Аналитики предупреждают, что торговля тако под названием «TACO» закончилась, и Трамп на этот раз, возможно, настроен серьезно

Некоторые аналитики рынка предупреждают, что инвесторы, возможно, недооценивают серьезность последних предупрежденийdent Дональда Трампа о введении тарифов.

В недавнем заявлении о политических мерахdent Трамп объявил о планах ввести с 1 августа 30-процентную пошлину на товары, поступающие из ЕС и Мексики.

Европейские фондовые индексы продемонстрировали лишь незначительные изменения. На сессии после письма Трампа в Брюссель индекс Stoxx 600 снизился всего на 0,06%. Затем на следующий день он упал еще на 0,4%, и аналитики объясняют падение главным образом опасениями по поводу замедления экономического роста на фоне повышения инфляции в США.

Эта умеренная реакция сильно отличается от резкого спада в апреле.

Сразу после того, как Трамп объявил о введении взаимных пошлин, включая единую 20-процентную надбавку на европейские товары, индекс упал на 2,7% 3 апреля, а затем еще на 5% и 4,5% в течение следующих двух торговых сессий, сообщает CNBC.

Не слишком ли сильно инвесторы полагаются на стратегию «TACO»?

Ключевым фактором нынешнего затишья является так называемая стратегия «TACO», аббревиатура от «Трамп всегда трусит», согласно которой трейдеры исходят из предположения, что эти заявления служат в первую очередь переговорным уловкам, а не конкретным мерам.

«Что касается последних угроз введения тарифов, инвесторы просто не проявляют беспокойства», — сказал Майкл Филд, стратег Morningstar по европейским рынкам. Он отметил, что инвесторы считают эти угрозы тарифами всего лишь переговорной тактикой, а не реальной политикой.
Некоторые предупреждают, что это чувство безопасности может быть ошибочным.

«Я не думаю, что ЕС уступит так легко, как надеется Трамп», — сказал Энтони Эспозито, генеральный директор и основатель AscalonVI Capital.

Представители ЕС отметили прогресс в достижении соглашения с Вашингтоном, подчеркнув при этом готовность к ответным мерам в случае, если их интересы будут поставлены под угрозу.

Кевин Инь, вице-dent по инвестициям в компании Asterozoa Capital в Финиксе, предполагает, что в настоящее время склонность Трампа к действиям может бытьtron, чем в предыдущие периоды.

Он сказал, что, поскольку американские рынки находятся на рекордно высоких уровнях и не реагируют на предупреждения о введении пошлин, у Трампа больше возможностей для продвижения своего плана, что делает введение 30-процентной пошлины более вероятным.

Однако Инь также отметил, что рост доходности казначейских облигаций США в конечном итоге может вынудить администрацию занять более примирительный подход.

Продолжающийся рост европейских фондовых рынков может оказаться неустойчивым.

С начала года индекс Stoxx 600 вырос более чем на 7%, немецкий DAX — примерно на 21%, а итальянский FTSE MIB — примерно на 17%.

Филд из Morningstar добавил: «Могут ли пошлины остановить европейский бычий рынок? Это действительно зависит от уровня пошлины». Это связано с тем, что 10-процентная пошлина, подобная той, с которой столкнулась Великобритания, будет незначительным препятствием, но 30-процентная пошлина может серьезно замедлить рост ВВП Европы на долгие годы.

Дэн Коутсворт, инвестиционный аналитик компании AJ Bell, согласился с тем, что полная 30-процентная надбавка может замедлить рост оценки стоимости компании.

«Европа показала такиеtronрезультаты в этом году благодаря инвесторам, которые искали более низкую оценку своих активов», — сказал он.

Однако некоторые экономисты указывают на смягчающие факторы.

Энтони Уиллис, старший экономист компании Columbia Threadneedle, отметил, что ЕС отправляет в США лишь около 18–20% своего экспорта, поэтому большая часть его торговли не пострадает от этих пошлин. Когда США вводят пошлины на всех своих партнеров, многие страны начинают искать торговые пути в других странах.

Что касается позиционирования на рынке в условиях этой неопределенности, Эспозито предположил, что 30-процентная пошлина может оказать давление на широкий спектр европейских активов.

Если оборонные бюджеты продолжат расти, ЕЦБ сохранит процентные ставки на уровне около 2%, а цены на драгоценные металлы продолжат расти, то акции оборонного, финансового и горнодобывающего секторов могут показать лучшие результаты, сказал он. «С точки зрения торговли, я бы держал длинные позиции по драгоценным металлам и проявлял осторожность в отношении европейских и американских акций»

Инь также отметил, что полная реализация этих мер может спровоцировать распродажу государственного долга США, даже несмотря на рост цен на драгоценные металлы и акции отечественных промышленных компаний.

«Европейские экспортеры, такие как производители автозапчастей, могут пострадать», — сказал он.

Введенные Трампом пошлины могут нанести ущерб как США, так и Европе

В среду министр финансов Германии Ларс Клингбайль выступил с заявлением, предупредив, что введенные Трампом пошлины могут нанести ущерб экономике США так же, как и экономике Европы.

«Тарифы Трампа приносят только убытки», — сказал он, как сообщает агентство Reuters , призвав США к переговорам о справедливых условиях.

Клингбейль охарактеризовал 30-процентную надбавку как трансформационную, способную подорвать значительную часть трансатлантической торговли и заставить Европу пересмотреть свой экспортно-ориентированный подход.

Вместе со своим французским коллегой Эриком Ломбардом в Берлине Клингбейль заявил: «Мы переживаем глобальные торговые конфликты, и мы твердо и единодушно убеждены, что европейский суверенитет в наше время приобретает еще большее значение»

«Если сделка невозможна, необходимы решительные контрмеры», — добавил он. «Мы по-прежнему протягиваем руку помощи»