Институциональные инвесторы достигли рекордных 72% внебиржевых сделок Wintermute
- В первом полугодии 2026 года на институциональных клиентов приходилось 72% внебиржевого спотового объема торгов Wintermute, что является рекордным показателем.
- Крупные инвесторы все чаще предпочитают частные внебиржевые торговые площадки, чтобы уменьшить влияние на рынок и защитить свои торговые стратегии.
- Институциональные инвесторы по-прежнему сосредоточены в основном на Bitcoin и эфире, в то время как розничные трейдеры торгуют более широким спектром токенов.
Институциональные клиенты обеспечили 72% объема внебиржевых (OTC) спотовых сделок Wintermute за первые шесть месяцев 2026 года, что является рекордным показателем для компании. Это свидетельствует о том, что крупные транзакции в мире криптовалют постепенно смещаются от публичных книг ордеров бирж.
Компания Wintermute объявила об этом 30 июля, показав рост с 59% в первой половине 2025 года и 61% во второй половине года. Объём торгов на внебиржевом рынке также вырос быстрее, чем активность на централизованных биржах, поскольку крупные инвесторы начали искать более тонкие способы совершения масштабных операций с криптовалютой.
Для хедж-фондов, управляющих активами, корпоративных казначейств и других профессиональных инвесторов новая тенденция свидетельствует о том, что значительная ликвидность начала концентрироваться на частных торговых площадках и в биржевых продуктах, а не только в книгах заявок, используемых большинством розничных трейдеров.
Wintermute прогнозирует рекордную долю институциональных инвесторов на внебиржевом рынке — 72%
Согласно отчету, показатель в 72% является самой большой институциональной долей, зафиксированной среди всех токенов на внебиржевом рынке компании. Институциональными клиентами компании являются хедж-фонды, казначейства цифровых активов, управляющие активами и семейные офисы. Компания ежедневно совершает сделки на сумму более 10 миллиардов долларов на более чем 70 биржах, что позволяет анализировать состав ее клиентской базы и деятельность профессионалов отрасли.
Важно подчеркнуть, что представленная цифра отражает транзакции, совершаемые на платформе Wintermute, а не на глобальном спотовом рынке. Следовательно, она не указывает на то, что институциональные инвесторы несут ответственность за 72 процента от общего объема торгов Bitcoin . Цены по-прежнему формируются биржами, ETF, рынком деривативов, майнерами и долгосрочными инвесторами.
Эти данные свидетельствуют о том, что крупные игроки чувствуют себя все более комфортно, совершая сделки на частных площадках.
Почему люди с нестандартным размером предпочитают отдельный рабочий стол?
Преимущество внебиржевой торговли для крупных покупателей и продавцов заключается в конфиденциальности. Инвесторы могут вести переговоры напрямую с поставщиком ликвидности, не раскрывая информацию о крупной сделке, способной повлиять на рынок. Это может привести к уменьшению проскальзывания,dentторговых намерений и гибким вариантам расчетов.
Именно здесь проявляется значимость маркет-мейкеров. Citadel Securities заявляет о своей ответственности за предоставление двусторонних котировок и получение прибыли от спреда, обеспечивая при этом ликвидность в любых рыночных условиях. Аналогичным образом, Jane Street ведет криптовалютный бизнес через JCX, торговую платформу, запущенную в 2018 году, которая позволяет осуществлять непрерывную торговлю и ежедневные расчеты.
Эти компании помогают создавать инфраструктуру, которая позволяет осуществлять институциональные платежи, и их участие в криптовалютном бизнесе растет.
Спрос растёт, объём торгов сокращается
Что еще более поразительно в этой ситуации, так это то, что институциональный спрос и общая торговая активность не совпадают.
В обзоре рынка, опубликованном 11 мая, компания Wintermute сообщила, что Bitcoin впервые с января преодолел отметку в 80 000 долларов, в то время как объемы спотовых торгов в блокчейне оставались на двухлетнем минимуме. Однако, по наблюдениям компании, открытый интерес вырос почти на 10 миллиардов долларов за месяц, хотя они классифицировали это как «короткое сжатие», а не как крупномасштабные покупки в блокчейне.
В июльском отчете Coinbase указывалось на аналогичную ситуацию: доминирование открытого интереса по альткоинам оставалось на уровне 0,6-0,7, а рынок по-прежнему был сильно сконцентрирован на основных активах. Kaiko обнаружила, что на 10 крупнейших альткоинов приходилось 63% объема торгов альткоинами в 2025 году, по сравнению с примерно 50% в начале года.
В июне генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу пошел еще дальше, заявив, что ротация Bitcoinна альткоины «практически исчезла»
Что покупают учреждения, а от чего отказываются?
Концентрацию также можноdentпо тому, чем торгуют институциональные клиенты. По данным Wintermute, количество уникальных токенов, торгуемых институциональными контрагентами, увеличилось всего на 24% с первой половины 2024 года по первую половину 2026 года. В то же время розничные трейдеры расширили свое предложение на 76%. Это означает, что крупные игроки по-прежнему сосредоточены на Bitcoin и Эфире, в то время как мелкие трейдеры заинтересованы в «длинном хвосте» рынка.
Институциональные инвесторы также все чаще торгуют, предоставляя доступ к активам, а не просто покупают токены. Компания Wintermute сообщила, что номинальная стоимость опционов на альткоины выросла примерно в 3,4 раза по сравнению со второй половиной 2025 года, при этом клиенты используют опционы как для получения дохода, так и для направленного воздействия на рынок.
Спотовые ETF подтверждают эту тенденцию. Wintermute зафиксировал приток средств в ETF на сумму 623 миллиона долларов в начале мая, включая 194 миллиона долларов в новый Bitcoin фонд Morgan Stanley в течение первого месяца его работы. Большая часть этого спроса никогда не появляется на публичной криптовалютной бирже.
Что посмотреть дальше
Главный вопрос заключается в том, останется ли участие институциональных инвесторов по-прежнему ограниченным крупнейшими активами на рынке.
Если институциональные инвестиции в Solana, инфраструктуру стейблкоинов и токенизированные активы будут расти, то ликвидность в конечном итоге может расшириться. В противном случае институциональные инвестиции в криптовалюты могут остаться ограниченными высокодоходными проектами, в то время как розничные инвестиции займут нижние сегменты рынка.
Компания Wintermute в любом случае готовится к появлению новых источников спроса. 29 мая она вышла на рынки прогнозов в качестве поставщика ликвидности, поскольку объемtracна события превысил 60 миллиардов долларов на 2026 год.
«Рынки прогнозов имеют профиль спроса, характерный для крупного класса активов, но профиль ликвидности — для рынка на ранней стадии развития», — сказал Джейк Островскис, руководитель отдела внебиржевой торговли Wintermute.
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Какая доля внебиржевых спотовых сделок Wintermute в первом полугодии 2026 года пришлась на институциональных инвесторов?
На долю институциональных инвесторов пришлось 72% спотового объема внебиржевых сделок, по сравнению с 59% в первом полугодии 2025 года и 61% во втором полугодии, что является самым высоким показателем за всю историю Wintermute.
Почему крупные инвесторы торгуют криптовалютой на внебиржевом рынке, а не на биржах?
По данным NewsBTC, исполнение ордеров на внебиржевом рынке может уменьшить проскальзывание, защитить намерения трейдера от влияния публичных книг ордеров и позволить устанавливать индивидуальные условия расчетов, что важно при торговле крупными объемами.
Расширили ли институциональные инвесторы рынок токенов?
Нет. Компания Wintermute обнаружила, что охват институциональных клиентов токенами вырос всего на 24% с первого полугодия 2024 года по первое полугодие 2026 года, в то время как розничные клиенты показали рост на 76%, при этом крупные клиенты по-прежнему сосредоточены на Bitcoin и эфире.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Ашиш Кумар
Ашиш Кумар — крипто- и финансовый журналист с восьмилетним опытом работы в новостной редакции. Он освещает события на криптовалютных рынках, вопросы регулирования, DeFiи экосистемы бирж. Он сотрудничал с Coingape, Todayq и Newsroompost. Ашиш имеет диплом PGDP по английской журналистике от IIMC. Он также брал интервью у таких деятелей индустрии, как Артур Хейс, Ят Сиу, Остин Федера и других.
