S&P 500 устанавливает новый рекорд на закрытии, так как Уолл-стрит учитывает «золотую середину» в отчете о занятости

S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне в четверг, завершив день на отметке 6 502 пунктов, прибавив 0,83%, после вечернего ралли, которое подтолкнуло акции во всех секторах.

Трейдеры Уолл-стрит проигнорировали более слабые, чем ожидалось, данные о занятости в частном секторе и сделали крупные ставки на то, что правительственные данные о занятости в пятницу откроют путь к снижению ставки Федеральной резервной системы.

Согласно Bloomberg, трейдеры хотят увидеть цифры, которые оправдают смягчение политики, не вызвав паники из-за замедления экономики. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,98%, закрывшись на уровне 21 707,69, в то время как Dow Jones Industrial Average вырос на 350,06 пункта, или 0,77%, до 45 621,29.

Решение было принято через несколько часов после того, как отчет ADP о частных заработных платах показал всего 54 000 новых рабочих мест за август, что значительно ниже ожидавшихся 75 000, а также ниже пересмотренных 106 000 в июле.

Вместо того чтобы обрушить рынок, слабые результаты воодушевили трейдеров, которые теперь считают их достаточно мягкими для действий со стороны ФРС, но не настолько плохими, чтобы кричать о рецессии.

Ставки на снижение ставки ФРС взлетели после отчета ADP

Рынки отреагировали мгновенно. Трейдеры повысили вероятность снижения ставки 17 сентября до 97% на основе инструмента FedWatch от CME Group. Они закладывают в цены идею о том, что у ФРС теперь достаточно оснований для принятия мер.

Акции выросли во всех секторах на идее, что слабые данные означают более мягкую политику, сценарий, которого трейдеры ждали месяцами.

Соединенные Штаты функционируют на фоне растущего долга, увеличивающихся дефицитов и растущего вмешательства в независимость центрального банка.

Несмотря на весь этот шум, рынок казначейских облигаций США сохранил свои позиции, при этом доходность 10-летних облигаций упала более чем на треть пункта в этом году, что контрастирует с более высокими доходностями в Великобритании, Франции и Японии, где инвесторы выводили средства из-за бюджетных опасений.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала более чем на 0,33% в этом году, опередив все другие крупные рынки облигаций. Даже 30-летние облигации США выросли всего на 0,125% в 2025 году, что значительно меньше, чем скачок на 0,5% в Великобритании, 0,75% во Франции и полных 1,0% в Японии. В то время как Европа и Азия боролись с растущими страхами из-за долга, американские облигации оставались стабильными.

Волатильность на рынке облигаций также снижается. Ключевой показатель колебаний рынка казначейских облигаций теперь находится близко к трехлетнему минимуму, что показывает, что трейдеры не паникуют… пока. Это несмотря на все давление, которое Вашингтон оказывает на ФРС, чтобы держать ставки низкими и заимствования дешевыми.

Эд Ярдени, основатель Yardeni Research, сказал: «Рынок облигаций был спокойным». Он добавил, что даже при тяжелом фискальном бремени и политическом вмешательстве США «по-прежнему выделяются какremarkably стабильные». Ярдени известен тем, что в 1980-х годах ввел термин «бонд-вигиланты» (облигационные бдительные), чтобы описать инвесторов, которые наказывают безрассудную фискальную политику, распродавая государственные облигации. Но сейчас, по его словам, этой группы нигде не видно в Америке.

Рынок облигаций готовится к давлению в сторону количественного смягчения со стороны команды Трампа

Тем не менее, есть признаки того, что спокойствие может не продлиться. 10-летняя нота недавно упала ниже 4,17%, впервые с мая, по мере того как больше данных намекают на замедление роста занятости. В то время как Европа приостановила действия, а Япония рассматривает возможность повышения ставок, давление в США на необходимость чего-то сделать нарастает.

Стивен Джен, главный исполнительный директор Eurizon SLJ Capital, прогнозирует , что:

«Следующее давление может быть направлено на количественное смягчение, и если бы я был в администрации Трампа, я бы просто оказал давление на ФРС, чтобы она рассмотрела возможность повторного внедрения этого инструмента».

Уильям Дадли, бывший председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка, сказал Bloomberg TV: «Рынки все еще довольно комфортно себя чувствуют. Вероятно, слишком комфортно, учитывая тот факт, что президент так сильно пытается повлиять на монетарную политику. Но как это разыграется, еще далеко до конца».

Майкл Кудзил из Pimco добавил, что ФРС также может начать реинвестирование погашенных ипотечных ценных бумаг как способ охладить рынок жилья.

В настоящее время ФРС делает наоборот, позволяя погашаться до 5 миллиардов долларов казначейских облигаций и 35 миллиардов долларов ипотечного долга каждый месяц без реинвестирования, политика, известная как количественное ужесточение.

Ярдени предупредил, что любое движение ФРС по покупке облигаций или изменению выпуска казначейских облигаций может лишь отсрочить время. Если Конгресс не начнет сокращать расходы или повышать налоги, США могут потерять терпение инвесторов. И когда это произойдет, это проявится не в пресс-релизе, а на рынке.

«Бонд-вигиланты находятся в Европе и Японии», — сказал Ярдени. «Они там, просто не здесь. Это может быстро измениться».