Опубликованы последние данные по инфляции, как раз перед заседанием Федеральной резервной системы на следующей неделе. Новости не очень хорошие. Индексы Министерства торговли, которые ФРС использует для мониторинга инфляции, показывают, что цены по-прежнему растут, значительно превышая целевой показатель центрального банка в 2% в годовом исчислении.
Американские потребители оказались в непростой ситуации — они тратят больше денег, чем зарабатывают. Так не может продолжаться вечно, не создавая проблем. Кроме того, чтобы покрыть свои расходы, они используют свои сбережения, что создает рискованное финансовое будущее.
В целом, это свидетельствует об осторожности Федеральной резервной системы. Вероятно, они пока сохранят процентные ставки на текущем уровне, а это значит, что в ближайшее время снижения высоких ставок не ожидается.
Расточительство и его последствия
В марте этого года люди тратили больше, чем зарабатывали, продолжая тенденцию, наблюдавшуюся в течение трех из последних четырех месяцев. Уровень личных сбережений упал до самого низкого уровня с октября 2022 года и сейчас составляет всего 3,2%.
В то же время индекс цен на потребительские расходы, являющийся важным инструментом ФРС для измерения инфляционного давления, в марте вырос до 2,7% по всем товарам, а базовый показатель, исключающий такие волатильные товары, как продукты питания и энергоносители, составил 2,8%.
Всего за день до публикации этих данных сообщалось, что годовой уровень инфляции за первый квартал составил 3,7% в базовом выражении и 3,4% в целом. Реальный рост валового внутреннего продукта замедлился до 1,6%, что значительно ниже ожиданий.
Рост цен и экономические риски
Инфляция впервые стала серьезной проблемой в США в 2022 году, вызванная сбоями в цепочках поставок, которые, как ожидалось, должны были разрешиться после пандемии. Однако даже с ослаблением пандемических ограничений высокие расходы Конгресса и Байдена сохранились, что привело к увеличению бюджетного defi до 6,2% ВВП к концу 2023 года — самого высокого уровня с 2012 года, за исключением пандемических лет.
Рынок труда остаетсяtron, количество вакансий превышает количество доступных работников, что поддерживает высокий уровень заработной платы и усиливает инфляционное давление. Несмотря на то, что спрос сместился с товаров на услуги, инфляция остается высокой, что создает трудности для усилий ФРС по ее регулированию.
Представители ФРС надеялись, что инфляция замедлится по мере снижения стоимости жилья. Хотя этого по-прежнему ожидают по мере поступления новых предложений жилья на рынок, инфляция в других секторах продолжает расти. Например, базовая инфляция , за исключением стоимости жилья, за последние три месяца составила 5,6% в годовом исчислении.
tronспрос, который, как предполагалось, должны были сдерживать повышения процентных ставок ФРС, не ослаб, что говорит о том, что ФРС, возможно, не так эффективно контролирует инфляцию, как считалось.
Также растут опасения по поводу возможного экономического спада. Просрочки по кредитам достигли самого высокого уровня за десятилетие, и на Уолл-стрит растет беспокойство по поводу будущей волатильности. Инфляционные ожидания также растут: опросы показывают, что прогнозируемые темпы инфляции увеличиваются.
Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон отразил меняющиеся настроения, сначала восхваляя экономический бум в США как «невероятный», а на следующий день выражая обеспокоенность по поводу постоянных государственных расходов и их инфляционного воздействия.
Этот неожиданный рост оказал огромное влияние на финансовые рынки, вызвав резкое падение стоимости казначейских облигаций, поскольку трейдеры скорректировали свои ожидания относительно того, когда ФРС может начать снижать процентные ставки. Когда мартовские данные подтвердили эти цифры, это обеспечило некоторую стабильность, но в целом настроения остаются осторожными.
Экономисты стали уделять больше внимания этим показателям инфляции, вплоть до десятичных знаков, что отражает растущую обеспокоенность по поводу точности экономических индикаторов. Этот детальный анализ отличается от прежней практики и показывает, насколько важными стали точные данные об инфляции для прогнозирования экономической политики и управления ожиданиями в условиях все более неопределенной экономической ситуации
