Глобальный экономический рост оказывается более устойчивым, чем ожидалось, но последствия повышения импортных пошлин в США пока не проявились в полной мере. На данный моментtronрасходы на искусственный интеллект в США поддерживают экономическую активность, а государственные меры смягчают замедление роста в Китае.
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), базирующаяся в Париже, заявила, что многие компании смягчили последствия повышения тарифов, согласившись на снижение рентабельности и сократив запасы после накопления их в преддверии недавнего повышения тарифов, которое к концу августа довело эффективную ставку таможенных пошлин США на товары до примерно 19,5%, самого высокого уровня с 1933 года.
ОЭСР повысила прогнозы на 2026 год
ОЭСР заявила, что, по прогнозам, темпы роста мировой экономики замедлятся лишь незначительно: с 3,3% в 2024 году до 3,2% в 2025 году, вместо прогнозируемых в июне 2,9%. Прогноз на 2026 год остается на уровне 2,9%. В докладе говорится, что временный эффект от накопления запасов ослабевает, а ужесточение торговых барьеров будет все сильнее сказываться на инвестициях и трансграничной торговле.
По прогнозам, темпы роста экономики США снизятся до 1,8% в 2025 году, что выше прогнозируемых в июне 1,6%, после 2,8% в 2024 году, а затем замедлятся до 1,5% в 2026 году, без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом. ОЭСР заявила, что бум инвестиций в ИИ, фискальная поддержка и дальнейшее снижение процентных ставок Федеральной резервной системы должны частично компенсировать негативное влияние повышения тарифов.
Ожидается, что темпы роста экономики Китая замедлятся во второй половине года, поскольку экспортеры теряют стремление отгрузить товары до введения пошлин в США, а также из-за сокращения мер фискальной поддержки. В еврозоне рост, вызванный снижением процентных ставок, сдерживается слабыми торговыми и геополитическими противоречиями. Прогнозируется, что экономический рост блока составит 1,2% в 2025 году, а затем замедлится до 1,0% в 2026 году.
В этом году Япония, как ожидается, выиграет отtronкорпоративных доходов и восстановления инвестиций, что приведет к росту экономики до 1,1% по сравнению с предыдущим прогнозом в 0,7%. Прогноз для Великобритании был скорректирован в сторону повышения до 1,4% роста в 2025 году с 1,3%, а прогноз на 2026 год остается на уровне 1,0%.
Ожидается, что центральные банки снизят процентные ставки
ОЭСР заявила, что большинство крупнейших центральных банков, как ожидается, продолжат снижать процентные ставки или сохранят мягкую денежно-кредитную политику в течение следующего года, если инфляция продолжит снижаться. Она прогнозирует дальнейшее снижение ставок ФРС по мере охлаждения рынка труда в США, если только тарифный шок не подстегнет более широкое ценовое давление.
Ожидается, что Австралия, Великобритания и Канада будут постепенно снижать стоимость заимствований. Европейский центральный банк, как ожидается, сохранит политику без изменений, поскольку инфляция близка к целевому показателю в 2%, в то время как Банк Японии, вероятно, повысит ставки, продолжая сворачивать сверхмягкую денежно-кредитную политику.
ОЭСР также улучшила свой прогноз на 2025 год, заявив: «Глобальный рост оказался более устойчивым, чем ожидалось, в первой половине 2025 года, особенно во многих странах с развивающейся экономикой»
В заявлении также говорится: «Промышленное производство и торговля получили поддержку благодаря предварительной подготовке к повышению тарифов.tronинвестиции в ИИ улучшили показатели в Соединенных Штатах, а фискальная поддержка в Китае перевесила негативное влияние торговых проблем и слабости рынка недвижимости»
Тем не менее, в докладе содержится предупреждение о том, что тарифный шок все еще оказывает влияние на мировую экономику. «С мая двусторонние тарифные ставки США выросли почти по всем странам. Общая эффективная тарифная ставка США к концу августа выросла примерно до 19,5%, что является самым высоким показателем с 1933 года», — говорится в отчете ОЭСР.
Ожидается, что общий уровень инфляции в странах G20 в 2025 году составит 3,4%, что немного ниже прогнозируемых в июне 3,6%. Для США прогноз инфляции был снижен до 2,7% в 2025 году с 3,2%.
