Россия объявляет о новой формуле ценообразования на нефть для защиты бюджета от санкций и колебаний рынка

Россия меняет подход к управлению нефтяными доходами. В четверг Министерство финансов заявило о планах ввести в следующем году новую формулу ценообразования на нефть, которая снизит пороговую цену для поступления нефтяных доходов в государственный резервный фонд.

По имеющимся данным, цель состоит в защите национального бюджета от рыночных колебаний и западных санкций в отношении экспорта энергоносителей.

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что план призван сделать бюджет «более устойчивым» за счет снижения зависимости от доходов от нефти и газа.

«Мы предлагаем снизить зависимость от различных ограничений, как связанных с ценами, так и с объемами», — заявил Антон на публичном форуме. Он намерен сократить долю энергоносителей в бюджете до 22% в следующем году по сравнению с примерно 25% в первые восемь месяцев 2025 года.

Россия ежегодно снижает предельную цену и восстанавливает бюджетное правило

Согласно новой формуле, Россия будет снижать пороговую цену на нефть на 1 доллар каждый год, пока она не достигнет 55 долларов за баррель в 2030 году. Текущий уровень составляет 60 долларов. Любые доходы от продажи нефти по ценам выше пороговой цены поступают непосредственно в резервный фонд. Когда цены падают ниже этого уровня, резерв используется для покрытия дефицита.

Антон также настаивает на возрождении «бюджетного правила», механизма, отмененного после начала войны на Украине. Впервые оно было введено Алексеем Кудриным в 2004 году. Без него бюджет становится уязвимым к рыночным колебаниям.

Россия планирует в этом году извлечь из бюджетного резерва 447 миллиардов рублей (5,39 миллиарда долларов) для покрытия defiбюджета, который, как ожидается, превысит 1,7% ВВП. В настоящее время в фонде находится около 4 триллионов рублей (48,25 миллиарда долларов).

Проект бюджета должен быть представлен парламенту 29 сентября. В нем средняя цена на нефть марки Urals в 2026 году установлена ​​на уровне 59 долларов за баррель. Это ниже порогового значения, а значит, запасы нефти, вероятно, не увеличатся в этом году.

Также обсуждается повышение НДС для покрытия defi, но Дмитрий Песков, пресс-секретарь Владимира Путина, заявил, что правительство все еще работает над планом. Как обычно, окончательные цифры будут согласованы с Путиным до публикации каких-либо данных.

Центральный банк поддержал план, поскольку нефтяной рынок отреагировал на решение ФРС

Путин не в восторге от нынешних темпов роста. На этой неделе он заявил своему кабинету министров, что недоволен замедлением темпов роста, поскольку ожидается, что ВВП в этом году вырастет всего на 1%, что значительно ниже показателя в 4,3% в 2024 году.

Стоя рядом с Антоном, глава Центрального банка Эльвира Набиуллина заявила, чтоtronсильный бюджет позволит банку снизить процентные ставки до 12–13% в 2026 году с нынешних 17%.

В четверг нефтяные рынки практически не изменились. Цена на нефть марки Brent выросла на 10 центов до 68,05 доллара за баррель, а на нефть марки West Texas Intermediate — на 4 цента до 64,09 доллара. Трейдеры следят за реакцией экономики США после снижения процентных ставок Федеральной резервной системой Дональда Трампа.

В то же время запасы сырой нефти в США резко сократились на прошлой неделе. Импорт достиг рекордно низкого уровня, а экспорт, согласно данным Управления энергетической информации, подскочил до самого высокого уровня почти за два года.