Сегодня цена на золото превысила 3830 долларов за унцию, достигнув исторического максимума, и уже за сентябрь выросла более чем на 10%. Этот скачок произошел на фоне усиления амбиций Китая стать новым центром суверенных золотых резервов, углубляя свое присутствие на мировом рынке драгоценных металлов.
Пекин на протяжении нескольких месяцев пытался убедить дружественные центральные банки хранить новые покупки золота на территории Китая. Сообщается, что по меньшей мере одна страна в Юго-Восточной Азии уже проявила интерес.
Координацией этих усилий занимается Народный банк Китая (НБК) через Шанхайскую золотую биржу (ШГБ). Международная площадка ШГБ, созданная центральным банком в 2014 году, предназначена для хранения драгоценных металлов на депозитарных складах.
Золото будет новым, не перемещенным из старых резервов, и будет учитываться в официальных запасах стран, оставаясь при этом на территории Китая. Народный банк Китая хочет предоставить этим странам физическую альтернативу западным хранилищам, которая неdent от США, Великобритании или Швейцарии.
Китай расширяет разработку месторождений золота, в то время как Запад пытается удержать свои позиции
Этот план идеально вписывается в более масштабную стратегию Пекина по ослаблению глобального влияния доллара и продвижению юаня в качестве международной валюты. Поскольку все больше стран накапливают золото для защиты от геополитических потрясений, Китай предлагает физически хранить это золото. Это не пустяк. Хранение национальных активов укрепляет доверие, влияние и рычаги воздействия. Но Китай пока еще не является глобальным владельцем золота.
Банк Англии по-прежнему лидирует по объему резервов, располагая более чем 5000 тоннами золота — на сумму почти 600 миллиардов долларов. Лондон остается самым активным мировым рынком. Китай, для сравнения, по данным Всемирного совета по золоту, по-прежнему занимает пятое место по объему золотых резервов центральных банков. Тем не менее, он лидирует в мире по внутреннему спросу, будь то ювелирные изделия или инвестиционные слитки.
Пекин также упрощает покупку, продажу и хранение золота. В этом году Государственная биржа золота (SGE) открыла свое первое офшорное хранилище и заключилаtracв Гонконге, что призвано стимулировать торговлю в юанях. А Народный банк Китая (PBOC) недавно ослабил импортные ограничения, что является еще одним шагом для поддержания притока золота в страну. Между тем, цены за два года выросли почти вдвое, превысив даже пик с поправкой на инфляцию 1980 года. Goldman Sachs утверждает, что рост может продолжиться до 5000 долларов, если даже 1% частных держателей казначейских облигаций перейдут на золото.
Предыдущие циклы объясняют нынешние опасения, которые подталкивают цены на золото
Рост цен наблюдается не только в долларах. Золото достигает новых максимумов в фунтах стерлингов, приближаясь к отметке в 2800 фунтов, и даже резко растет в швейцарском франке, который широко считается одной из самых твердых валют. Нур Аль Али, стратег Bloomberg Markets Live, отметил , что с начала года золото подорожало на 25% в швейцарских франках, на 33% в фунтах стерлингов и на целых 44% в долларах США.
Есть старая поговорка, которую Доминик Фрисби в шутку озвучил на прошедшей в прошлом месяце дискуссии Merryn Talks Money в Эдинбурге: «Держите 5% своего портфеля в золоте и надейтесь, что оно не подорожает». Но золото только и делает, что дорожает, и это не просто рыночный шум. Речь идёт о страхе — не только перед инфляцией, но и перед тем, что произойдёт, когда страны перестанут доверять валютам друг друга.
Мы уже видели это раньше. После пика в 1980 году золото теряло стоимость почти два десятилетия, достигнув минимума в 1999 году. Но когда в 2000-х годах произошел экономический взрыв в Китае и накопился западный долг, золото вернулось на рынок. После обвала 2008 года оно снова взлетело, но затем, в 2011 году, началось болезненное падение, продолжавшееся до 2016 года.
Затем два основных фактора вернули золото на рынок. Во-первых, избрание Дональда Трампа в 2016 году и Brexit повысили глобальные риски. Во-вторых, 2015 год ознаменовал конец дефляции в США и Великобритании, после чего инфляция сохранилась. Затем пришла пандемия COVID-19, и золото снова начало расти — резко меняясь, но так и не обвалившись. Настоящий взлет произошел только в начале 2024 года.
В настоящий момент основной движущей силой роста цен на золото является недоверие к финансовой системе. После того, как США стали использовать свою валютную мощь в качестве оружия, центральные банки стран, не входящих в западные страны, начали скупать золото как способ вырваться из-под влияния доллара. В отличие от фиатных валют, золото является активом на предъявителя. Его нельзя заморозить. Оно не зависит от доверия. Оно просто существует. И это важно в мире, где сотрудничество между правительствами быстро рушится.
Может ли ситуация измениться? Только если правительства начнут серьезно относиться к финансовой ответственности, чего не происходит. Золото будет сохранять свой статус убежища до тех пор, пока страны продолжают тратить деньги без ограничений. Пока не появится новый глобальный резервный актив, золото останется резервом.
