“Hodl”（持有），这是铁杆 Bitcoin 信徒们用来迎接新入坑者的口头禅。这句口头禅背后的理念很简单： Bitcoin 是更高级的货币，所以除非你是经验丰富的交易员，能够精准把握价格的峰谷，否则一定要持有你买入的比特币。即使 Bitcoin 价格下跌，许多在接近峰值时买入的人似乎仍然在持有。据Delphi Digital的数据显示，价值约16亿美元的 Bitcoin 自2017年11月以来一直未曾动用。那么，这究竟是新一代持有者试图效仿早期投资者，看他们如何让资产暴涨到惊人的高度，还是另有隐情？
16亿美元对 Bitcoin来说微不足道
要正确理解这个数字，需要一个合理的背景。观察市场，很容易发现：
- 16亿美元仅占 Bitcoin目前总市值的略高于1%。
- Bitcoin 峰值略低于 20,000 美元。
- Bitcoin市值达到顶峰时约为3100亿美元。
那些在 Bitcoin 接近峰值时买入并至今仍持有的人必须明白，他们持有的16亿美元在市场上相对微不足道。许多富有的 Bitcoin 持有者，包括个人投资者，很容易就能超过这个数字。此外，从早期采用者和 Bitcoin 信徒的普遍认知来看，16亿美元毫无意义，原因如下：
- 法定货币具有通货膨胀性，这意味着美元的价值每年都在下降。
- Bitcoin 是更优越的货币，因此人们应该愿意以任何价格购买它。
- 一个 Bitcoin 就是一个 Bitcoin 无论它在任何时间点的美元等价价格是多少；系统并不在意。
负责任的 Bitcoin 投资
想要投资 Bitcoin 人还必须明白一点： Bitcoin 市场不受监管。它们永不关闭；任何政府或机构都无法阻止其交易。如果出现价格暴跌，就像我们在世界各地的股市中反复看到的那样，除了交易平台本身之外，没有任何机构可以干预并暂停交易。.
因此，负责任的 Bitcoin 投资者必须考虑以下几点：
- 在市值较小的市场中，少数富裕人士对价格拥有绝对的影响力。
- 缺乏监管意味着完全没有任何安全保障；风险本身就更高。
- 适当的对冲是必须的。永远不要投入超过你愿意承受损失的金额。
Bitcoin 持有者 vs Bitcoin 投资者
这种逻辑只适用于 Bitcoin 投资者。市场中有一部分人并不把 Bitcoin 视为能以法币形式获利的投资工具，而是将其视为一种对冲工具。无论价格如何，他们都会持有 Bitcoin 币，因为他们相信法币市场迟早会再次崩盘。如果那些在2017年 Bitcoin 峰值附近买入的人属于这一群体，那么他们至少在法币市场崩盘之前不会出售比特币。.
无论如何，亏本出售都不是好事，即便法币崩盘不会很快到来，尤其是那些在接近峰值时买入，且只投入了自己愿意承受损失的资金的人。持有资产本身并不会直接盈利或亏损；出售才是实现盈利或承担损失的操作。.
Bitcoin 交易量呈下降趋势
鉴于比特币价格已经下跌，而且似乎远未达到峰值，持有者和投资者似乎都不愿出售。这就是 Bitcoin 交易量呈下降趋势的原因。如果符合以下条件，这对 Bitcoin 来说是好事：
- 那些不进行交易的人正在用他们的币来消费
- 在利率接近历史低位的当下，资金正被存放在冷钱包中，作为一种替代性的储蓄机制。
交易量下降可能意味着 Bitcoin 终于开始按照最初的设想使用，但要证实这一点，还需要更多供应商数据以及钱包元数据。如果比特币只是存放在交易所账户中而没有流通，那么情况就非常糟糕，不仅对投资者而言如此，对那些相信 Bitcoin哲学理念的人来说也是如此。.
保持冷静， Bitcoin 继续运行
无论如何，过分关注交易量以及自2017年以来价值16亿美元、价格停滞不前的 Bitcoin 的命运，会让我们trac大局。人们常常会做出非理性的选择。如果交易量和价格都更高或呈上升趋势，那么必然会有分析师警告高交易量和高价格的风险——即市场狂热。应对低交易量和价格似乎无法回升的最佳方法，不是去关注自2017年底以来有多少比特币处于闲置状态。人们应该重新评估个人目标，并努力根据这些目标做出理性的行为。任何在任何时候购买 Bitcoin 人都必须理解它的创建目的，并思考这种理念是否符合他们的目标或世界观，而不是试图快速赚钱。.
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