310十亿美元

那些在接近峰值时买入并仍持有比特币的人必须明白，他们持有的16亿美元在市场中所占份额相对微不足道。市场上有富有的比特币持有者，个人投资者可以轻松超越这一数额。此外，从早期采用者和坚定的比特币信仰者的一般前提来看，16亿美元毫无意义，因为：

• 法币具有通胀性，意味着这些美元的价值每年都在下降
• 比特币是更优越的货币，因此人们愿意以任何价格购买
• 无论比特币在任何时间点的美元等值价格如何，一个比特币就是一个比特币；系统并不关心这一点

负责任的比特币投资

还有一个事实是那些打算投资比特币的人必须明白的：比特币市场不受监管。它们从不关闭；任何单一政府或机构都无法停止它们。如果出现价格崩盘，就像我们在世界各地的股票市场中反复看到的那样，除了人们交易的个人平台外，没有任何实体可以干预并暂停交易。 

因此，负责任的比特币投资者必须考虑以下几点：

• 在小型资本市场且拥有富裕个人的市场中，少数人对价格拥有压倒性的权力 
• 缺乏监管意味着绝对没有安全网；风险天生较高
• 适当的对冲是必须的。永远不要投资超过你愿意损失的资金

比特币囤积者 vs 比特币投资者

这种逻辑仅适用于比特币投资者。市场中有一部分人并不将比特币视为能在法币中产生利润的投资工具。这部分人将比特币视为对冲手段。其中的人无论价格如何都会持有，因为他们相信法币市场会再次崩盘，迟早的事。如果任何在2017年峰值附近买入比特币的人属于市场中的这一部分，他们至少不会出售，直到法币市场崩盘。

无论如何，亏损出售都不是好事，即使法币崩盘没有很快到来，特别是如果那些在峰值附近买入的人只投入了他们愿意损失的资金。当你持有资产时，你永远不会赚钱或亏钱；出售资产是实现利润或吸收亏损的操作。 

比特币交易量呈下降趋势

鉴于价格已经下跌，并且似乎远离峰值，囤积者和投资者似乎都不愿出售。这就是为什么比特币交易量呈下降趋势。如果：

• 那些避免交易的人正在使用他们的硬币进行消费
• 资金被存储在冷钱包中，作为在利率接近历史低位的全球范围内的替代储蓄机制

交易量减少可能意味着比特币终于被用作其最初 intended 的用途，但要确认这一点，需要更多的供应商数据以及钱包元数据。如果硬币被保留在交易所账户中且不移动，那么情况就很严峻，不仅对投资者而言，对那些相信比特币哲学前提的人也是如此。 

保持冷静，坚持比特币

无论如何，过分强调交易量以及自2017年以来未移动的16亿美元比特币的命运，会让我们分散对大局的注意力。个人经常做出非理性的选择。如果交易量和价格都更高或呈上升趋势，那么分析师必然会警告高交易量和高价格带来的危险——即狂热。对于交易量低和价格似乎找不到恢复途径的最佳解毒剂，不是去看自2017年底以来有多少硬币闲置。人们应该重新评估个人目标，并努力根据这些目标理性行事。任何在任何时间点购买比特币的人必须了解它为何被创造出来，并看这一哲学是否与他们的目标或世界观相符，而不是试图快速获利。

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