Позиция американских банков в борьбе за снижение процентных ставок

Крупные американские банки в этом году оказались на несколько неожиданной волне успеха, неплохо зарабатывая на кредитовании. Как будто звезды сошлись для них, когда начали распространяться слухи о том, что Федеральная резервная система может быть не столь склонна к снижению процентных ставок, как первоначально опасались.

Я говорю о небольших сокращениях, а не о масштабных, когда для таких компаний, как JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo, меньше действительно значит больше. Эти гиганты повышают процентные ставки по кредитам с тех пор, как ФРС начала их повышать, но не столь щедры в выплатах вкладчикам.

Это classic ход, но кто будет осуждать?

Еще в январе эти банкиры готовились к снижению прибыли в 2024 году. Они предвидели надвигающуюся бурю, связанную с потенциальным снижением процентных ставок и находчивыми вкладчиками, стремящимися получить более выгодные депозитные счета. Однако, спустя некоторое время, эта буря больше похожа на легкий моросящий дождь.

В настоящее время рынок сходится во мнении, что ФРС может снизить ставки всего два или три раза в течение 2024 года, а не полдюжины раз, как предполагалось ранее. Этот поворот событий заставляет аналитиков говорить о том, что некоторые банки могут даже скорректировать свои прогнозы, когда начнут публиковать отчеты за первый квартал.

Оседлав волну интереса

Несмотря на оптимистичный прогноз по чистому процентному доходу, не всё так радужно. Аналитики нахмурились, предсказывая снижение чистой прибыли шести крупнейших банков на 14% в первом квартале 2024 года. Похоже, даже банки не застрахованы от последствий попыток выглядеть героями: дополнительные сборы, полученные в результате спасательных операций Федеральной корпорации страхования депозитов в прошлом году, кусают их прибыль.

Затем возникает целая проблема с откладыванием дополнительных cash на случай непредвиденных обстоятельств, поскольку стоимость заимствований постепенно растет. Ожидается резкий рост списаний безнадежных долгов, но, по мнению аналитиков, банки с этим справятся.

С другой стороны, доходы от торговых операций несколько снизились, достигнув самого низкого уровня с 2020 года, который мы все хотим забыть. Рынок уже не тот, что был раньше, полный ажиотажа, но есть и положительный момент: доходы от инвестиционно-банковской деятельности снова начинают расти.

Крупнейшие сделки разворачиваются в сфере слияний и поглощений, при этом объем крупных транзакций удвоился в первом квартале. Однако банкиры увидят всю истинную ценность своих денег только после завершения этих сделок.

Впереди непростая поездка?

Затем последовал холодный душ – акции американских банков резко упали на предрыночных торгах после публикации данных по инфляции за март, которые оказались весьма впечатляющими. Этот небольшой инцидент развеял надежды на скорое снижение процентных ставок. Акции крупных игроков, включая JPMorgan Chase и Bank of America, упали более чем на 1%, а региональные банки также ощутили на себе последствия. Рост индекса потребительских цен в прошлом месяце намекает на то, что ФРС может и дальше поддерживать высокие процентные ставки по кредитам, что вызывает опасения по поводу спроса на кредиты и потенциальных дефолтов.

В этой драме есть побочная сюжетная линия, связанная с возможным ростом потребительских просрочек, но эксперты не считают, что это существенно повлияет на прибыль. Банки сейчас находятся в более сложной ситуации, и ожидается заметное снижение показателей в сфере сделок на Уолл-стрит по сравнению с розничным и корпоративным банковским секторами, которые, похоже, держатся на плаву.

Citigroup, Wells Fargo и JPMorgan сейчас наслаждаются славой лидеров года в банковском индексе S&P 500. Банковский сектор полон осторожного оптимизма, поскольку после достижения в прошлом году десятилетнего минимума в мире объемы слияний и поглощений начинают расти. Обсуждения оживленные, активность на рынках капитала набирает обороты, что намекает на возможное возобновление роста прибыли у тех, кто в значительной степени зависит от доходов от инвестиционно-банковской деятельности.